Иако многи инвеститори очекују, или се бар надају, да ће се акције опоравити од њихових недавних продајних објеката, Морган Станлеи има песимистично гледиште, видећи још предстојеће паде. Њихов најновији извештај о недељном загревању потврђује толико: „не мислимо да је корекција још увек извршена. Мислимо да су покушаји опоравка били више него одрживи. Недавни пад цена у претрпаном расту, технологији и дискрецији изазвао је довољно портфолијске боли мислимо да се већина инвеститора игра слабим рукама. " Пад главних индекса америчког тржишта од њихових рекордних максимума у 2018. години представљен је у табели испод.
| Индекс | Смањите од високог |
| С&П 500 индекс (СПКС) | (6, 3%) |
| Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) | (6.1%) |
| Насдаков композитни индекс (ИКСИЦ) | (8, 2%) |
| Насдак 100 индекс (НДКС) | (7, 3%) |
| Русселл 2000 Индек (РУТ) | (11.6%) |
Значај за инвеститоре
Морган Станлеи види опадање ликвидности и све већу забринутост због највишег раста као фактора који ће спречити даљи добитак за С&П 500, као и прелазак инвеститора у одбрамбени начин. Штавише, горе поменуте категорије залиха - раст, технологија и дискреционо право потрошача - недавно су почеле да слабе резултате, а у извештају се очекује још слабије пословање. Морган Станлеи пројекти који прослеђују П / Е омјере за технологију и потрошачку дискрецију смањују се за 6% до 8%, како би се њихове процјене више ускладиле са С&П 500 у цјелини.
"Трудимо се да видимо било који сценариј који ће бити подупирући активирање имовине и расположење", каже се у извештају током проширене анализе премије на капитални ризик. Морган Станлеи израчунава премију на капитални ризик (ЕРП) као принос зараде на С&П 500 умањен за принос 10-годишње америчке благајне. Принос зараде је реципрочан напријед П / Е на С&П 500.
„Трудимо се да видимо било који сценарио који ће бити од велике подршке ризику и расположењу.“ —Морган Станлеи
"Наше мишљење је да је 300-325 правичан ниво ЕРП-а с обзиром на тренутни ниво стопа и наше погледе на циклус", тврди се у извештају. ЕРП је 26. јануара достигао најнижи ниво за овај циклус од 275, а Морган Станлеи израчунава да вредност 325 одговара напријед П / Е од 16, 0 на С&П 500, а вредност од 2, 795 за индекс. У јутарњем трговању 23. октобра, индекс је пао испод 2700, имплицирајући пораст потенцијала од највише 3, 5% од ове тачке, према анализи Морган Станлеија.
Гледајући унапред
Ако принос на 10-годишњу Т-Ноте порасте за још 25 базних бодова, Морган Станлеиева анализа захтева ЕРП од 350, што би одговарало 2.688 на С&П 500, што би представљало отприлике никакву промену у односу на јутарње трговање 23. октобра. „Кретање знатно изнад 350 почиње да успорава успоравање раста материјала“, додају они. Од краја јула, Морган Станлеи је препоручио ротацију од растних залиха до вредности залиха. Очекују да ће процене раста акција нагло пасти услед растућих каматних стопа, што ће узроковати да садашња вредност очекиване зараде далеко у будућности падне. Супротно томе, залихе вредности имају тенденцију да нуде веће дивидендне приносе и приносе слободних новчаних токова, што им даје краће трајање и самим тим мању осетљивост на повећање каматних стопа, по Морган Станлеиу.
Супротно томе, Голдман Сацхс верује да су залихе раста, посебно залихе раста које повећавају приносе на капитал (РОЕ), у доброј позицији да напредују у успоравању економије и растућих трошкова. Поред тога, Голдман препоручује акције са јаким билансима како би могле да смање раст каматних стопа. Штавише, Пипер Јаффраи види прилике за ловце на повољне цене међу претученим технолошким залихама, поставивши циљне цене на неколико који подразумевају добит од скоро 20% до више од 120%.
Упоредите инвестиционе рачуне × Понуде које се појављују у овој табели су из партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду. Опис добављача Описповезани чланци
Топ акције
Најпотребније потрошачке залихе за јануар 2020
Топ акције
Најбоље финансијске залихе за јануар 2020
Тецх Стоцкс
5 Софтверских залиха с великим потенцијалом
Фундаментална анализа
7 разлога залихе могу бити драстично прецењене
Управљање ризиком
Израчунавање премије на капитални ризик
Алати за фундаменталну анализу
Разумевање мерења нестабилности
Линкови партнераСродни услови
Коефицијент цене и зараде - Однос П / Е Однос цене и зараде (однос П / Е) дефинисан је као однос за процењивање компаније која мери тренутну цену акције у односу на зараду по акцији. више Дефиниција вишеструког приступа Вишеструки приступ је теорија процене заснована на идеји да се слична имовина продаје по сличним ценама. више Дефиниција приноса зараде и пример Принос зараде односи се на зараду по акцији за последњи 12-месечни период, подељену са тренутном ценом по акцији. То је метрика вредновања. више Дефиниција индекса волатилности ЦБОЕ (ВИКС) ЦБОЕ индекс волатилности или ВИКС је индекс креиран од стране организације Цхицаго Боард Оптионс Екцханге (ЦБОЕ), који показује очекивање тржишта од 3-дневне волатилности. више Дефиниција и примјери тржишта контраста Тржиште контраста је оно које има тенденцију да се креће у складу са трендом широког тржишта или има ниску или негативну повезаност са ширим тржиштем. више Да ли је то корекција тржишта - или само пад? Исправка је обрнуто кретање од најмање 10% у цени акција, обвезница, робе или индекса. Обично је пад прилагођавања за прецијењеност средства. више