Преглед садржаја
- Економски раст
- Инфлација
- Каматне стопе
- Доња граница
Економски фактори који утичу на приносе корпоративних обвезница су каматне стопе, инфлација, крива приноса и економски раст. На приносе корпоративних обвезница такође утичу сопствене метрике компаније као што су кредитни рејтинг и сектор индустрије. Сви ови фактори утичу на приносе корпоративних обвезница и утичу једни на друге.
Цијене приноса корпоративних обвезница су мултиваријантни, динамични процес у којем увијек постоје конкурентски притисци.
Кључне Такеаваис
- Приноси корпоративних обвезница указују на релативну ризичност компаније која је издала, али на њих утичу и макроекономски фактори. Економски раст и ниска инфлација позитивни су за корпорације, тако да имају негативан ефекат на приносе обвезница. Када привреде расту, ипак, циљне каматне стопе могу расти да се повећава како инфлација расте, што позитивно врши притисак на приносе.
Економски раст
Економски раст, који се обично мери порастом БДП-а, корпоративан је за корпорације, јер доводи до повећаних прихода и профита за компаније, олакшавајући им позајмљивање новца и дуга за услуге, што доводи до смањеног ризика неплаћања и заузврат, нижи приноси.
Међутим, продужени периоди економског раста доводе до инфлацијског ризика и притиска на повећање раста. Економски раст доводи до повећане конкуренције радне снаге и смањења вишка капацитета.
Инфлација
Веће плате због инфлације почињу јести уз профитну маржу, чинећи их рањивијим на клизање у економском расту. Инфлација такође повећава цене ствари у економији уопште, а како ствари постају скупље, могућност плаћања за њих расте, па се тако повећава и кредитни ризик - позитиван притисак на приносе.
Каматне стопе
Инфлаторни ризик такође води централне банке да повећају циљане каматне стопе. Када се стопа приноса без ризика повећа, приноси корпоративних обвезница морају расти и надокнадити их. Већи приноси повећавају трошкове, стварајући још већу рањивост на економске препреке.
Дакле, приноси могу да се повећају како се повећавају трошкови ако економија пређе у рецесију и приход падне; инвеститори почињу да цене са повећаном шансом неплаћања. Када забринутости за раст почну да уништавају инфлаторне ризике, централна банка смањује каматне стопе, што доводи до пада притиска на приносе корпоративних обвезница. Смањење приноса без ризика чини све инструменте за стварање приноса привлачнијима.
Доња граница
Најчешћи сценарији за корпоративне обвезнице је економски раст због повећања продуктивности, који не подстиче инфлацију. Насупрот томе, најснажнији сценариј је слаба економија са инфлаторним ризицима који доводе до високих каматних стопа.
