Споразуми о размјени проистекли су из споразума створених у Великој Британији 70-их година како би се заобишли контроле девиза које је усвојила британска влада. Прве замјене су варијације валутних размјена. Британска влада имала је политику опорезивања девизних трансакција које су укључивале британску фунту. То је отежало напуштање капитала из земље, чиме су повећане домаће инвестиције.
Замјене су првобитно замишљене као заостали кредити. Две компаније лоциране у различитим земљама међусобно би мењале кредите у валути својих земаља. Овај аранжман је омогућавао свакој компанији приступ девизама друге земље и избегавање плаћања било каквих пореза у страној валути.
ИБМ и Светска банка склопили су први формализовани споразум о свапу 1981. године. Светској банци је требало да позајми немачке марке и швајцарске франеке за финансирање свог пословања, али владе тих земаља су му забраниле да позајмљује активности. ИБМ је, с друге стране, већ позајмио велике количине те валуте, али су јој били потребни амерички долари када су каматне стопе биле високе за корпоративне кориснике кредита. Браћа Саломон смислила су да две стране замене своје дугове. ИБМ је заменио посуђене франке и марке за доларе Светске банке. ИБМ је даље управљао изложеношћу валутом марком и франком. Ово тржиште замена је од тада експоненцијално порасло на трилијуне долара годишње.
Историја свапова написала је још једно поглавље током финансијске кризе 2008. године, када су кредитне промене хипотеке на хипотекарним хартијама од вредности (МБС) наведене као један од фактора који доприносе масовном економском паду. Замјени кредитни зајмови требали су осигурати заштиту од неплаћања хипотека, али када је тржиште почело пропадати, стране у тим споразумима су пропустиле плаћање и нису могле извршити исплате. То је довело до значајних финансијских реформи како се тргује свапима и како се шире информације о трговању свап-ом. Смијене су се историјски трговале преко шалтера, али сада прелазе на трговање на централизованим берзама.
