Шта је З-резултат?
З-оцена је нумеричко мерење које се користи у статистици односа вредности према средњем (просеку) групе вредности, мерено стандардним одступањима од средње вредности. Ако је З-резултат 0, то показује да је оцјена података идентична средњој вриједности. З-резултат од 1.0 значио би вредност која је једно стандардно одступање од средње вредности. З-бодови могу бити позитивни или негативни, с позитивном вредношћу која показује да је резултат изнад средње вриједности, а негативна оцјена да је испод средње вриједности.
З-резултати су мере променљивости опажања и могу их користити трговци у одређивању волатилности тржишта. З-оцена је познатија као Алтман З-оцена.
З-резултат
Формула за Алтман З-Сцоре
Алтман З-резултат представља резултат теста кредитне снаге који помаже проверити вероватноћу банкрота јавно трговачке производне компаније. З-оцена се заснива на пет кључних финансијских омјера који се могу наћи и израчунати из годишњег извјештаја компаније о 10-К-у. Израчун коришћен за одређивање Алтман З-оцене је следећи:
Сігналы абмеркавання Ζ = 1.2А + 1.4Б + 3.3Ц + 0.6Д + 1.0Егде: Зета (ζ) = Алтман З-оценаА = Обртни капитал / укупна имовинаБ = Задржана зарада / укупна имовинаЦ = Зарада пре камата и пореза (ЕБИТ) / тоталассетсД = Тржишна вредност капитала / књиговодствена вредност укупних обавеза
Обично, оцена испод 1, 8 указује да неко предузеће вероватно иде или је под тежином банкрота. Супротно томе, компаније са оцјеном изнад 3 мање су вјероватно да ће доживети банкрот.
Шта вам говоре З-резултати?
З-резултати откривају статистичарима и трговцима да ли је резултат типичан за одређени скуп података или је нетипичан. Поред овога, З-резултати такође омогућавају аналитичарима да прилагоде резултате из различитих скупова података како би направили резултате који се могу тачно упоредити један са другим. Испитивање употребљивости је један пример примене З-резултата у стварном животу.
Едвард Алтман, професор са њујоршког универзитета, развио је и увео формулу З-резултата крајем 1960-их као решење дуготрајног и помало збуњујућег процеса који су инвеститори морали проћи да утврде колико је близу банкрота компанија. У стварности, развијена З-сцоре формула коју је Алтман развио на крају је пружила инвеститорима представу о укупном финансијском здрављу компаније.
Разлика између З-резултата и стандардног одступања
Стандардно одступање је у суштини одраз количине варијабилности у датом скупу података. Да бисте израчунали стандардно одступање, прво израчунајте разлику између сваке тачке података и средње вредности. Разлике се затим рашчлањују на квадрат, збрајају и просечују да би се створила варијанца. Стандардно одступање је једноставно квадратни корен варијансе, који га враћа првобитној мерној јединици.
З-резултат, насупрот томе, представља број стандардних одступања које дата тачка лежи од средње вредности. Да бисте израчунали З-оцену, једноставно одузмите средњу вредност из сваке тачке података и резултат поделите стандардном девијацијом.
За податковне тачке које су испод средње вриједности З-резултат је негативан. У већини великих скупова података 99% вриједности има З-резултат између -3 и 3, што значи да се налазе унутар три стандардна одступања изнад и испод средње вриједности.
Алтман З-Сцоре Плус
Алтман је развио и пустио Алтман З-Сцоре Плус у 2012. Ова формула се користи за процену јавних и приватних компанија и може се користити за непроизводне компаније као и за производна предузећа. З-Сцоре Плус погодан је за компаније у Сједињеним Државама, као и за компаније које нису из САД-а, укључујући оне у економијама у успону, попут Кине.
- З-резултати се користе у статистикама за мерење одступања опсервације од средње вредности групе. З-резултати откривају статистичарима и трговцима да ли је резултат типичан за одређени скуп података или је нетипичан. Алтман З-Сцоре се често користи у тестирању кредитне снаге.
Ограничења З-резултата
Јао, З-скор није савршен и треба га рачунати и тумачити пажљиво. За почетак, З-резултат није имун на лажне рачуноводствене праксе. Будући да компаније у проблемима могу бити у искушењу да погрешно представе финансијске податке, З-оцена је тачна колико и подаци који у њу улазе.
З-резултат такође није много користи за нове компаније са мало и без зараде. Ове компаније ће, без обзира на своје финансијско здравље, бити ниске. Штавише, З-оцена не бави се директно новчаним токовима, већ само наговештава преко коришћења коефицијента нето обртног капитала и средства. Уосталом, за плаћање рачуна потребан је новац.
Коначно, З-резултати могу се мењати из четвртине у четвртину када компанија бележи једнократне отписе. Они могу променити коначни резултат, сугеришући да је компанија која заиста није у ризику на ивици банкрота.
