Преглед садржаја
- Опције Преглед
- Опције синтетике
- Како функционише синтетички позив
- Како дјелује синтетички пут
- Недостаци
- Пример синтетичког позива
- Паритет позивања
- Доња граница
Опције се рекламирају као један од најчешћих начина да се профитира од тржишних промена. Без обзира да ли сте заинтересовани за трговање фјучерсима, валутама или желите да купите акције корпорације, опције нуде јефтин начин да се инвестира са мање капитала.
Иако опције имају могућност ограничавања укупног улагања трговца, опције такође излажу трговце непостојаношћу, ризиком и неповољним опортунитетним трошковима. С обзиром на ова ограничења, синтетичка опција може бити најбољи избор приликом прављења истраживачких трговина или успостављања трговинских позиција.
Кључне Такеаваис
- Синтетичка опција је начин да се рекреира исплата и профил ризика одређене опције коришћењем комбинација основног инструмента и различитих опција. Синтетички позив се ствара дугом позицијом у подлози у комбинацији са дугом позицијом у позадини. опција за новац уложена. Синтетички пут је створен кратком позицијом у основној комбинацији комбинованом дугом позицијом у опцији за позив новца. Синтетичке опције су одрживе због паритета позивања у ценама опција.
Опције Преглед
Нема сумње да опције имају могућност ограничавања инвестиционог ризика. Ако опција кошта 500 УСД, максимум који можете изгубити је 500 УСД. Дефинирајући принцип опције је њена способност да пружи неограничену прилику за зараду са ограниченим ризиком.
Међутим, ова сигурносна мрежа долази са трошковима, јер многе студије указују на то да велика већина опција које постоје до истека рока трајања не вриједи. Суочен с тим отрежњивачким статистикама, тешко је трговцу да се осећа угодно купујући и задржавајући могућност предуго.
Опције „Грци“ компликују ову једначину ризика. Грци - делта, гама, вега, тета и рхо - мере различите нивое ризика у опцији. Сваки од Грка додаје различит ниво сложености у процесу доношења одлука. Грци су дизајнирани да процене различите нивое волатилности, пропадања времена и основног средства у односу на опцију. Грци чине одабир праве опције тешким задатком, јер постоји стални страх да превише плаћате или да ће опција изгубити на вредности пре него што имате прилику за зараду.
Коначно, куповина било које врсте опција је комбинација нагађања и предвиђања. Има талент за разумевање шта једну опцију чини штрајк цена бољом од друге цене штрајка. Једном када се изабере цена штрајка, то је коначна финансијска обавеза и трговац мора претпоставити да ће основна имовина достићи штрајк цену и премашити је да би остварио профит. Ако се изабере погрешна цена штрајка, цела стратегија ће највероватније пропасти. То може бити прилично фрустрирајуће, посебно када трговац има право на смер тржишта, али бира погрешну цену штрајка.
Опције синтетике
Многи проблеми се могу умањити или отклонити када трговац користи синтетичку опцију уместо да купује опцију ванилије. Синтетичка опција мање погађа проблем опција које истјечу без вредности; у ствари, неповољна статистика може радити у корист синтетичара, јер волатилност, пропадање и цена удара играју мање важну улогу у њеном крајњем исходу.
Постоје две врсте синтетских опција: синтетички позиви и синтетички позиви. Обе врсте захтевају готовинску или футурес позицију у комбинацији са опцијом. Новчана или футурес позиција је примарна позиција, а опција је заштитна позиција. Бити дуго у готовини или фјучерс позицији и куповати пут опцију познато је као синтетички позив. Кратка готовинска или футурес позиција у комбинацији са куповином опције позива позната је као синтетички "пут".
Синтетички позив омогућава трговцу да уговори дугорочни термински уговор по посебној стопи марже. Важно је напоменути да већина клириншких фирми сматра да су синтетичке позиције мање ризичне од директних будућих позиција и да стога захтијевају нижу маржу. У ствари, може постојати маргина попуст од 50% или више, зависно од волатилности.
Синтетички позив или пут опонаша неограничени профитни потенцијал и ограничени губитак редовне опције испоруке или позива без ограничења да се изабере цена штрајка. Истовремено, синтетичке позиције могу сузбити неограничени ризик који готовинска или фјучерска позиција има када се тргује без ризика надокнаде. У основи, синтетичка опција има могућност да трговцима пружи најбоље од оба света, док умањује део боли.
