Основне залихе и токови
Схваћање разлике између варијабли залиха и токова је од суштинске важности за разумевање и анализу финансијских и економских података. Математички гледано, варијабла протока је вектор, дводимензионално мерење. Једна од тих димензија је време. Други је количина предметне променљиве која је табелирана у наведеном периоду. Супротно томе, варијабла залиха је једнодимензионална мера. То је тренутна мера, предузета у тачно одређеном тренутку. Као резултат тога, променљиве залиха често се називају вредностима снимка.
Извештаји о добити су збирке променљивих токова. Биланси стања садрже променљиве залиха.
Временски елемент
Будући да се ревидирани финансијски извјештаји обично израђују на тромјесечној и годишњој основи, то су најчешће временске димензије с којима се сусрећу у рјешавању варијабли протока у финансијама. За потребе интерног извештавања менаџмента; међутим, финансијски извештаји се често припремају на месечном, недељном, па чак и на дневном нивоу. Заиста, у већини индустрија финансијских услуга, посебно у фирмама за хартије од вредности, свакодневно затварање књига је уобичајено, углавном због регулаторних захтева.
Примећивање временске димензије повезане са датом променљивом струјом је од пресудне важности за њену исправну интерпретацију, укључујући коришћење историјских података за развој финансијских предвиђања и пројекција за будуће временске периоде.
Будући да су променљиве акција временско опажање, њихове вредности можда неће представљати нормалан финансијски положај компаније током дужег периода, на пример током читавог фискалног квартала или фискалне године. Ово може бити последица случајних догађаја или намерне манипулације финансијским резултатима од стране компаније; поступак који се традиционално назива прозорска облога. Ово може укључивати привремено уклањање одређених дугова или зајмова из биланса стања предузећа на дан извештавања, чиме се побољшава привидна финансијска снага фирме. Кориштење варијабли тачке у времену у биланци тако може имати озбиљна ограничења као показатеље финансијског стања.
Аппле Инц. Пример
Аппле Инц. (ААПЛ) је пријавио 233, 7 милијарди УСД нето прихода од продаје у билансу успеха за фискалну 2015. годину, која је завршена 26. септембра 2015 (по страници 39 свог Обрасца 10-К 2015, као што се може видети код Апплеовог инвеститора страница за односе). Као што би требало да буде случај са променљивим токовима у билансима успеха, ова цифра је једнака зброју података о нето приходу од продаје на четири квартална финансијска извештаја за исту фискалну годину:
74, 6 + 58, 0 + 49, 6 + 51, 5 = 233, 7 милијарди долара
Међутим, имајте на уму да ревидирани подаци у годишњем извештају фирме не могу да буду једнаки зброју претходно објављених неревидираних кварталних података за исту фискалну годину. Прилагођавања ревизора могу произвести разлике. У случају извјештавања компаније Аппле за 2015. годину, чини се да ревизори нису извршили никаква материјална прилагођавања, барем не бројеве који су заокружени на најближи милион долара. Подаци о билансу успеха у неревидираним кварталним извештајима додају бројевима у ревидираном годишњем извештају.
Кад се окренемо променљивим залихама у Аппле-овом билансу стања, узмите као пример дугорочни дуг. Бројка од 53.463 милијарде долара је снимак снимљен 26. септембра 2015. Та иста бројка је забележена у Апплеовим 10-К и 10-К извештајима за то време. Завршна вредност за фискалну 2014. годину била је 28, 987 милијарди долара. Извођење просечне вредности дугорочног дуга за фискалну 2015. годину може се обавити на два начина.
Брза метода је двоцифрен просек завршних вредности за фискалне године 2014 и 2015:
(28.987 + 53.463) / 2 = 41.225 милијарди УСД
Детаљнија метода је просек у пет тачака, узимајући у обзир и завршне вредности за три интернационална фискална квартала:
(28.987 + 32.504 + 40.072 + 47.419 + 53.463) / 5 = 40.489 милијарди долара
Чак је и ова последња метода, која користи три додатне тачке података, у најбољем случају апроксимација. Као и код просјека од два бода, просјек пет тачака претпоставља да је књиговодствена вриједност Апплеовог дугорочног дуга несметано расла између опажања, што може бити, а можда и није, стварни случај. Ипак, у недостатку јавно доступних података који би показали стварне свакодневне промене, то су најбоље апроксимације које аналитичар може да донесе.
Економски подаци
Временски периоди у години и календарском тромесечју су типични за већину варијабли протока. За разлику од променљивих финансијских токова, када се променљиве економског тока извештавају за периоде краће од календарске године, бројеви се обично годишње и сезонски прилагођавају.
На пример, како је извесло из Бироа за економску анализу (БЕА) Министарства трговине САД-а, бруто домаћи производ (БДП) за календарску 2014. годину био је 17, 348 билиона долара. Тромесечни БДП за 2014. годину, такође у билионима, био је 16.984, 17.270, 17.522 и 17.616, респективно. Дакле, годишњи податак о БДП-у за 2014. је просек, а не збир четири квартална броја:
(16.984 + 17.270 + 17.522 + 17.616) / 4 = 17.348 билиона долара
Сезонска прилагођавања уклањају утицај понављајућих образаца у економској активности који се манифестују отприлике у исто време сваке године. Најважније је да су економске активности у САД-у изразито најслабије у првом календарском тромјесечју. Конкретно, малопродајна продаја претрпи велики пад после сезоне божићних куповина, а грађевинске активности у већем делу земље су ослабљене зимским временским приликама. Као што је у економском писму Федералне банке Сан Франциска објашњено „Слагалица слабог раста БДП-а у првом тромјесечју“, последњих година неприлагођени БДП је у првом кварталу опао за око 10%, а у другом за око 20%. четвртина. Уклањање сезонских флуктуација које се понављају сваке године осмишљено је „да би се откриле основне цикличне и трендове кретања у економији“.
Сезоналност код Аппле-а
Враћајући се горе анализи Аппле Инц., можете видети очигледан узорак сезоналности у нето приходу од продаје. Прво фискално тромесечје 2015. године, које је завршило 27. децембра 2014. године, произвело је 32% прихода од продаје те фискалне године (74, 6 милиона долара од 233, 7 милиона долара), што указује на важност божићне сезоне куповине за ову компанију за производе широке потрошње. У ствари, анализа кварталних нето прихода од продаје за фискалну 2013. до 2015. годину открива изузетно стабилан сезонски образац продаје:
32% годишњег износа у првом кварталу сваке године
25% у другом кварталу сваке године
20% до 21% у трећем кварталу
22% до 23% у четвртом тромјесечју
Доња граница
У раду са финансијским или економским подацима, кључно је разумети да ли је дотична мера променљива залиха или проток, као и тачка у времену или временском периоду која је повезана са њеним мерењем. Поред тога, променљиве економског тока се често пријављују као сезонски прилагођене годишње стопе, што има кључне импликације на њихову интерпретацију.
