Шта је захтевна варијабла са променљивом стопом?
Обвезница са променљивом каматном стопом је врста општинске обвезнице (муни) са исплативим купонским плаћањима која се прилагођавају у одређеним интервалима. Обвезница се плаћа власнику обвезнице на захтев након промене каматне стопе. Генерално, тренутна стопа на тржишту новца користи се за постављање каматне стопе, плус или минус постављеног процента, што може резултирати променама у исплате купона током времена.
Иако власници обвезница могу откупити потражњу у било ком тренутку, често се охрабрује да их задрже како би наставили примати купонске исплате. Променљива стопа плаћања купона доприноси већој неизвесности у новчаним токовима купона у поређењу са опћим општинским обвезницама, мада се неки од ових ризика могу умањити опцијом откупа.
Кључне Такеаваис
- Обвезница са променљивом каматном стопом је врста општинске обвезнице са исплативим купонским плаћањима прилагођеним у одређеним интервалима. Општинске обвезнице издају државне и локалне самоуправе за прикупљање капитала за финансирање великих јавних пројеката. Упоређене са генеричким општинским обвезницама, променљивом стопом тражње Исплате купона обвезница доприносе већој неизвесности, мада се неки од ових ризика могу умањити.
Основе обвезница са променљивом стопом потражње
Општинске обвезнице издају државне и локалне самоуправе за прикупљање капитала за финансирање јавних пројеката, као што су изградња болница, аутопута и школа. У замјену за позајмљивање новца опћинама, инвеститорима се исплаћују периодичне камате у облику купона током трајања обвезнице. На дан доспећа, државни емитент враћа власницима обвезница номиналну вредност обвезнице.
Неки муни обвезници имају фиксне купоне, док су други променљиви. Мунске обвезнице с промјењивим стопама купона називају се обвезницама с промјењивом стопом тражње. Каматне стопе на ове обвезнице се обично мењају дневно, недељно или месечно. Обвезнице се издају за дугорочно финансирање са роковима доспећа од 20 до 30 година.
Поред тога, обвезнице са променљивом каматном стопом захтевају облик ликвидности у случају неуспешног ремаркетинга. Инструмент ликвидности који се користи за повећање кредита издаваоца могао би бити акредитив, уговор о резервној куповини обвезница (БПА) или самоликвидност, што све помаже у омогућавању ових хартија од вредности за средства на тржишту новца.
На пример, акредитив обезбеђује безусловну обавезу банке да инвеститорима плати главницу и камате на обвезнице са променљивом каматном потражњом у случају неподмирења, банкрота или смањења вредности издаваоца. Све док је финансијска институција која даје акредитив солвентна, инвеститор ће примати уплату.
Пример из реалног света: Опција раног откупа
Обвезнице са променљивом каматном стопом често се издају са уграђеном значајком која омогућава власницима обвезница да на датум поновног успостављања камате поново пошаљу издаваоца. Стављена цена је плус плус обрачуната камата. Власници обвезница морају да обавештавају агента за надметање у одређеном броју дана пре датума када ће бити понуђене дужничке хартије од вредности.
Обвезница са променљивом каматном стопом се обично ставља или врши ако власник жели непосредан приступ њиховим средствима или ако су тржишне каматне стопе у економији порасле до нивоа на коме тренутна стопа купоне на обвезницу није атрактивна.
Ако се обвезница понуди до доспећа због повећања стопа, агент за ремаркетинг поставиће нову, вишу стопу за обвезницу. Ако тржишне стопе падну испод стопе купона, агент ће ресетовати стопу по најнижој стопи која би избегла да се обвезница изврши на обвезници.
