Шта је обједињено спајање?
Ролл-уп спајање је када инвеститор, попут приватне фирме, купује компаније на истом тржишту и спаја их заједно. Ролл-уп спајања, позната и као "ролл уп" или "роллуп", комбинују више малих компанија у већи ентитет који је бољи за уживање у економији од обима. Приватне компаније користе рол-уп спајања како би рационализовале конкуренцију на препуним и / или фрагментираним тржиштима и како би комбиновале компаније са комплементарним способностима у посао са потпуном услугом, на пример, компанија за истраживање нафте може се комбиновати са компанијом за бушење и рафинерије.
Процеси спајања рол-уп-а
Пописи су део процеса консолидације који се јавља како сазревају нови тржишни сектори. Комбиноване компаније могу пружити више производа и / или услуга од мањег, независног играча. Комбиноване компаније такође могу проширити своју географску покривеност и уживати у економији размера и већем препознавању имена које им даје величина. Веће компаније се обично вреднују с већим вишеструким зарадама од мањих, тако да приватна компанија која је купила и интегрисала мања предузећа може продати роло предузеће уз профит или извршити иницијалну јавну понуду (ИПО).
Када се изврши спајање, власници појединих компанија добијају готовину и акције у замену за своје власничке улоге. Компаније се затим пребацују у холдинг. Осим смањења маргиналних трошкова, компаније комбиноване у припајању могу добити боље препознавање имена, повећање изложености и приступ новим тржиштима или новим или недовољно заслуженим демографима. Такви спојени субјекти такође могу имати користи од бољег приступа експертизи у индустрији.
Ролл-уп спајање: кључеви успеха
Ролл-уп спајања може бити тешко повући. Комбиновање неколико предузећа и њихових различитих култура, инфраструктуре и база потрошача је компликован посао. Ако се не изврши правилно, субјект после спајања можда неће постићи жељену ефикасност, обим или профитабилност. Уопштено, успешна спајања рол-уп дељења су ове особине:
- Они циљају велике, али веома фрагментиране индустрије којима недостаје доминантни играч. Консолидаторима је проверен процес који ствара вредност. Консолидаторима је проверен план игре за идентификовање циљева, њихову процену и интегрирање.
Сценарији спајања сабирних рокова
Реалност већине тржишта је да велике компаније имају тенденцију да доминирају. Њихова понуда производа за ширину, економија обима и свест о робној марки изједначују се са доминантном позицијом. Када на пијаци недостају велики играчи, каже се да је "фрагментирана". Таква фрагментација представља прилику за инвеститоре да консолидују постојећа мања предузећа путем спајања. У таквом прегледу, елиминисани су вишкови који су својствени комбиновању толико много компанија, повећава се продуктивност и могу се добити већи профити због веће ефикасности.
На тржиштима такође може доминирати појединачна компанија која је превелика да би је изабрао неки од мањих конкурената. У таквом случају ролл-уп спајање се може користити за комбиновање неколико мањих конкурената у већу компанију која се такмичи под једнаким условима.
Главни пример скупног спајања је Васте Манагемент, Инц., који је основан 1968. године за комбиновање више од 100 мањих локалних тегљача. У јавност је изашла 1971. године и 1982. постала је највећи сакупљач отпада у Сједињеним Државама.
