Четири сектора С&П 500 су посебно рањиви јер се амерички трговински рат шири од Кине до Мексика, па чак и Европе, где долазе додатне тарифе на аутомобиле и ауто делове. Повратне тарифе било ког од ових трговинских партнера највероватније ће утицати на компаније у сектору информационе технологије, материјала, индустрије и основних потрошача због великих изложености страним приходима, према Морган Станлеи.
„Компаније са високом изложеношћу дохотку могле би да виде уништење од кинеских тарифа на њихову робу“, написали су аналитичари банке у недавно објављеном извештају, „Глобал Екпосуре Гуиде 2019 - УС“, у извештају се додаје, „Они би такође могли бити повређени од повратка против Амерички производи кинеских потрошача."
4 С&П сектора ухваћени у трговинским ратовима
(Сектор: проценат прихода од страних извора)
- Информациона технологија: 56% Материјали: 47% Индустрија: 35% Потрошачки спојеви: 27%
Шта то значи за инвеститоре
Прва три од горе поменутих сектора су циклична, што значи да слабљење стране потражње услед ескалације трговинских тензија представља додатну опасност како старији циклус и приближава свој крај. Поред тога, залихе технологије биле су један од највећих покретача на берзи. С обзиром да технолошки сектор има највећу изложеност страним приходима, пад потражње имаће значајан негативан утицај на укупне тржишне индексе.
Неки примери компанија са високом изложеношћу страним приходима укључују технолошке компаније Куалцомм Инц. (КЦОМ) и Мицрон Тецхнологи Инц. (МУ) са изложеним приходима према Кини од 67% и 57%. Потрошачка компанија са основним производима компаније Пхилип Моррис Интернатионал Инц. (ПМ) и индустријска компанија Вабцо Холдингс Инц. (ВБЦ) имају изложеност прихода према Европи од 52% и 49%. Компанија за материјале Мосаиц Цо. (МОС) има 52% изложености у Латинској Америци.
Али, због ескалираног трговинског рата неће патити само компаније са изложеношћу страним приходима. Компаније са изложеношћу трошковима које нису у стању да потрошачима пренесу повећане тарифне трошкове, пронађу замену, реструктурирају своје ланце снабдевања или смање трошкове на другим местима суочиће се са опасношћу од пада прихода.
"Верујемо да ће тарифе бити маргине", написали су аналитичари Морган Станлеија. "С обзиром на друге притиске трошкова и тврдоглаво ниску инфлацију, нисмо уверени да ће компаније генерално бити у могућности да у потпуности надокнаде тарифне трошкове повећањем цена или ефикасношћу трошкова на другим местима."
Гледајући унапред
Аналитичари Морган Станлеија виде да тарифе на увоз додају додатни ризик маржама добити предузећа, које су већ видели неку слабост јер суже тржиште рада повећава трошкове плата. Иако је њихов основни случај да су све веће трговинске тензије привремене, аналитичари банке признају релативно висок степен неизвесности у вези са развојем трговинских преговора и верују да ће у случају 25% царина на сав увоз из Кине економија САД-а могло би се претворити у рецесију.
