Залихе се поново повећавају када је покушај Федералних резерви да створи меко слетање паузирањем циклуса планинарења смањио страх од предстојеће рецесије. Али неки тврде да је штета већ учињена и да је вероватно рецесија одмах иза угла. Десет, или више од 75%, од последњих 13 циклуса пешачења од 1950-их завршило је рецесијом, а Давид Росенберг, главни економиста и стратег у Глускин Схеффу, верује да су слаби резултати за Фед барем један од разлога сматрају да је рецесија неизбежна, пише Бусинесс Инсидер.
Није сам. Недавни извештај Пословне школе Дуке Фукуа показао је да у истраживању финансијских директора 67% верује да ће америчка економија ући у рецесију до друге половине 2020.; чак 84% испитаника мисли да ће економија бити у рецесији до првог тромесечја 2021. "Мислим да смо у фази опоравка и вани је довољно неизвесности, мислим да је рецесија тамо ", рекао је Јохн Грахам, професор финансија у Дукеу и директор анкете Глобал Бусинесс Оутлоок, за Фок Бусинесс.
Знакови упозоравања о рецесији Росенберга
- Само три од последњих 13 циклуса повећања стопе завршено су меким слетањем; Федова „неутрална“ стопа само је одмакла од референтне стопе; Недавна инверзија кривуље приноса; Рекордно висок корпоративни дуг може бити неодржив ако економија успори.
Шта то значи за инвеститоре
Још један главни знак упозорења о рецесији, према Росенбергу, је континуирано снижавање процјене Феда о „неутралној“ (или природној) стопи, познатој и као терминална стопа средстава. Неутрална стопа односи се на теоријски ниво каматних стопа по којем је економија на одрживом путу: стабилне цене, пуна запосленост, а не успоравање нити убрзање економског раста.
Последња процена ставила је терминалну стопу средстава на 2, 75%, што је само корак даље од тренутног циља Феда за референтну стопу, који је претрпео девет узастопних пораста након седмогодишњег периода каматних стопа од готово нула од децембра 2008. до децембра 2015. године Импликација је да утицај соковања на економију и тржишта до сада имају ниске каматне стопе понестаје паре, тврди Росенберг.
Тада је дошло до разлике између 10-годишње и тромесечне благајне, која се недавно претворила у негативну вредност. То је оно што економисти називају обрнутом кривуљом приноса, појавом која је претходила свакој рецесији у САД-у од 1950-их. Недавна инверзија је била довољна да се модел вероватноће рецесије у Њујорку пошаље на ниво од 11 година, пише Бусинесс Инсидер.
На крају, Росенберг упозорава да ће корпоративни дуг, који је достигао рекордних 1, 8 хиљада билиона долара, доћи до 2023. Ако се економија успорава, предузећа ће се можда борити да обаве неопходна плаћања.
Гледајући унапред
Више оптимистичан је Јим Паулсен из Леутхолд Групе, који верује да ће недавно успоравање економије и зараде, заједно са још бољим ставом Феда, заправо помоћи продужењу тржишта бикова. Али његов оптимизам није без трунке страха да би тренутна слабост лако могла покренути нешто много горе. "Рецесија и страхови на тржишту медвједа вратили би се врло, веома брзо и оштро", рекао је он за ЦНБЦ. „Имамо доста страха. Страх од тржишта медведа. Страх од рецесије. Страх од негативних приноса. Страх од повратних кривина…. Пењамо се на зид забринутости."
