Свако тромесечје, СЕЦ захтева да хедге фондови поднесу образац од 13Ф у коме је детаљно приказано власништво сваке компаније у различитим областима и категоријама. Инвеститори се обично обраћају тим поднесцима, који су доступни јавности и о којима се широко расправља, како би сазнали где неки од најбогатијих и најистакнутијих финансијских лидера улажу свој новац. Међу најтраженијим менаџерима хедге фондова су оне које воде такозване активистичке фондове, компаније које стекну значајан део акција компаније како би могле да изврше утицај на праксе и лидерство те компаније. (За више погледајте: Шта је 13Ф и када је корисно? )
Обично се сматра да су активистички фондови направили такву игру када улажу у 5% или више укупних акција компаније, што изазива захтев да поднесу образац 13Д. Облик 13Д су слични 13Ф, али су строжи; инвеститор са великим удјелом у компанији мора пријавити све промене на тој позицији у року од само 10 дана од било које акције, што значи да је странцима много лакше да виде шта се дешава много ближе стварном времену него у случају 13Ф. Недавно, нова стратегија међу активистичким инвеститорима омогућила им је да и даље утичу на циљне компаније, а истовремено је избегла откривање детаља улагања са 13Д подношењима.
Циљеви компаније са средњим капиталом
Према извештају Ацтивистмонитор-а, платформе у власништву Мергермаркета, активистички менаџери све више циљају компаније са којима могу да постигну своје циљеве, а да поседују мање од 5% укупних акција. Аналитичари Ацтивистмонитор открили су да је 38% кампања активистичких фондова до сада током 2016. године следило овај приступ, за разлику од само 26% у целости 2015. Остајући испод прага од 5%, хедге фондови пратећи ову нову стратегију избегавају захтеве 13Д извештај и уместо тога означавају све активности у њиховим циљаним кампањама на тромесечним подношењима података 13Ф.
Ацтивистмонитор је такође приметио склоност међу активистичким инвеститорима да циљају компаније са средњим капиталом, где средства инвеститора иду даље у куповини велике позиције, за разлику од великих кампања са великим компанијама. (За више погледајте: Активистички инвеститори: добра или лоша ствар? )
13Ф може дозволити више простора за стратегију
Нису све активистичке кампање исте. Неки су фокусирани на агресивно преузимање одређених политика компаније или одбора директора, док други имају за суптилнији приступ који укључује охрабривање и вођење одређених пословних пракси. За оне кампање у којима је укључен 5% или већи удио, циљне компаније би биле добро упознате са намерама фонда и сви су директно укључени, а у супротном би били свесни шта се тачно дешава кроз 13Д пријаве. Када фондови имају нижи удио у компанији, није одмах јасно који су им циљеви. Извештаји 13Ф не диктирају намере фонда, а активистички инвеститори који користе ову стратегију испод 5% вероватно ће искористити ову непрозирност.
