Преглед садржаја
- Шта је ТИМО?
- Разумевање ТИМО-ова
- Зашто инвестирати у Тимберланд?
Шта је организација за управљање улагањима у дрво?
Организација за управљање улагањима у дрво (ТИМО) је група за управљање која помаже институционалним инвеститорима у управљању њиховим портфељима улагања у дрвеној земљи. ТИМО делује као посредник за институционалне клијенте како би пронашао, анализирао и стекао инвестиционе некретнине које би најбоље одговарале њиховим клијентима.
Слично неким РЕИТ-овима, након што се изабере инвестицијска имовина, ТИМО је задужен за активно управљање дрвом и постиже одговарајући поврат инвеститора.
Кључне Такеаваис
- Институционални инвеститори који желе уложити у дрво и дрвна подручја често користе организације за управљање временским улагањима (ТИМО). ТИМО служе као посредници који истражују и набављају дрвне инвестиције и касније управљају тим инвестицијама у име клијената. Тимбер се често види као добар диверзификатор портфеља који може се заштитити од инфлације.
Разумевање организација за управљање инвестицијама у дрвету
ТИМО су се развили 1970-их након што је Конгрес усвојио законодавство звано Закон о сигурности дохотка за пензионере, који је охрабрио институционалне инвеститоре да диверзификују свој портфељ. Пре законодавства, улагања у својства дрвних површина су улагале углавном велике и мале фирме у шумарској индустрији. До 2007. године, истраживање Института за продају некретнина (РЛИ) показало је да су приближно 60 милијарди долара земљиштем управљали ТИМО-и.
У почетку, заштитници шуме позитивно су гледали на ТИМО-ове, који су сматрали да је одвајање власника шумског земљишта од млина за дрво које користи дрво била добра идеја. Касније су конзерватори схватили да ТИМО-и нису желели да максимизују очување америчких шумских земљишта. Уместо тога, ТИМО су усмерени на максимизирање финансијског поврата за инвеститоре. Према студији коју је објавио Институт за заштиту Пинцхот-а, приватна шумска земљишта претварају се за развој брзином од 6.000 хектара дневно.
Фориск Цонсултинг прати највеће ТИМО-ове у Сједињеним Државама. Табела испод приказује 10 најбољих америчких власника дрвне индустрије у 2015. години по површинама и упоређује ово са њиховим ранг листама за 2014. годину. ТИМО-ови држе осам од првих 10 позиција.
Зашто инвестирати у Тимберланд?
Према РЛИ, приноси од дрвне грађе су повољно упоређени са залихама, али са много мање ризика и нестабилности. Други кажу да се приноси дрвне земље с временом варирају како индустрија сазрева. Повраћаји су били негативни током годину дана након финансијске кризе 2008, али од тада се повећавају. Учинак улагања у тимберланд земље у САД-у мјери се НЦРЕИФ Тимберланд Проперти Индек. Према НЦРЕИФ-у, приноси од америчке дрвене земље у 2017. години били су само 3, 63% у поређењу са 21, 83% за индекс капитала С&П 500 у истом периоду. Једногодишња успешност није довољна за тачно мерење дугорочних инвестицијских перформанси, али ови подаци служе да покажу како се годишњи приноси разликују за различите класе имовине.
Тачно је да ТИМО-и могу помоћи институционалним инвеститорима да развију свој портфељ у америчким дрвеним шумама, али такве инвестиције у некретнине вероватно су најбоље коришћене као део добро диверзификованог портфеља са више класа имовине, као што су акције, обвезнице и роба.
Поред могућности за изградњу богатства створених тржишним променама, постоји низ других разлога за разматрање додавања дрвета у портфељ.
- Потражња за дрвом расте.
Од 2008. године, потражња за дрвом расте и како расте развој производа повезаних са шумама. Чак су и напори за рециклажу папира имали мало утицаја на потражњу, а према Друштву америчких шумара сваки Американац сваке године поједе дрво стопе од 100 стопа. Дрво је заштита од инфлације. Дрво повећава вредност „на пању“ већом стопом од инфлације. Према легендарном инвеститору Јеремију Грантхаму, цене дрвне грађе у прошлом веку (~ 1905-2005) такође су расле по стопи која је приближно 3% већа од инфлације. Дрвна улагања враћају победене залихе. Мерење поврата коришћењем Националног савета Фидуцијара о инвестирању у некретнине (НЦРЕИФ) Тимберланд индекса, поврати улагања у дрво премашили су оне од С&П 500 од 1990. до 2007. године. У том периоду, годишњи сложени принос НЦРЕИФ Тимберланд индекса износио је 12, 88% насупрот 10, 54% за С&П 500 индекс. Овај вишак за узврат је такође пружен мањом волатилношћу што показују показатељи Схарпе за исти период (1, 06 за дрво, насупрот.45 за С&П 500), подвлачећи ризик / повраћај користи дрва на целокупно тржиште акција. (Да бисте сазнали више о овом омјеру, погледајте Разумијевање оштрог односа ). Дрвна грађа има ниску повезаност са осталим разредима имовине. На цене комерцијалних дрвних површина утиче различит скуп тржишних и економских фактора од осталих класа имовине. Пошто на цене не утичу исти фактори, поврати дрвета нису повезани са приносима других класа имовине, као што су акције, обвезнице и некретнине. Додавање ниске корелационе имовине дрвне земље повећаће диверзификацију инвестиционог портфеља. Доноси НЦРЕИФ Тимберланд индекса од 1990. до 2007. показали су умерену до слабу корелацију са индексом капитала и фиксних прихода и негативном корелацијом са некретнинама. (За више увида у класу имовине, прочитајте Диверзификација: Класа је све о (имовина) .) Улагање у земљи као средство које цени.
Иако се земљиште потребно за узгој дрвне залихе може дати у закуп, већина дрвних инвеститора купује земљу. Понуда земље је ограничена, а потражња наставља да расте како се шири становништво и комерцијални развој. У зависности од локације, нека имовина може бити циљана као земља „веће и веће употребе“ која се може продати програмерима по цени, пружајући додатну корист уважавању власника дрвета. Колапс тржишта која захтева дрво као инпуте постаје потенцијални ризик. Међутим, дрвена земља је природно складиште у којем се залихе могу складиштити на пању све док тржишта и потражња не опорави. Иако природне катастрофе, попут неповољних временских прилика и пожара, такође могу смањити залихе, чак ни догађаји попут ерупције Моунт Ст. Хеленса 1980. нису уништили инвеститоре. Оштећене залихе су и даље биле драгоцене и продаване су компанијама за производњу дрва и папира, а затим поново пресадјене за будући профит.
