У доба велике волатилности, опције су невероватно драгоцени додатак било којем портфељу као делу опрезне стратегије управљања ризиком или као спекулативна, усмерено неутрална трговина.
Након што трговац спроведе дужну ревност и ступи у позицију, без обзира колико су сигурни да ће смера заузети променљиве залихе, они су веома ограничени на пад и проток тржишта и његових учесника. Опрезни трговац може имати стратегију управљања ризиком на местима као што су диверзификација портфеља, строг налог за заустављање губитака заостајање за њиховом позицијом или мандат за просечно снижавање (или пораст) у случају да се акција напрегне против њих.
Међутим, постоје неке важне недостатке ових стратегија: диверзификација може одузети драгоцене количине капитала даље од других идеја, налози за заустављање губитка могу се покренути мало пре него што средство крене онако како се очекивало од почетка и просечно смањивање и смањивање преузмите ненадмашан ризик док положај наставља да иде по злу. Наоружани знањем опција, трговци могу проширити скуп алата за управљање ризиком и, последично, повећати потенцијал приноса на своје позиције.
Синтетичке позиције залиха
Један од главних начина на који опција може ублажити ризик је својствена прирођеној природи. Трбушни трговац опцијама може овај корак направити даље и створити синтетичке дуге и кратке позиције акција потпуно угрожене опцијама. Крећући се дуго са позивом до новца и пишући о новцу, трговац опцијама може симулирати дугу позицију акција. Штавише, писањем пут опције за сузбијање премије могућности опције позива, трговина се може отворити са мало или нимало почетних трошкова.
Како се основна акција повећава, позив повећава вредност и ако основни деоници падну, краткотрајна вредност ће повећати вредност, и тако ће трговац преузети губитке на паду, слично као стварно дугачка позиција акција. Супротно томе, синтетичка кратка позиција акција започиње када трговац купи пут и прода кратки позив.
Предност коју даје синтетичка позиција акција током времена нестабилности је могућност контроле великих количина акција са мало или без повезивања капитала, омогућавајући тако трговцима са чак малим рачунима да предузму мере диверзификације. Поред тога, синтетичке позиције нуде већу флексибилност за излазак из позиције куповином контрастне опције: пут опција за дуге акције и могућност позива за кратке позиције акција, за разлику од потребе да се следи мандат за просечно смањивање / смањивање. Коначно, синтетичко скраћивање акција има додатну корист јер омогућава трговцу да скрати кратке акције које је тешко позајмити, да не морају да брину о накнадама за зајмове и да на њих не утичу исплате дивиденди.
Како трговати ВИКС-ом
Заштитни пут
Опције се такође могу користити за заштиту постојеће позиције залиха од неповољних колебљивих кретања. Најједноставнија и најчешће кориштена стратегија опција је заштитни положај, за дугу позицију дионица и заштитни позив за кратку позицију дионица.
Погледајмо залихе познате по својој волатилности: Тесла Моторс, Инц. (ТСЛА). С трговањем дионицама око подручја од 185 до 187 долара почетком марта 2015. године, буллисх трговац могао би се дуго задржати на овој позицији у нади да ће брзо прогурати до нивоа од 224 долара и купити опцију за штрајк од 190 долара која истиче 17. априла за 8, 05 долара или 805 долара. Трговац ће на тај начин ући у позицију у потпуности свестан максималног губитка који може настати у овој трговини од дана куповине до истека опције, а то би била премија за пут плус удаљеност од штрајка робе до улазне цене.
Тесла је средином марта затворио на 193, 74 долара, тако да би то био највећи губитак од 11, 79 долара по акцији или отприлике 6% губитка на свакој позицији од 100 акција у вредности од 19, 374 долара. Другим речима, од сада до 17. априла, без обзира на то колико далеко Тесла пада након пробијања подршке, трговац ће увек моћи да искористи опцију да истекне рочну продају својих акција по ударној цени - чак и ако Тесла падне за 1 долар испод штрајка или све до нуле.
Штавише, ако је трговац већ остварио добитак на позицији, а како нестабилност пада на хоризонту, као што је то било у данима који су доводили до Теслиног представљања Д модела, трговац може да користи део свог профита да закључи у свом добитак куповином заштитног прибора. Лоша страна ове стратегије је да ће се акције морати кретати у очекиваном правцу, а опција за опцију мораће да се изједначи. А ако акција не направи такав помак између времена и истека опције, опције ставе могу истећи на нула долара због пукотина пропадања времена (тхета), а да их никада нису искористили.
Да би се борио против потенцијалног губитка премије, трговац може истовремено написати обрнуту опцију на заштићени пут или позив. Ова стратегија је позната и као огрлица и може послужити за ублажавање премијских трошкова заштитне опције по цени стављања капице на будући добитак. Међутим, огрлице су напредна стратегија која превазилази обим овог чланка.
Неусмерност усмерења
Можда је најповољнија карактеристика опција преко положаја са чистим деоницама била могућност коришћења усмерено неутралних стратегија које могу зарадити новац на акцији без обзира на то којим путем. Како се приближава крајње непредвидив тренутак, као што је извештај о заради, акционар је ограничен на усмерену клађење која је у милости тржишта.
Међутим, трговац опцијама ће дочекати ову предстојећу волатилност крећући се са дугим конопцима и странпутицама. Страдање је једноставно куповина опције за позив код новца и опције за новац код истог датума штрајка и истека рока. Трансакција с нето задужењем у коју трговац улази уколико очекује да ће у скорој будућности доћи до великог помицања у било којем смјеру. Испитујући историјску насупрот подразумевану волатилност (ИВ) и очекујући већи ИВ у будућности (на пример када се приближи датум извештаја о заради), трговац може ући у страдал позицију, знајући у потпуности да је максимални губитак који може да претрпи нето премија. платили су за комбиноване опције.
Супротно томе, ако трговац претпостави да су нивои волатилности једноставно превисоки, опције су средњих цена, а после тога акције се неће померити онолико колико тржиште очекује у блиској будућности, они ће моћи да продају корпе и задаве, искориштавајући предност феномена познатог као "ИВ пад". Неутралност усмјерења је можда највеће оружје у арсеналу трговаца опцијама, а основа је за напредније стратегије попут лептира, кондора и трговања неутралним делтама. Тржиште је био амбициозно расположен и признао је да су тржишта случајна и позиционирао се да зарађује и као бик и као медвед.
Доња граница
Опције нуде ниже нивое капиталног трошка, безброј стратегија које су усмерено или неутралне и одлична својства управљања ризиком. Иако нема ништа лоше у трговању портфељима чистих дионица, наоружајући се знањем опција и њихових карактеристика, трговац може додати више алата у свој арсенал и повећати своје шансе за успјех и у нестабилном и у послушном времену унутар тржишта.