Како функционише синтетички позив
Синтетички позив, који се такође назива синтетички дугачки позив, започиње инвеститором који купује и држи акције. Инвеститор такође купује опцију за новац на истој акцији да би се заштитио од депрецијације цене акција. Већина инвеститора сматра да се ова стратегија може сматрати сличном полисом осигурања против деоница које падају нагло током времена у којем поседују акције.
Како дјелује синтетички пут
Синтетички пут је стратегија опција која комбинује кратку позицију дионица и опцију дугог позива на тој истој дионици да опонаша опцију дугог пута. Назива се и синтетичким дугим путом. У суштини, инвеститор који има кратку позицију у акцији купује опцију позива по новцу за ту исту акцију. Ова акција се предузима како би се заштитила од уважавања цене акција. Синтетички пут је такође познат као вјенчани или заштитни позив.
Слика Јулие Банг © Инвестопедиа 2019
Недостаци синтетских опција
Иако синтетичке опције имају врхунске квалитете у поређењу с уобичајеним опцијама, то не значи да не стварају властити скуп проблема.
Ако тржиште почне да се креће против готовине или футурес положаја, у реалном времену губи новац. Уз постојећу заштитну опцију, нада се да ће опција напредовати у истој брзини да покрије губитке. Ово је најбоље постићи опцијом за новац, али они су скупљи од опције без новца. С друге стране, то може имати негативан утицај на износ капитала намењеног трговини.
Чак и уз опцију за новац који штити од губитака, трговац мора имати стратегију управљања новцем како би одредио када треба изаћи из готовине или будућности. Без плана за ограничавање губитака, он или она могу пропустити прилику да замијене губитнички синтетички положај у профитабилни.
Такође, ако тржиште има мало и нема никакве активности, опција новца може почети губити вредност због пропадања времена.
Пример синтетичког позива
Претпоставимо да је цена кукуруза 5, 60 долара, а расположење на тржишту има дугу страну пристраност. Имате два избора: можете купити футурес позицију и уплатити 1.350 УСД марже или купити позив за 3.000 УСД. Иако вам уговорени термински уговор захтева мање од опције позива, имаћете неограничену изложеност ризику. Опција позива може ограничити ризик, али да ли је 3.000 долара поштена цена за плаћање за опцију новца, а ако тржиште почне да се креће према доле, колико ће премије бити изгубљено и колико брзо ће се изгубити?
Претпоставимо у овом примеру попуст од марже од 1.000 УСД. Ова посебна маргина омогућава трговцима да закључе дугорочни термински уговор за само 300 долара. Заштитна гарнитура се тада може купити за само 2.000 долара, а цена синтетичке позиције за позив постаје 2.300 долара. Упоредите то са 3000 УСД само за опцију позива, резервација је тренутна уштеда од 700 УСД.
Паритет позивања
Разлог да су синтетичке могућности могуће је због концепта паритета пут-позива који се подразумева на моделе одређивања цена на опције. Паритет позивања је принцип који дефинише однос између цене понуђених опција и опција позива исте класе, односно са истим основним средством, ценом штрајка и датумом истека.
Паритет позив-позива наводи да ће истовремено задржавање кратког и дугог европског позива исте класе пружити исти повраћај као и држање једног унапред уговора на истој основној имовини, са истим истеком рока, и форвард цена једнака ударној цени опције. Ако се цене опција „пут анд цалл“ разликују тако да се тај однос не држи, постоји могућност арбитраже, што значи да софистицирани трговци теоретски могу да остваре профит без ризика. Такве могућности су ретке и краткотрајне на ликвидним тржиштима.
Једнаџба која изражава паритет пут-позива је:
Сігналы абмеркавання Ц + ПВ (к) = П + Свхере: Ц = цена опције европског позиваПВ (к) = садашња вредност штрајкачке цене (к), дисконтирана од вредности на датум истека, по стопи без ризикаП = цена европског путС = спот цена или тренутна тржишна вредност ун-
Доња граница
Освежавајуће је учествовати у трговању опцијама без потребе за просијавањем пуно информација да бисте донели одлуку. Ако се исправно изведу, синтетичке опције имају могућност да ураде управо то: поједностављују одлуке, чине јефтиније трговање и помажу у ефикаснијем управљању позицијама.
