Иако су многи инвеститори усредсређени на негативне утицаје царина и америчко-кинеског трговинског рата на добит предузећа, они могу превидјети још једну значајну претњу, а то су брзи порасти трошкова рада. Медијана компанија у С&П 500 индексу (СПКС) исплаћује 13% прихода у виду надокнаде запослених, а ти трошкови су у 2018. години порасли за 3%, што је најбржи темпо током тренутне економске експанзије, која је почела у јуну 2009. године, Голдман Сацхс је известио ове недеље.
Голдман верује да су залихе са нижим трошковима рада у проценту продаје добро позициониране да надмашују у овом окружењу. Међу 50 акција у њиховој корпи са ниским трошковима рада је 10 које су ове године порасле за 21% до 62%, рушећи С&П 500, што је за 19, 4% до 10. јула. Многи од њих можда ће бити у положају да тако наставе..
То су: Виацом Инц. (ВИАБ), чији трошкови рада чине само 2% продаје; Дисх Нетворк Цорп. (ДИСХ): 6% од продаје; Под Армор Инц. (УАА): 3% од продаје; ПултеГроуп Инц. (ПХМ): 5% од продаје; Монстер Бевераге Цорп. (МНСТ): 5% од продаје; Афлац Инц. (АФЛ): 3% продаје; Алигн Тецхнологи Инц. (АЛГН): 8% продаје; Сеагате Тецхнологи ПЛЦ (СТКС): 3% од продаје; МцКессон Цорп. (МЦК): 1% од продаје; и АмерисоурцеБерген Цорп. (АБЦ): 1% од продаје. Голдманови прорачуни трошкова рада били су од 3. јула 2019. године.
Значај за инвеститоре
„Питања рада тренутно представљају већи изазов за предузећа него што су имали деценијама“, каже Голдман у свом извештају америчких Тематских ставова, „Трошкови рада и америчке једнакости: Под притиском“. Они напомињу да корпорације бележе рекордни ниво забринутости за трошкове рада као одговор на анкете.
"Залихе у нашој корпи са ниским трошковима рада, које су релативно изоловане од растућих зарада, издвајају само 5% прихода на трошкове рада, али тргују са попустом од 39% П / Е у нашу корпу високих трошкова рада", примећује Голдман. Медијан залиха у корпи са ниском цијеном радне снаге имао је напредни П / Е од 13 пута процијењене зараде за наредни 12 мјесеци на дан 3. јула 2019. године, насупрот 21 пута за средњу залиху у корпи високог трошка рада и 18 пута за средњу залиху у С&П 500.
Тренутна економска експанзија почела је у јуну 2009. године, што је представљало крај последње рецесије, објавио је Национални биро за економска истраживања (НБЕР). Стопа незапослености у САД-у је сада само 1/10 процентног поена и мјесец дана је уклоњена са најнижег нивоа у 50 година, наводи се у извјештају. "Делом захваљујући тим притисцима плата, компресија профитне марже која се догодила у првом кварталу 2019. године требало би да се настави током остатка године, важећи на расту ЕПС-а", каже Голдман.
Да будемо сигурни, нису све ове залихе ниске цене рада сигурне да би опкладе успевале у наредној години. ДИСХ Нетворк, највиши лет од горе наведених залиха, пружа услуге ТВ услуге са платишем, укључујући испоруку преко сателита и струјање путем интернета, што је понудио његов сервис Слинг ТВ. Њен 62% принос на ИТД у 2019. години долази упркос консензусним проценама које наводи Голдман који предвиђа негативан раст продаје и ЕПС-а у 2020. години, као и нето профитну маржу од само 3%.
Међутим, шпекулирају се да би ДИСХ могао бити у позицији да профитира од предложеног спајања између бежичних провајдера Т-Мобиле УС Инц. (ТМУС) и Спринт Цорп. (С). Одобравање спајања можда захтева одвајање бежичног спектра од стране два превозника, а можда такође и спринт-ово предплаћено пословање Боост Мобиле, преноси МаркетВатцх. Закључак је да ће ДИСХ моћи да уђе на тржиште бежичних мрежа узимањем постојеће имовине по повољним ценама. Ако се овај сценарио не покаже, ДИСХ залиха је способна да се одрекне својих добитака.
Гледајући унапред
Такође, Голдман напомиње да су бројне залихе у његовој корпи са ниским трошковима рада заостале за тржиштем последњих месеци, "што се одражава на негативне изгледе раста наговештене падом лоших инфлација". Међутим, ако трошкови плата порасту за додатни проценат бодова годишње, процењују да ће ЕПС за С&П 500 пасти. А то окружење би имало користи од ниских залиха трошкова рада.
