Шта је покриће налога?
Покривање налога је споразум између компаније и једног или више акционара где компанија издаје налог у износу од неких процената у износу од долара улагања. Налози, слично опцијама, омогућавају инвеститору да набави акције по одређеној цени. Уговори о покривању потјернице дизајнирани су тако да засладе посао инвеститору, јер споразум повећава њихову инвестицију и повећава њихов поврат ако се вриједност компаније повећа како се нада.
Кључне Такеаваис
- Покривање налога даје једном или више акционара прилику да стекну додатне акције као погодност за куповину власништва над компанијом. Долази у облику споразума да ће инвеститору бити издати налози. Гаранције су као опције, осим што их издаје компанија и они разводе укупно власништво.
Разумевање покрића налога
Покривање потјернице увјерава инвеститоре да могу повећати свој удио у власништву у компанији уколико се околности брзо побољшају. То се врши издавањем налога као услова учешћа инвеститора.
Потјерница је врста деривата која власнику даје право да купи доњи део по одређеној цени пре или до доспећа. Потјерница не обавезује власника да купи основни папир. Покривање налога је просто споразум о издавању залиха како би се покрило могуће извршење инструмента налога.
Налози су слични опцији, али имају три главна изузетака. Прво, потичу из компаније, а не од трговаца. Друго, потјернице су разрјеђивајуће за основне залихе. Када носилац изврши налог, компанија издаје нове залихе, уместо да испоручује постојеће залихе. Коначно, могу се прикључити и другим хартијама од вредности, пре свега обвезницама, што даје власнику право да такође купи акције акција.
Док се потјернице испоручују и у врстама „пут“ и „цалл“, за употребу у покривању налога обично су посљедње.
На пример, инвеститор купује 1.000.000 деоница акција по цени од 5 долара по акцији, што укупно износи 5 000 000 долара. Компанија додељује покриће налога од 20% и издаје инвеститору 1.000.000 долара потјернице. Технички гледано, компанија гарантује 200.000 додатних акција по вежбеној цени од 5 долара по акцији.
Издавање налога неће улагачу пружити додатну заштиту од губитка јер би темељне акције издале по истој цени као и за акцију. Међутим, покриће налога би инвеститору дало додатни напредак, ако компанија постане јавна или је продата по цени изнад 5 долара по акцији.
Разлози за покриће налога
Покривање налога омогућава и евентуално подстиче власника да учествује у успеху компаније, што се манифестује у апрецијацији цене основних акција.
Такође пружа власнику заштиту од разрјеђујућих ефеката било које будуће нове понуде дионица. Ова будућа заштита је иронична јер је спровођење налога само разблаживање постојећих акција.
Један од разлога због којег би компанија могла издати налоге је привлачење више капитала. На пример, ако не може издати обвезнице по задовољавајућој стопи или износу, налози на које се обвезница веже могу их учинити привлачнијим за инвеститоре. Често се потјернице сматрају шпекулативним.
Један од најбољих примера покривања налога био је током финансијске кризе 2008. Гигант са Валл Стреета, Голдман Сацхс, био је потребан да би се повећао капитал и повећала перцепција о његовом финансијском здрављу. Голдман је продао 5 милијарди америчких долара жељене акције компанији Варрен Буффетт из Берксхире Хатхаваи, Инц. Налози за куповину 5 милијарди УСД обичних акција са штрајком од 115 УСД по акцији имали су рок доспећа пет година. Акције Голдмана су се тада трговале близу 129 долара, дајући Берксхиреу тренутак, иако није загарантовано, профит.
