Амазон.цом, Инц. (НАСДАКГС: АМЗН) је компанија Фортуне 50 и највећа светска продавацица потрошачких производа на свету. Иако су акционари Амазона видели да њихове акције цене више од 150% у последње три године, многи би били изненађени када би знали да већину капиталне структуре компаније Амазон чине дугови.
Капитализација капитала
Структура капитала предузећа само је израчунавање износа дуга у односу на капитал који пословање има у свом билансу стања. Капитал једноставно означава колики део компаније је у власништву акционара и генерално се мери одузимањем износа државног капитала од зброја удела и задржане зараде. Капитал акционара Амазона износи 13, 384 милијарде долара, од његовог 10-К за годину која је завршила децембра 2015. То се састоји од додатног уплаћеног капитала и обичних акција по номиналној вредности у износу од 13, 399 милијарди долара, задржане добити у износу од 2, 545 милијарди долара, државног капитала од 1, 837 долара милијарду и акумулирани други свеобухватни губитак од 723 милиона долара. Од 8. августа 2016, Амазон има 474 милиона отворених акција и 10 милиона конвертибилних хартија од вредности, познатих као разблажене акције. Интернет трговац на мало тргује око 766 долара по акцији, што износи тржишну капитализацију (тржишну капицу) од приближно 363, 35 милијарди долара.
Капитализација дуга
Други фактор структуре капитала, дуг, мјери укупни износ новца који се дугује повјериоцима. Као и имовина компаније, дуг се дели на две категорије: текуће обавезе, које доспевају у року од годину дана, и све остале обавезе које доспевају у року од годину дана. Разлика између ове две врсте дуга је важна јер тренутне обавезе могу постати непосредна претња солвентности предузећа. Амазонов 10-К из децембра 2015. године показује да компанија има 33, 899 милијарди УСД текућих обавеза, са 20, 397 милијарди долара доспјелих, 10, 384 милијарди акумулираних трошкова и ненаплаћених прихода у износу од 3, 118 милијарди долара. Дугорочни дугови и остале дугорочне обавезе износе 8, 235 милијарди УСД и 9, 926 милијарди УСД, што резултира укупним обавезама у износу од 52, 06 милијарди УСД, што је пораст од 144% од децембра 2012.
Левераге
Захваљујући прилагодљивој монетарној политици Федералних резерви (Фед), каматне стопе су биле на историјски ниским нивоима након финансијске кризе 2008. године. То је подстакло многе корпорације, укључујући Амазон, да повећају свој утјецај емисијом обвезница. Од почетка 2009. године, Амазон је преузео обвезнице у износу од готово 8 милијарди долара по просечној пондерисаној каматној стопи од 3, 44% и медијану од 3, 3%. Без обзира на то, тај налет издавања дуга значајно је променио структуру капитала Амазоније. Од децембра 2012. године, тренутни и кисели тест Амазона смањио се на 1, 08 и 0, 774, што отежава компанији да испуњава краткорочне финансијске обавезе.
Надаље, омјер дуга и капитала Амазона биљежи значајан раст. Ова мера полуге користи се за израчунавање власништва компаније у односу на износ новца који се дугује повериоцима. Коефицијент дуга и капитала налази се дељењем укупних обавеза на капитал акционара. У децембру 2012, Амазон је већ имао висок однос од 336% у поређењу са својим конкурентима, попут Аппле Инц. (НАСДАКГС: ААПЛ), који је имао однос од 49%. Међутим, у протекле три године, тај је пораст порастао на 389%.
Вредност предузећа
Вредност предузећа (ЕВ) инвестицијски банкари често користе за мерење цене компаније ако би данас била продата на тржишту. ЕВ се одређује тако што се прво израчуна зброј укупног дуга компаније и тржишне лимите, а затим се одузме тај број укупним новчаним средствима и осталом ликвидном имовином. Од 2012. до 2015. године, Амазонов ЕВ повећао се за 166%, са 146, 117 милијарди УСД на 389, 255 милијарди УСД, пошто су му тржишна капа и нето дуг порасли за 168% и 145%, респективно. Иако количина полуга Амазона може изазвати несигурност међу инвеститорима, то је ново у већини предузећа. Све док Фед задржава каматне стопе на близу 0%, тренд акумулирања дуга вероватно ће се наставити.
