Упркос потешкоћама на Валл Стреету у погледу успоравања корпоративног профита, Голдман Сацхс каже да су зараде здравије него што изгледају - и да ће се можда обрнути у другој половини године. "Инвеститори су изразили забринутост вероватноћом 'рецесије зараде' у 2019. години", каже Голдман. "Постоје три разлога због којих смо мање забринути од многих инвеститора због потенцијала за рецесију зараде."
Шта значи инвеститорима
Прво, Голдман очекује да ће слаби раст профита бити краткотрајан и да би се требао побољшати у четвртом тромјесечју 2019. Друго, ревизије зараде, које покрећу цијене акција, су досегле дно и тржиште већ има цијене у успоравању зараде. Треће, Голдман ове године сматра да сугласне процене раста зараде од 4% делимично прикривају основну снагу у С&П 500 продаји, заради пре опорезивања, као и средњој заради. Голдман прогнозира раст прихода од 7% за средњу компанију С&П 500 и пораст прихода од 5% у 2019. Фирма је изнела свој аргумент у свом последњем америчком Веекли Кицкстарт извештају.
3 разлога за оптимизам на зараду
· Зарада у другом полувремену опажа
· Ревизија зараде је достигла дно
· Процена консензуса занемарује снагу продаје, зараду пре опорезивања
Извор: Голдман Сацхс
Голдманов поглед
Многи инвеститори су скептични према прогнозама да ће зараде скочити 9% у овогодишњем четвртом тромјесечју након што су у прва три тромјесечја порасле за само 1%. Али Голдман каже да ће кључне снаге подржати овај касни скок профита. "Наш модел сугерише очекивани пут раста америчког БДП-а, цена нафте и амерички долар прилагођен подржавању опоравка раста ЕПС-а у 4К 2019", каже Голдман
Компанија такође каже да сезона зараде која је била већа од очекиване у четвртом тромјесечју ставља корпоративну Америку у јачи темељ за раст профита у 2019. За почетак, резултати четвртог тромјесечја надмашили су ниска очекивања и пружили подршку 18-огодишњем скоку америчких цијена дионица од Децембар након пада од 20%. Поред тога, средња компанија која је победила очекивања надмашила је С&П 500 дан након што су их извештавали највише од 2009. године. Зарада С&П 500 порасла је за 14% у четвртом кварталу и за 22% у години, што је најјачи раст од 2010. године, Голдман.
Гледајући унапред
Голдманово позитивно гледиште има низ упозорења за 2019. Каже да би пораст плата, ниже марже и шири макро трендови могли завршити раст зараде од бријања на само 3%, што је у суштини случај медведа фирме. Али Голдманово углавном оптимистично гледиште у супротности је с другим посматрачима на тржишту, укључујући медведа у Морган Станлеи-у који прогнозирају рецесију зараде, илуструјући интензивну расправу на Валл Стреету о смеру берзе. С обзиром да су зараде главни покретач цена акција, способност инвеститора да одлуче који је поглед тачан може да одреди колику ће зараду добити у касној фази биковог тржишта.
