Запослени у Комисији за хартије од вредности уживају исте спектакуларне поврате улагања као и многе компаније које истражују ради инсајдерског трговања, показало је недавно истраживање.
Рад под називом Трговање дионицама запослених у СЕЦ-у написали су професор Пословне школе Цолумбиа Схиварам Рајгопал и Рогер М. Вхите, доцент на Факултету рачуноводства Универзитета Аризона Стате.
Извештај је пратио трговине које су вршили запослени у СЕЦ-у од 2009. до 2011. године. Утврђено је да би портфељ који опонаша њихов обрт створио вишак приноса прилагођених ризику од око 4% годишње за све хартије од вредности, са добитком од чак 8, 5% само за ове хартије од вредности. са седиштем и регистрованим у Сједињеним Државама, како је извијестио Институтионал Инвестор.
Поређења ради, инсајдерски трговци током истог периода зарадили су просечне приносе прилагођене ризику од око 6% годишње.
Инсајдер трговања?
Шта може бити иза импресивних таквих приноса? Истраживачи кажу да се "чинило да је вишак приноса првенствено последица запослених који продају акције пре лоших вести", наводи се у извештају. Разлог за то је тај што запослени у СЕЦ-у морају да исплате своја имања у компанијама за које су оптужени за истрагу.
Да ли ово представља трговање инсајдером? Аутори студије су написали да су „забринути да је таква политика једнака присиљавању запослених да продају залихе нејавних информација с обзиром на то да су готово све истраге које је покренуо СЕЦ биле приватне. С тим у вези, постављамо питање зашто би запослени у СЕЦ-у требали бити дозвољени да држе појединачне залихе."
СЕЦ надгледа потенцијалне преваранте, али ко их надгледа?
Комисија за хартије од вредности и регулаторно тело је регулаторно тело задужено за надгледање индустрије хартија од вредности у Сједињеним Државама.
Извештај такође сугерише да су запослени у СЕЦ-у донели одлуке које се "не разликују од наивних појединачних инвеститора у погледу хартија од вредности које одаберу да купе". То може значити да било какав вишак приноса није резултат посебне инвестиционе вештине.
О значајној импликацији ове студије има везе са статусом самог СЕЦ-а. "Чак и појављивање финансијске непримјерености потенцијално нарушава кредибилитет СЕЦ-а са његовим дионицима", написали су аутори студије.
