Шта је игра Вилд Цард?
Игра са картама, обично укључује терминске уговоре са трезорском обвезницом (Т-Бонд), где продавац уговора има право да обавести о намери испоруке након што је утврђена цена затварања тог уговора, иако је уговор се више не тргује.
Кључне Такеаваис
- Игра са картама, обично укључује терминске уговоре са трезорском обвезницом (Т-Бонд), где продавац уговора има право да обавести о намери испоруке након што је утврђена цена затварања тог уговора, иако је уговор више није трговање. Игра са картама обично користи власнику уговора ако дође до померања вредности или цене средства између времена закључне цене и стварне испоруке. Ова флексибилност која је доступна продавцу ствара подразумевана секвенца шестерочасовних опција стављања, која је названа "вилд цард плаи" или "вилд цард опција".
Разумевање Вилд Цард игра
Игра са картама појављује се када носилац уговора задржава право да испоручи уговор за одређени временски период након затварања трговања по цени затварања. Ово ће на крају финансијски профитирати власнику уговора ако дође до померања вредности или цене средства између времена закључне цене и стварне испоруке.
Право на игру с картама омогућава власнику да испоручи најјефтинију испоруку (ЦТД), без обзира на вредност тог издања у тренутку кад је уговор истекао. Наведено време у којем се испорука може извршити разликује се од уговора до уговора, у зависности од права додељених власнику игре вилд карте. Ова ситуација се може догодити и на другим тржиштима или онима која укључују уговоре о опцијама обвезница.
Уговор о трезорским обвезницама трезорских обвезница у Чикагу (ЦБОТ), који је први пут представљен 1977, омогућава краткој позицији неколико опција испоруке о томе када и са којом уговор ће на крају бити решен. Игра са вилд мапом, која се односи на опцију флексибилног тајминга, омогућава краткој позицији да одабере било који радни дан у месецу испоруке да би заиста испоручио власнику дугог уговора.
Поред тога, цена намире уговора утврђена је у 14:00 на датум истека тог фјучерс уговора, али продавац не мора да изјави намеру да реши уговор до 20:00, иако се трговањем трезорским обвезницама може појављују се по цео дан на продајним тржиштима. Ако се цене обвезница значајно измене између 14:00 и 20:00, продавац има могућност нагодбе по договору по повољнијој цени. Ова појава, која се појављује сваког трговачког дана месеца испоруке, ствара подразумевани низ шестерочасовних опција за кратку позицију, која је названа "вилд цард плаи" или "вилд цард опција".
Вредност подразумеване опције која се односи на игру са картама прво су формализовали Алек Кане и Алан Ј. Марцус у раду из 1985 за Национални биро за економска истраживања (НБЕР), мада су ранија истраживања указивала на то да су у пракси кратка Учесници у футурес обвезницама не дјелују оптимално у искориштавању предности вилд карте.
