Шта је следеће за берзу? Након што је 26. јануара достигао рекордни раст, С&П 500 индекс (СПКС) почео је да се смањује, са великом распродајом у понедељак, скромним опоравком у уторак и малом падом у среду. Студенти тржишне историје могли би изгледати до 1998. године, сугерише Блоомберг, показујући да постоји неколико важних паралела између тада и сада. То су: огромна поскупљења акција у касним фазама биковског тржишта; екстремне процене капитала по историјским стандардима; пооштравање кредита од стране Федералних резерви; еуфорично, чак вртоглаво расположење међу инвеститорима; прекомерна спекулација; ниска незапосленост; растуће поверење предузећа и потрошача; и негативни утицаји трговања дериватима.
У љето 1998. године 45-дневна корекција срушила је 19, 3% вриједности индекса. Блоомберг такође види паралеле у кретању цена акција техничара тада и сада.
Данас тржиште бикова
С&П 500 порастао је за снажних 19, 4% у 2017. години и додао је додатних 0, 3% у 2018. години до 7. фебруара. Након што је добио 7, 5% до 26. јануара, индекс је од тада пао за 6, 7%. У поређењу са претходним ниским тржиштем медвједа, постигнутим у подневном трговању 6. марта 2009, рекорд затварања 26. јануара представљао је добитак од 331%.
Тада биково тржиште
Повратак 17. јула 1998. године, С&П је 4. децембра 1987. затворио 430% више од свог претходног тржишта медведа, по Иардени Ресеарцх Инц. Током наредних 45 календарских дана индекс је бацио 19, 3% своје вредности. На том истом тржишту бикова већ су постојале три претходне корекције, чији су редоследи величине 10, 2%, 19, 9% и 10, 8%. Блоомберг напомиње да је индекс напредовао за 31% у 1997. години, а за још 22% 1998. године док није започела корекција. Упозорења о уљудности инвеститора била су честа, додаје Блоомберг.
Ипак, исправка из 1998. године убрзо је заборављена. 16. јула 1999. године, С&П 500 био је 19, 6% изнад максималног нивоа пре корекције који је постигнут скоро тачно годину дана раније. Уследила би још једна корекција, снижавање индекса за 12, 1%. То велико тржиште бикова на крају би завршило 24. марта 2000. године, добијајући додатних 7, 7% од 16. јула 1999. године и 582% од почетка свог рада крајем 1987. године по Иардени.
Високе вредности
Пре недавног продаје, С&П 500 трговао се по напредном П / Е омјеру 18, 5 пута пројицираном ЕПС-у, насупрот 10-годишњем просјеку од 15, 5, каже Блоомберг. Ситуација је била још екстремнија у 1998. години, тако да је ова метричка процена достигла вредност од 25 по Блоомбергу.
Ховард Вард, главни директор за инвестиције у капиталне фондове за раст у фондовима Габелли, каже за Блоомберг да је „у оба случаја тржиште деловало вртоглаво, еуфорично“, додајући „Дионице расту експоненцијално када је било мало фактора који оправдавају напредак“. Последњи коментар описује замах инвестирања, који је захватио многе инвеститоре данас. (За више погледајте, такође: Зашто акционари играју ризичну игру "Моментум" .)
Тецх Бубблес
1998. је била усред Дотцом Буббле-а, од 1995. до 2000. године, а за то време технолошки тешки Насдак-ов композитни индекс порастао је за преко 400%, а потом драматични Дотцом Црасх 2000 - 2002, у којем је Насдак пролио 78% вредност и вратио се отприлике тамо где је започео. Шпекулативна бесна је укључивала и С&П 500 залихе од којих се очекивало да возе технологију и интернет талас.
У 2017. години С&П 500 технолошки индекс (С5ИНФТ) водио је С&П 500 са добитком од 36, 91% по С&П Дов Јонес индексима. Његова годишња добит у 2018. години је 1, 55%.
Опасност од деривата
1998. колапс хедге фонда Дугорочни менаџмент капитала обрушио је тржишта и захтевао финансијску помоћ у износу од 3, 5 милијарди америчких долара. Овај фонд ангажован у алгоритамским стратегијама трговања које су осмислили неки од, наводно, најбољих квота на Валл Стреету, али још увек није успео. У 2018. години одмотавање такозваних „схорт-вол“ стратегија трговања допринело је недавном паду тржишта. (За више погледајте такође: 6 сила које могу потиснути берзу још ниже .)
Шта је сада другачије
Постоји неколико фактора који би сада требало надахнути поверење у процену акција него 1998. године, додаје Блоомберг. Међу њима су јача корпоративна зарада и удјели у готовини, заједно са снажнијим и раширенијим глобалним економским растом. Супротно томе, 1998. годину је обележило неколико озбиљних економских проблема, укључујући падајуће цене нафте, неподмиривање дуга од стране Русије, брзо опадајуће валуте на тржишту и азијску економску кризу. Међутим, 2018. године има свој низ глобалних ризика који се надимају над тржиштима. (За више погледајте такође: 5 глобалних ризика који би могли да уруше залихе у 2018. години .)
