Хипотеза ефикасног тржишта (ЕМХ) сугерише да су тржишта информатички ефикасна. То значи да су повијесне цијене и очекивања већ цијењени у инвестиције и да није могуће надмашити просјечне тржишне приносе гледањем података о прошлим цијенама. Будући да је техничка анализа у потпуности заснована на концепту коришћења прошлих података за предвиђање будућих кретања цена, ЕМХ се концептуално противи техничкој анализи.
Треба напоменути да од три верзије ЕМХ двије закључују да ни техничка анализа ни основна анализа не могу бити корисне при доношењу одлука о инвестирању. Само иначица ЕМХ слабе форме ефикасности омогућава неку употребу основних техника.
Улога историјских података
Суштина аргументације између ЕМХ-а и техничке анализе је улога историјских података. Технички аналитичари тврде да цене и инвеститори имају тенденцију да следе предвидиве шаре. Једном када буду идентификовани, ти обрасци се могу користити за предвиђање будућих могућности трговања за изнад тржишне просечне приносе.
Према ЕМХ, сигурносне цијене већ одражавају све доступне информације. Ово укључује мишљење инвеститора о могућим трендовима цена и свим понављајућим феноменима који би могли поново произвести те трендове. Штавише, ЕМХ оспорава идеју да подаци о прошлој цени и количини имају било какав однос са будућим кретањима.
Самоизвршавање техничке трговине
Неки трговци тврде да, ако довољно трговаца користи сличне технике техничког вредновања, техничка анализа може створити самоиспуњујуће прорицање.
Ево аргумента: Велики број техничких трговаца верује да ће цена деоница вероватно расти. Сходно томе, већина њих улази на тржиште као бикови. Ово лицитира цијену акција (барем на кратак рок), омогућавајући им да превазиђу ефикасне информације о тржишту путем своје колективне пристраности.
Други начин описивања ове појаве је да велики број шпекулативних трговаца може гурнути цену хартије од вредности изнад нивоа клиринга тржишта.
