Шта је правило 147?
Правило 147 је правило које компанија може да користи за прикупљање средстава без да се заиста региструје код Комисије за хартије од вредности (СЕЦ). Познато и као правило „сигурне луке“, ово правило се обично односи само на мале компаније које желе прикупити новац локално, а да не коштају скупе таксе повезане са регистрацијом у СЕЦ.
Кључне Такеаваис
- Правило 147 је тумачење СЕЦ-а у члану 3 (а) 11 Закона о хартијама од вредности, који на основу закона изузима хартије од вредности које се издају локално од прописа, као што су обавезна обелодањивања. Правило 147 је првобитно направљено 1974. године да би тржишту омогућило већу сигурност у погледу тога како ће СЕЦ примењивати Закон, а од тада је ажурирано од 2016. Тренутна верзија правила 147 и 147А омогућава већу флексибилност у понуди хартија од вредности помоћу савремене технологије и институцијама и у областима у којима компаније послују пре него у матичној држави оснивања.
Разумевање правила 147
Тачније, ово се правило односи на члан 3 (а) 11 Закона о хартијама од вредности из 1933. године или унутардржавно изузеће. Овај одељак треба да омогући издаваоцима који имају локализоване операције да продају хартије од вредности као део плана локалног финансирања.
Да би се квалификовало за изузеће према члану 3 (а) 11, компанија би морала показати да:
- Издавалац је резидент државе у којој се понуда нуди, а ако је компанија корпорација, налази се у тој држави. Издавалац обавља значајан део свог пословања у тој држави. Приход од понуде користиће се у та држава. Сви преступници и купци хартија од вредности су резиденти те државе. Понуђене хартије од вредности остају у рукама особа које бораве у тој држави. Целокупна емисија хартија од вредности спада у одељак 3 (а) (11).
Правило је усвојено 1974. године са намером да се компанијама обезбеди већа сигурност под редовним сетом услова, под којима би СЕЦ сматрао да је издавање хартија од вредности изузето у складу са чланом 3 (а) 11. Међутим, у време када је СЕЦ нагласио да његова владавина није искључива; непоштивање правила не би створило претпоставку против захтјева за изузеће према члану 3 (а) 11. У складу са правилом 147, СЕЦ тумачи да су испуњени услови из члана 3 (а) 11 ако:
- Компанија је инкорпорирана у држави у којој нуди хартије од вредности. Предузеће обавља значајан део свог пословања у тој држави (што је дефинисано као најмање 80% свог пословања). Предузеће мора продати хартије од вредности само појединци са пребивалиштем у држави оснивања.
Недавне промене донете на основу правила 147
Током 2016. године, СЕЦ је изменио правило 147 ради модернизације и успостављања изузећа од стране државе који се нуди, познатог као правило 147А. Измењено правило омогућава да понуде хартија од вредности буду доступне становницима ван државе, као и изузећа која се односе на издаваоце хартија од вредности који су регистровани ван државе. Конкретно, нова правила омогућавају компанијама да рекламирају или нуде хартије од вредности путем интернета (на пример путем цровдфундинг-а) или преко других медија где би они могли бити видљиви ван-државним инвеститорима и ублажити претходни захтев да се компаније укључе у државу.
Промјенама правила дошло је до измјена захтјева. Да би се квалификовали за правило 147 и правило 147А, службеници компаније, партнери или менаџери компаније морају првенствено усмеравати, контролисати и координирати пословне активности у држави. Продаја хартија од вредности од стране компаније мора бити ограничена на резиденте државе или особе за које компанија разумно верује да су резиденти државе. Компанија такође мора да испуни бар један од следећих услова „послује“:
- Предузеће је добило најмање 80% консолидованих бруто прихода из пословања предузећа или непокретне имовине која се налази у држави или од пружања услуга у држави. Компанија је имала најмање 80% консолидоване имовине која се налази у -држава. Компанија намерава да користи и користи најмање 80% нето прихода од понуде за пословање предузећа или имовине у држави, куповине непокретне имовине која се налази у држави или пружања услуга држава. Већина запослених компаније је заснована у држави.
