Стопа пролазности је стопа на секуритизованом фонду имовине, као што је хипотекарна гаранција (МБС), која се „пролази“ инвеститорима након што уплате накнаду за управљање и гаранцијску накнаду корпорацији за листињење. Пролазна стопа (позната и као купонска стопа за МБС) нижа је од каматне стопе на појединачне хартије од вредности унутар понуде. Највећи издавачи секуритизоване имовине су корпорације Саллие Мае, Фанние Мае и Фреддие Мац, чије гаранције подржава америчка влада, дајући им високе кредитне рејтинге.
Пробијање пролазне стопе
Пролазна стопа је нето камата коју издавалац плаћа инвеститорима након што се подмире сви други трошкови и накнаде. На пример, у МБС, износ прослеђен инвеститорима прелази са плаћања на основним хипотекама, преко агента за плаћања и на крају до инвеститора.
Пролазна стопа и каматна стопа
Пролазна стопа је увијек нижа од просјечне каматне стопе коју дужник плаћа на хипотекама на основу осигурања. Од плаћених камата одузимају се различите накнаде, укључујући опште накнаде за управљање трансакцијама и гаранције повезане са хартијама од вредности. Као што је дефинисано у условима који регулишу издавање хартија од вредности, накнаде се постављају као проценти генерисаних камата или у облику паушалних стопа.
Секјуритизирање базена хипотекарних средстава
Многе институције које преузимају хипотеке припремају и издају финансијске инструменте подржане тим хипотекама. У време економске стабилности, ризик везан за улагање у хипотекарне хартије од вредности је низак у поређењу с многим другим могућностима улагања. Поврат остварен као пролазна стопа се обично сматра правичним за степен ризика.
Пројектирање пролазне стопе
У многим случајевима инвеститор може пројицирати износ приноса остварен из пролазне стопе. Наравно, могу се појавити непредвиђени фактори и утицати на висину добијене нето камате. На пример, ако хипотеке које подржавају хартије од вредности носе променљиву или променљиву стопу, а не фиксну стопу, померање просечне каматне стопе ће утицати на износ поврата. Из тог разлога, инвеститори могу покушати да предвиде флуктуације каматних стопа током трајања хартије од вредности и укључити их у пројицирану пролазну стопу. Овај поступак помаже инвеститору да одлучи да ли је повраћај вредан степена ризика повезаног са основним хипотекама.
Фанние Мае и Фреддие Мац
Конгрес је створио Фанние Мае и Фреддие Мац да би обезбедили ликвидност, стабилност и приступачност на хипотекарном тржишту. Организације пружају ликвидност хиљадама банака, штедње и кредите, а хипотекарне компаније које дају кредите за финансирање домова.
Фанние Мае и Фреддие Мац откупљују хипотеке од зајмодаваца и држе хипотеке у њиховим портфељима или спакују зајмове у хипотекарне хартије од вредности које се могу продати. Зајмодавци користе прикупљени новац продајом хипотеке за додатни кредит. Куповине организација помажу да се осигура да људи који купују куће, а инвеститори који купују стамбене зграде или друге вишеобитељске станове имају непрекидну опскрбу хипотекарним новцем.
