Улагачи широм свијета све су више забринути за стање друге највеће свјетске економије након Сједињених Држава, Кине. Према легендарном инвеститору Георгеу Соросу, успоравање раста бруто домаћег производа (БДП) заједно с растућим кредитним нивоима постало је толико неизводљиво да кинеска економија личи на америчку економију прије кризе. Привреда државе је у трећем кварталу 2018. порасла за 6, 5% у односу на претходну годину, што је најнижа стопа раста од 2009. године и одражава растући трговински рат са Сједињеним Државама.
Убрзавање раста кредита
Веи Иао и Цлаире Хуанг из Социете Генерале СА (ЕПА: ГЛЕ) сматрају да је велики део раста кинеске економије последица кредитне експанзије. У покушају преласка са економије засноване на инвестицијама и заустављању 25-годишњег тренда успоравања економског раста, кинеска влада је преузела прилагодљиву монетарну политику. Од 2008. до 2018. године укупни дуг Кине скочио је са 164 на 300% БДП-а. У покушају да ублажи понуду дуга, Кина је покушала да повећа потражњу ублажавајући ограничења уласка на тржиште за стране инвеститоре, али је имала мало успеха. Према Цредит Суиссе Гроуп АГ (НИСЕ: ЦС), доступнија тржишта обвезница требало би да повећају потражњу страних инвеститора; међутим, недавни подаци показују да улагачи нису толико заинтересовани за кинеске обвезнице.
Прецењена валута
Поред кредитних тешкоћа, Кина се такође суочава са могућом валутном кризом. Кроз прекомерно стварање дуга и штампање новца, Народна банка Кине (ПБОЦ) створила је највећу понуду новца и укупну имовину банкарског система у било којој земљи. Захваљујући невиђеној и агресивно прихватљивој монетарној политици, укупна имовина кинеског банкарског система износи 39, 9 билиона долара од 2017. године, повећавши се за преко 200% у последњих седам година. Ови фактори су помогли да се створи апсурдно прецијењен јуан, што је потицало новчаном масом Кине М2 за 75% већу вриједност од цијеле америчке државе М2, упркос томе што је кинески БДП био више од 50% мањи од америчког. Можда још више забрињава кинеска новчана маса М3 позната као укупно социјално финансирање (ТСФ). ТСФ у 2017. порастао је за 1, 6 билиона јуана на годину на 19, 4 билиона јуана, што указује да се раст дуга убрзава кроз кинески банкарски систем у сенци. Неки аналитичари сугерирају да ће се ПБОЦ можда морати бринути због негативног кредитног импулса, што би додатно ослабило индекс менаџера набавки (ПМИ) и раст инвестиција.
Фротхи тржиште некретнина
Након 3, 2 билиона долара изгубљених током пада кинеске берзе у 2015. години, ПБОЦ жели да охрабри потенцијалне инвеститоре у капитал. У поређењу са Американцима, Кинези су у прошлости улагали више свог капитала у некретнине, него на финансијска тржишта. Најновији пад акција на берзи ојачао је тај тренд пошто су кинеске директне инвестиције у САД достигле рекордних 15, 7 милијарди долара у 2015. Од јуна 2015. до краја 2017. индекс цена 100 градова, који је објавила компанија СоуФун Холдингс Лтд., порастао је за преко 30 % до близу 202 УСД по квадратном метру. Да то посматрамо у перспективу, према Блоомбергу, „ово је скоро 40% више од просечне цене квадратног метра у Сједињеним Државама, где је приход по глави становника 700% већи него у Кини».
Подаци о стамбеном смјештају говоре да неки Кинези граде некретнине за раст. Штавише, неки инвеститори улажу своје ресурсе у друге земље, попут Аустралије, где је потражња за становањем помогла да се удио дуга и прихода домаћинстава повећа на скоро 200%.
Суштина
Кинеску економску ситуацију је тешко проценити. Иако је Кина направила кораке ка транспарентнијем финансијском сектору, и даље постоји традиција кувања књига. Кинеске акције обично продају са попустима од најмање 10 до 20% својих америчких колега, а то подразумева да је кинеска економија испод резултата у односу на владине извештаје. Аналитичари доводе у питање у којој мјери се тим подацима манипулише. Како кинески лош дуг достиже деценију врхунац, Кина се бори да управља својом кредитном ситуацијом. Кинеска регулаторна комисија за банкарство и осигурање у 2018. години пријавила је неусклађени омјер кредита од 1, 9%, док Цхарлене Цху из Аутономног истраживања вјерује да је тај број ближи 25%.
