Стратегија за краткотрајни преокрет ЕТФ-а (УТРН) Веспер у САД-у користи власничку методологију за стварање равнотежног портфеља, ребалансираног недељно, који садржи 25 акција у С&П 500 индексу који су претрпели оштар пад у претходној недељи, али који су имали потенцијал за велике скокове у наредној седмици. Теорија која стоји иза УТРН-а има неке широке сличности са Догс оф тхе Дов-ом и системима за куповину, који се такође заснивају на очекивањима да ће се претучене залихе опоравити.
УТРН ЕТФ је порастао за 29, 7% у односу на данашњи датум до 25. новембра, насупрот 25, 0% за С&П 500. Покренут у септембру 2018., заснован је на индексу који је подупрт 2006, победивши С&П 500 у 11 у посљедњих 13 година, док је просјечно више него двоструко вратио С&П 500, преноси ЦНН.
Кључне Такеаваис
- УТРН ЕТФ бира акције које ће се вјероватно опоравити од краткорочних падова. Његов портфељ, извучен из С&П 500, сваке се седмице ребалансира. Алгоритам алгоритма отприлике је удвостручио принос С&П 500 од 2006. године.
Значај за инвеститоре
"Негативне вести су заразне, многи распродаји су претерани, читави сектори могу се препродати", по УТРН спонзору Веспер Цапитал Манагемент. Они напомињу да се концепт „краткорочног преокрета“ иза овог ЕТФ-а заснива на истраживању од 1965. године, посебно на 25 година „испитивања, симулација и квантитативних истраживања“ професора Вицтора Цхова са Јохн Цхамберс Цоллегеа за пословни и економски факултет из Вест Виргиниа Универзитет.
Власнички алгоритам, Цхов Ратио, покреће поступак избора акција који користи УТРН. 25 акција изабраних из С&П 500 сваке недеље применом Цхов Ратио-а, такође формирају индекс краткорочних преокрета Вепер УС Ларге Цап (УТРНКС) који се израчунава С&П Дов Јонес индексом.
"Краткорочне цијене акција често одражавају пристраности понашања инвеститора, попут прекомјерног реагирања на информације, аверзије губитака и других когнитивних грешака, као и емоционалне пристраности", пише професор Цхов. Образлажући своју методологију, он додаје: "Уместо да се користи традиционална фундаментална анализа или приступ моделирању цена имовине… истовремено мери стабилност повратка (здравље) и потенцијални повраћај,"
"Постоји људска предрасуда према аверзији према губицима. Људи претерано реагују на негативне информације и продају залихе пребрзо након негативних вести. Превелика реакција узрокује превише пада цена и поставља потенцијал за краткорочни опоравак", рекао је Цхов за ЦНН.
УТРН има омјер трошкова од 0, 75%, пуно већи од ЕТФ-ова који се пасивно управљају, али то је отприлике у складу са многим активним фондовима. Актива под управљањем (АУМ) износи 35, 2 милиона долара.
Док систем Догс оф Дов, како се обично примењује, укључује годишње ребалансирање портфеља, УТРН ЕТФ портфолио се ресетује сваке недеље, као што је горе наведено. Професор Цхов напомиње да је значајно смањење трансакционих трошкова недавно учинило његов приступ економичним, а свој алгоритам је ограничио на велики лимит С&П 500 јер су то углавном најликвидније залихе.
Гледајући унапред
Као и увек, досадашње извршење инвестиционе стратегије није гарант њеног будућег поврата. Штавише, иако је УТРН методологија подупрта до 2006. године и тиме укључује последње тржиште медведа, већи део тог периода је био током дугог тржишта бикова. Да ли ће УТРН наставити да надмаши током наредног тржишта медведа је отворено питање.
