Шта је трговање унапред?
Предходно трговање догађа се када произвођач тржишта тргује хартијама од рачуна своје фирме уместо да одговара расположивим понудама и тражи налоге од тржишних инвеститора. Ова врста трговине инхибира стандарде и циљеве уредног тржишног трговања које регулаторни органи желе да придржавају разним правилима и прописима. У основи, произвођачи на тржишту не смију трговати прије наруџби купаца или других налога дилера брокера.
Разумевање трговања унапред
Трговање унапред је кршење тржишних пракси. Произвођач тржишта који користи хартије од вредности са свог рачуна пре налога који су постављени на отвореном тржишту за извршење сматра се да крши унапред трговање. Чин трговања унапред може се догодити развојем стандардних тржишних пракси. Усвојена су правила Регулаторне управе за финансијску индустрију (ФИНРА) ради праћења и кажњавања стручњака за тржишно трговање који крше правила унапред трговања.
Маркет Макинг
Произвођачи тржишта познати и као стручњаци кључни су део инфраструктуре која олакшава трговину на секундарном тржишту. Произвођачи тржишта раде на проналажењу купаца и продавача на отвореном тржишту кроз систем трговања лицитација-тражење који им омогућава да профитирају од спремања понуде-тражења који се генеришу на свакој трговини. Примарни циљ произвођача на тржишту је олакшавање трговања путем усклађивања купаца и продавача. Међутим, ако се тргује сценариј у којем се нуди само један део трансакције, специјалиста може трговати са свог рачуна да би довршио трговину.
Унапред трговање је незаконито када произвођач тржишта одлучи да користи хартије од вредности са свог сопственог рачуна како би закључио трансакцију када су неизвршене налоге од инвеститора доступне. Овај чин може произво маркетачу тржишта пружити повољну трговинску цену, а истовремено инхибира фер тржишну цену за отворено тржиште. Трговање унапред такође би могло да створи неутемељену зараду за стручњака за тржиште. Све у свему, без обзира на мотивацију, унапред трговање сматра се нарушавањем уредних и ефикасних тржишних стандарда трговања које регулаторни органи желе да поштују за све учеснике у инвестирању.
Тржишна правила за унапред трговање
Трговање унапред првобитно је било забрањено НИСЕ правилом 92. Након тога, да би смањили дуплирање прописа и поједноставили поштовање закона, НИСЕ и АМЕКС су замијенили правило 92 са правилом 5320 ФИНРА који је ступио на снагу 12. септембра 2011.
Правило 5320 ФИНРА даје детаљно упуство трговања унапред и његове забране. Такође је неформално познато као "Маннинг правило". Одлука такође захтева да произвођачи на тржишту имају документоване политике и поступке у вези са правилима трговања и да се компаније придржавају правила документације која су наведена у правилу 5310 ФИНРА. Правило 5320 такође предвиђа много изузетака од забране трговања унапред. Изузеци укључују велике налоге и институционалне налоге, изузеци од не-знања, неопасни главни изузеци и ИСО изузеци. Поред тога, произвођач тржишта може задовољити изузетак ако одмах изврши налог купца до величине и цене (или боље) од онога што су извршили за своју књигу.
