Традиционални индексни фондови само покушавају да одговарају перформансама на тржишту, а Роб Арнотт, оснивач Ресеарцх Ассоциатес, то схвата као "купујте високо, продајте ниско" приступу инвестирању, наводи Барронов извештај. Аутор иницијатора такозваних "паметних бета" индекса који изгледају као да превазилазе просеке, Арнотт напомиње да су, насупрот томе, традиционални индексни фондови структурирани и управљани на такав начин да пружају јасне могућности за победу на тржишту. То га чини неуништивим. У међувремену, по Барронову, 730 милијарди долара је уложено у паметне бета производе, укључујући 180 милијарди долара у фондове који су лиценцирали индексе креиране у истраживачким сарадницима. (За више погледајте такође: Смарт Бета ЕТФс Нотцх Море Рецордс .)
Мудрост паметног бета аса
Арноттин дуготрајни интервју са Барроновим филмом могао би се уклопити у пет главних тачака:
| 1. Узмите ниско висеће воће (залихе са алфа-победом на тржишту) |
| 2. Избегавајте да су залихе управо додате главним индексима |
| 3. Купујте залихе одбачене са главних индекса, али причекајте 3 до 6 месеци |
| 4. Купујте дубоко вриједна тржишта |
| 5. Данашњих 10 најбољих залиха вероватно ће бити слабије у наредних 10 година |
1. Узмите ниско висеће воће
Традиционални индекси акција на берзи и индексни фондови који покушавају да их прате, углавном се вреднују тржишном капитализацијом. Слиједећи роботску формулу, фондови су осмишљени тако да занемарују чак и очигледне прилике за побједу на тржишту. Супротно томе, његов паметни бета приступ фаворизује креирање индекса заснованих на основним факторима као што су приходи, дивиденде, корпоративно управљање и разноликост који могу указивати на присуство алфа пребијања тржишта.
^ СПКС подаци ИЦхартс-а
2. Избегавајте залихе које су само додали индекси
Иако су индекси и индексни фондови дизајнирани да прате тржишта, они заправо утичу на њих и тако стварају неефикасност на тржишту, напомиње Арнотт. Када се индексу дода индекс акција, везани за њу индексни фондови јуре се да купе, подижући цену. Арнотт-ова анализа С&П 500 индекса (СПКС) од 1989. до 2017. показује да су нови додаци слабији од нових брисања у просеку за 23 процентна поена током наредних 12 месеци.
Штавише, он такође примећује да се новим додацима тргује по високим мултипликаторима вредновања, док се са новим брисањима „готово увек тргује по повољним ценама“. То је основа његове критике традиционалних индексних фондова који су пројектовани да купују високе и продају ниске.
3. Купујте одбачене, али причекајте
Као што је горе наведено, залихе недавно избрисане из главних индекса имају тенденцију да надмаше оне које су недавно додате. Међутим, Арнотт предлаже да инвеститори буду стрпљиви и чекају око 3 до 6 месеци пре него што добију одбијенице, након што је силазни утицај на цене масовне продаје индексних фондова кренуо својим током. (За више, погледајте такође: Упознавање са Смарт Бета ЕТФ-има .)
4. Купујте тржишта с дубоком вриједношћу
Арнотт даје предност овој теми између средине и средине 2019. године, наводећи процене које су приближно половине америчких залиха, на основу анализе односа ЦАПЕ. То је много већи јаз у процени вредности од просечног историјског попуста од 20%, указује он. Према његовом мишљењу, свако мало побољшање изгледа за та тржишта може узроковати раст вредности.
За разлику од тога, Арнотт напомиње да је коефицијент ЦАПЕ за америчке акције близу историјских максимума и да би стварни, кумулативни укупни принос (апрецијација капитала плус дивиденде) прилагођен укупној заради од само 2, 8% био у картама током наредних 10 година ако тренутни однос износи 32. Ако се ЦАПЕ врати на историјску средњу вредност од 16, он рачуна да би током овог периода био претрпљен стварни губитак од око 3%. Реверзија на пола пута, до ЦАПЕ од 24, би значила стварни повратак од отприлике нуле.
5. Очекујте да ће 10 најбољих акција бити испод резултата
Већина највећих компанија на свету по тржишном ограничењу су технолошке компаније попут оних у групи ФААМГ, али већина се тргује великим бројевима, и „Неке се такмиче једна против друге, тако да је вероватноћа да ће сви успети бити ограничена, "по Арнотт-овом мишљењу. Он наводи историјску анализу која показује да ће 8 од првих 10 акција у било ком тренутку вероватно испасти из те изабране групе у наредних 10 година. "Дакле, ако је ваш хоризонт улагања 10 година, те највеће акције имају отприлике 90% шансе да сваки од њих буде мање", каже он.
Упоредите инвестиционе рачуне × Понуде које се појављују у овој табели су из партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду. Опис добављача Описповезани чланци
Злочин и превара
Шта је пирамидална шема?
Заједничка средства
Како менаџери узајамних фондова бирају залихе
Стоцк Традинг Стратеги & Едуцатион
Зашто се пад 2018. године на берзи могао догодити
Фундаментална анализа
7 разлога залихе могу бити драстично прецењене
Инвестирање основа
Инвестиционе стратегије за учење пре трговања
Алати за фундаменталну анализу
Разумевање мерења нестабилности
Линкови партнераСродни услови
Како паметни Бета ЕТФ-ови раде, користи и ризици Паметни Бета ЕТФ је врста фонда којима се тргује на берзи и који користи систем заснован на правилима за избор инвестиција које ће бити укључене у фонд. више Управљање ризиком у финансијама У финансијском свету, управљање ризиком представља процес идентификације, анализе и прихватања или ублажавања несигурности у одлукама о инвестирању. Управљање ризиком догађа се у било којем тренутку када инвеститор или менаџер фонда анализира и покуша квантификовати потенцијал за губитке од инвестиције. више Модел одређивања капиталне имовине (ЦАПМ) Модел израчунавања капиталне имовине је модел који описује однос између ризика и очекиваног приноса. више Дефиниција Фама и француског модела са три фактора Фама и француски трофакторски модел проширили су ЦАПМ на ризик и величину ризика како би објаснили разлике у разноликим приносима портфеља. више Дефиниција волатилности Волатилност мери колико цена хартија од вредности, деривата или индекса флуктуира. више Диверзификација Диверзификација је инвестициони приступ, посебно стратегија управљања ризиком. Слиједећи ову теорију, портфељ који садржи разноврсну имовину представља мањи ризик и на крају доноси већи принос од једног који држи само неколико. више