Последња два месеца нису били љубазни према индијској берзи, због чега већини времена томе приступамо из неутралније перспективе. Иако велике распродаје никада нису забавне, напредовање овог тренда од његовог почетка до сада било је прилично уредно. Желимо да искористимо овај пост да представимо тај напредак у образовне сврхе, као и да ажурирамо своје погледе на тржиште сада.
Током лета почели смо да се појављују пукотине како су се погоршале перформансе са малим и средњим капсулама, а мањи сектори на тржишту повећавали своје губитке. Лидери са великим ограничењима у области финансија, ИТ, брзопотезних производа широке потрошње и енергије, који чине већину тржишног утега, наставили су све више и маскирати суштинску слабост.
Почетком септембра почели смо да примећујемо пукотине у руководству сектора финансијских услуга, када је ХДФЦ Банк Лимитед (ХДФЦБАНК.БО, 25% индекса) почео да заостаје док је индекс наставио да расте. Нагласили смо да би неуспели пробој у овом сектору могао бити проблем за тржиште, с обзиром на то да чини готово једну трећину пондерисаног модела Нифти 500.
Убрзо након тога видели смо неуспеле провале изнад нивоа у јануару који потврђују индексе великих капи који су задржали тржиште. Са слабљењем финансијских средстава, продаја се почела ширити и у друге водеће области на тржишту као што су брзе потрошачке робе, енергија, а затим и ИТ. Овај недостатак лидерства и слаба ширина испод површине оставили су тржишту ништа друго него даљње исправљање.
Крајем месеца наставили смо са гледањем Нифти индекса финансијских услуга и ширења малих и великих капака док су главни индекси приметили ширење нових најнижих цена и акција које су погодиле преусмерне услове.
У првој недељи октобра достигли су се многи наши циљеви на нижим ценама, тако да пресовање кратких штикла није била идеална стратегија, али још увек нисмо видели знакове замењивог дна. Уместо да форсирамо трговине, задржали смо се неутралнијег приступа и искористили атрактивне могућности попут ПТЦ Индиа Лимитед (ПТЦ.БО) како им је тржиште пружало. Осим тога, стрпљиво смо чекали на побољшање ширине глобалног тржишта и индијанских залиха, као и на разлике у замаху који ће нам помоћи да идентификујемо када се поново укључити на дугу страну.
Пре две недеље коначно смо видели читања наших мера ширине која су указивала на продају врхунаца у прошлости, али још увек смо имали мешовите сигнале са тржишта у целини. Многи од главних индекса су се окупили и неуспешно поново испитали сломљену подршку, тако да смо поставили потенцијал за нове ниже цене у цени које бисмо желели да пратимо побољшање очитања ширине и замаха.
А то нас доводи до данас. Крајем прошле недеље коначно смо добили нове (или поновне пробе) минималне вредности у већини главних индекса јер су се ширина и замах позитивно разликовали. У понедељак смо добили преокрете у цени који су коначно потврдили ове разлике и, што је још важније, омогућили нам да дефинишемо свој ризик са дуге стране.
Испод је пример онога о чему говоримо. Нифти 500 је направио нове маргиналне падове и брзо преокренуо да потврди дивергенцију биковског замаха, трговањем изнад бившег нивоа и подршком на 8.490. Све док су цене изнад тог нивоа, ми не можемо бити кратки и требамо грешити с дуге стране. Испод тог нивоа све окладе су искључене.
Ево дивергенције ширине коју смо гледали и чекали. Цене у Нифти 500 донијеле су нове ниже; међутим, број акција које су достигле најниже вредности у 52 седмице смањио се са врха од близу 20% на око 7, 5% током новог најнижег нивоа Нифти 500 прошлог прошлог петка.
Такође смо видели да се број акција који погађају преоптерећене услове смањио са врха од близу 55% на 18% док је Нифти 500 донео нове падове прошлог петка.
Ово су типови стања које смо видели у другим трговачким днима у историји, тако да гријешимо са дуге стране све док су главни индекси изнад њихових најнижих октобра у октобру. Ако нису, онда су та разлика и брзина ширине неважећа и враћени су на плочу за цртање.
Посљедње што желим рећи је да су бичеви уобичајени у близини дна, па се присјетите наших размишљања о управљању ризиком и одређивању величине положаја док почињемо са стављањем капитала на тржиште. Ако тржиште докаже нашу тезу погрешном, мораћемо да кренемо са пута и поново оценимо. Нисмо овде да будемо у праву - ми смо ту да зарађујемо.
