Историјски гледано, америчке Федералне резерве и централне банке других нација донијеле су неодговорну и контраефикасну монетарну политику. На крају, доносиоци политика су у искушењу да своје властите џепове троше на штету куповне моћи својих грађана. То је довело до бруталне хиперинфлације у земљама као што су Аргентина, Мађарска, Зимбабве и Немачка пре Другог светског рата. У већини таквих случајева владе троше властита ограничења буџета.
Кључне Такеаваис
- Савезне резерве Сједињених Држава и остале светске банке света историјски су показале безначајне евиденције стварања одговорне монетарне политике. Лоше политике централног банкарства на крају доводе до тога да владе прекораче властита ограничења буџета. Неодговорне монетарне политике смањују куповну моћ, што често изазива осакаћену хиперинфлацију, као што се славно дешавало у земљама попут Зимбабвеа, Аргентине, Мађарске, Зимбабвеа и Немачке пре Другог светског рата. Недавно је дошло до напора да се реформише монетарна банкарска политика, тако да се у великој мери одражава већа транспарентност и независност.
Критичари централних банака
У годинама су непромишљене активности централног банкарства промакле углавном незапажено. Али у последње време сви, од политичара до финансијских стручњака, изражавају своје неодобравање упитних одлука и пракси политике централне банке.
У белој књизи из маја 2016. под називом „Преокрет независности централне банке“, ПИМЦО-ов светски економски саветник Јоацхим Фелс је тврдио да су централни банкари „упали у друге најбоље интервенције попут квантитативног ублажавања (КЕ) или негативне каматне политике (НИРП), која искривљују финансијска тржишта и могу имати озбиљне дистрибутивне последице."
Зашто би централне банке требале бити неовисне
Централне банке углавном нису дизајнирале неутралне монетарне политике, а да директни политички притисци неупитно не утјечу на њихове одлуке. Најозбиљнији трио преступника, познат као велике три савремене централне банке, су Федералне резерве, Европска централна банка (ЕЦБ) и Јапанска банка (БОЈ). У светлу својих препрека, савремени аналитичари позвали су на широку реформу централног банкарства, где је независност од пресудног значаја за сваку ефикасну политику централне банке.
Неуспјеси централног банкарства
Фед је имао потешкоће на два фронта. Прво, дошло је до масовног пропуштања података од Голдман Сацхс Гроуп (НИСЕ: ГС), где је бивши извршни директор Јосепх Јиампиетро наводно прибављао и размењивао поверљиве информације Феда у заједничком напору за добијање нових уговора. Овај потез, који је Голдман на крају присилио да плати 36, 3 милиона долара нагодбе, уследио је након нагодбе у износу од 50 милиона долара у октобру 2015. године, када је засебни запосленик Голдмана добио 35 поверљивих докумената Феда.
Друго главно питање везано за лошији учинак. Као што је економиста Мохамед Ел-Ериан написао за Блоомберг у јуну 2016. године: „Неконвенционална политика централне банке је преувеличена и готово је исцрпљујућа“.
Више од пола деценије очајне куповине имовине и смањења каматних стопа од стране централних банака на крају је опколило нације са невиђеним дугом, преоптерећеним тржиштима имовине и растућом неједнакошћу.
Како би нова Централна банка могла изгледати
У априлу 2014. Међународни монетарни фонд (ММФ) одржао је конференцију под називом „Преиспитивање макро политике“. Општи консензус утврдио је да централне банке треба да задрже потпуну независност у погледу традиционалне монетарне политике.
Професор економије са Универзитета Паце, Јосепх Т. Салерно, препоручује транспарентнији и ограничени процес који се контролише административним налозима између министарстава трезора и централних банака. Ово би требало обесхрабрити морални ризик крајњег зајмодавца и елиминирати везе централних банака са великим финансијским корпорацијама, истовремено оснажујући гласаче да извршавају већу контролу над политичким богатствима таквог процеса. Господин Фелс се слаже са тврдњом да је логично да централне банке сарађују са владама, под контролом демократског процеса.
Током својих мандата, бивша председница Феда Јанет Иеллен и бивши председавајући Бен Бернанке обојица су одржавали јавне профиле, у настојању да изгледају транспарентније од претходних челника Феда.
