Тридесетогодишње тржиште бикова требало би да се настави до почетка 2020. године, захваљујући дуготрајном профитном циклусу и сталној економској експанзији, али биће ублажено растућом политичком и политичком несигурношћу. Иако ће се та несигурност вероватно распршити након резултата председничких избора, она ће послужити одржавању границе С&П 500 већим делом следеће године, према недавном изгледу за амерички капитал 2020. године Голдман Сацхса.
У том контексту, инвеститори ће желети да се фокусирају на раст по прихватљивој цени или ГАРП-у. Десет акција које одговарају овом профилу укључују Алпхабет Инц. (ГООГЛ), МГМ Ресортс Интернатионал (МГМ), Лове'с Цомпаниес Инц. (ЛОВ), Америцан Екпресс Цо. (АМКС), Путничке компаније Инц. (ТРВ), Деере & Цо. (ДЕ), Раитхеон Цо. (РТН), Семпра Енерги (СРЕ), ЦБРЕ Гроуп Инц. (ЦБРЕ) и Вариан Медицал Системс Инц. (ВАР).
Кључне Такеаваис
- Тржиште бикова требало би да се настави до 2020. Раст залиха биће ублажен политичком и политичком несигурношћу. Економија остаје подршка средствима раста у средњорочном року. Голдман предлаже да раст акција са екстремним вредновањима. С&П 500 би могао порасти од 8, 3% до 3400 према крај 2020. године
Шта то значи за инвеститоре
Голдман очекује да ће С&П 500 порасти на 3250 почетком 2020. године, што имплицира пораст од 3, 5% од затварања у уторак. За инвеститоре који желе како да одиграју тај скромни пораст, Голдман је приказао акције у оквиру Русселл 1000 индекса које задовољавају различите метрике раста и процене вредности. Конкретно, ГАРП прегледач акција вратио је 47 различитих залиха чији су профили раста изнад просека и чије су вредности средине пакета, ни екстремно повишене нити екстремно снижене.
Раст је био главни критеријум по коме је изграђен Голдманов ГАРП филтер, одражавајући изгледе банке да америчка економија и даље подржава раст акција у средњем року. На листи су се нашле залихе које су се нашле у првих 20% раста сектора. Метрика раста заснивала се на просеку прошле и предвиђене будуће продаје и раста ЕПС-а, и на дугорочном очекиваном расту.
Али пошто прошли подаци показују да залихе раста са изразито повишеним проценама ретко расту довољно да оправдају те процене, ГАРП екран искључује залихе које су рангиране међу првих 20% процене метрике њиховог сектора. Та метрика се заснива на различитим вишеструким вредностима процене, укључујући омјере П / Е и ЕВ / продаје, као и на слободном приносу из готовине. Дионице које се рангирају на доњих 20% вредности такође су искључене да би се избегле „замке вредности“, акције које изгледају само јефтино, али чији основци чине ризичну опкладу.
Сектор који је добио највише пондерирања са екрана, са 23%, био је сектор Индустриалс. Очекује се да ће Деере & Цо. у 2020. години видети раст и раст продаје од 11%, односно 3%, док се очекује да ће Раитхеон видети ЕПС раст и продају од 10% и 7%. Обе акције тргују по 17к форвард приходима, мало испод 18к форвард мултиплата Русселл 1000 и медијане комплетне, Голдман-ове 47 листе акција.
Потрошачки дискрециони сектор имао је друго највеће пондерирање од 21%. Очекује се да ће МГМ Ресортс до 2020. видети ЕПС и раст продаје од 144%, односно 2%, док Ловеови могу да очекују ЕПС и раст продаје од 17%, односно 3%. МГМ тргује 22к унапред зарадом, док Лове има 18к унапред, према Голдмановом извештају, објављеном 25. новембра.
Гледајући унапред
Прогноза основног случаја Голдмана је да се С&П 500 повећао на 3400 до краја 2020. године, али то предвиђање почива на изборном исходу у којем је федерална влада подељена. То је важно зато што су, историјски гледано, избори који резултирају подељеним владама углавном праћени повратима једнакости који превазилазе оне где изборни резултати имају једну партију која доминира Белом кућом, Сенатом и Представничким домом.
