Шта је анализа ризика?
Анализа ризика је процес процене вероватноће да се негативни догађаји појаве унутар корпоративног, државног или окружног сектора. Анализа ризика је студија основне неизвесности одређеног тока акције и односи се на несигурност предвиђених токова новчаних токова, варијанцу портфеља или приноса акција, вероватноћу успеха или неуспеха пројекта и могућа будућа економска стања. Аналитичари ризика често раде у тандему са стручњацима за прогнозу како би умањили будуће негативне непредвиђене ефекте.
Кључне Такеаваис
- Анализа ризика је процес процене вероватноће да се негативни догађаји појаве унутар корпоративног, државног или окружног сектора. Ризик се може анализирати коришћењем неколико приступа, укључујући оне који спадају у категорије квантитативне и квалитативне анализе. Анализа ризика је још увек више уметност него наука.
Разумевање анализе ризика
Аналитичар ризика започиње утврђивањем онога што би могло поћи по злу. Негативни догађаји који се могу догодити тада се мере са метриком вероватноће да се мери вероватноћа да ће се догађај догодити. Коначно, анализа ризика покушава да процени опсег утицаја који ће се извршити ако се догађај догоди.
Квантитативна анализа ризика
Анализа ризика може бити квантитативна или квалитативна. Под квантитативном анализом ризика, гради се модел ризика користећи симулацију или детерминиране статистике да би се нумеричким вредностима доделио ризик. Улази који су углавном претпоставке и случајне променљиве уносе се у модел ризика.
За било који распон улаза, модел генерише опсег резултата или резултата. Модел се анализира користећи графиконе, анализу сценарија и / или анализу осетљивости од стране менаџера ризика за доношење одлука за ублажавање и суочавање са ризицима.
Монте Царло симулација се може користити за стварање различитих могућих исхода донесене одлуке или предузетих радњи. Симулација је квантитативна техника која израчунава резултате за случајне улазне варијабле више пута, користећи различити скуп улазних вриједности сваки пут. Забележени су резултат из сваког уноса, а крајњи резултат модела је расподјела вероватноће свих могућих исхода. Резултати се могу сумирати на графикону дистрибуције који показује неке мере централне тенденције, као што су средња и средња вредност, и процењују се променљивост података стандардном девијацијом и варијанцом.
Исходи се такође могу оценити користећи алате за управљање ризиком као што су анализа сценарија и табеле осетљивости. Анализа сценарија показује најбољи, средњи и најгори исход било којег догађаја. Раздвајање различитих исхода од најбољих до најгорих пружа разумно ширење увида менаџеру ризика.
На пример, америчка компанија која послује на глобалном нивоу можда би желела да зна како ће се кретати њена дна ако ојача курс одабраних земаља. Табела осетљивости показује како се резултати разликују када се промене једна или више случајних променљивих или претпоставки. Менаџер портфеља могао би да користи табелу осетљивости да процени како ће промене различитих вредности сваке хартије у портфељу утицати на варијанцу портфеља. Остале врсте алата за управљање ризиком укључују стабла одлучивања и анализу равномерних разлика.
Квалитативна анализа ризика
Квалитативна анализа ризика је аналитичка метода која не идентификује и не процењује ризике нумеричким и квантитативним оценама. Квалитативна анализа укључује писмену дефиницију несигурности, процену обима утицаја (ако настаје ризик) и планове противмера у случају негативног догађаја.
Примјери квалитативних алата ризика укључују СВОТ анализу, дијалоге узрока и ефекта, матрицу одлука, теорију игара итд. Фирма која жели измјерити утицај кршења сигурности на својим серверима може користити квалитативну технику ризика како би је помогла у припреми за изгубљене приход који може настати кршењем података.
Иако је већина инвеститора забринута због ризика од негативних потешкоћа, математички је ризик одступање и на пад и нагоре.
Скоро све врсте великих предузећа захтевају минималну врсту анализе ризика. На пример, комерцијалне банке морају правилно заштитити девизне изложености у иностранству, док велике робне куће морају узети у обзир могућност смањених прихода услед глобалне рецесије. Важно је знати да анализа ризика омогућава професионалцима да препознају и ублаже ризике, али не и да их у потпуности избегну.
Пример анализе ризика: Вредност у ризику (ВаР)
Вредност ризика (ВаР) је статистика која мери и квантификује ниво финансијског ризика унутар фирме, портфеља или позиције током одређеног временског оквира. Ову метрику најчешће користе инвестиционе и комерцијалне банке да утврде опсег и омјер појављивања потенцијалних губитака у свом институционалном портфељу. Менаџери ризика користе ВаР за мерење и контролу нивоа изложености ризику. Може се применити израчунавање ВаР-а на одређене позиције или целе портфеље или за мерење изложености ризику на нивоу компаније.
ВаР се израчунава тако што се историјски приноси пребацују са најгорег на најбољи уз претпоставку да ће се поврати поновити, посебно када се односи на ризик. Као историјски пример, погледајмо Насдак 100 ЕТФ, који тргује под симболом ККК (који се понекад назива и "коцка") и који је почео да се тргује у марту 1999. Ако израчунавамо сваки дневни поврат, произведемо богат сет података више од 1.400 бодова. Најгори су генерално визуализовани са леве стране, док су најбољи принови са десне стране.
Током више од 250 дана, дневни поврат ЕТФ-а израчунат је између 0% и 1%. У јануару 2000. ЕТФ је вратио 12, 4%. Али постоје тачке у којима је и ЕТФ резултирао губицима. У најгорем случају, ЕТФ је губио дневно од 4 до 8%. Тај период се назива најгорим 5% ЕТФ-а. На основу ових историјских приноса, можемо са 95% сигурности претпоставити да највећи губици ЕТФ-а неће прелазити 4%. Дакле, ако уложимо 100 УСД, можемо са 95% сигурности рећи да наши губици неће прелазити четири УСД.
Једна важна ствар коју треба имати на уму. ВаР не пружа аналитичарима апсолутну сигурност. Уместо тога, процена је заснована на вероватноћи. Вероватноћа постаје већа ако узмете у обзир веће приносе, а узмете у обзир само најгори 1% приноса. Губици Насдак 100 ЕТФ-а од 7% до 8% представљају најгори 1% његових перформанси. Стога са 99% сигурности можемо претпоставити да нам најгори поврат неће изгубити 7 долара на нашој инвестицији. Са 99% сигурношћу такође можемо рећи да ће нам инвестиција од 100 УСД изгубити само максималних 7 УСД.
Ограничења анализе ризика
Ризик је вероватна мера и зато вам никада не може са сигурношћу рећи каква је ваша прецизна изложеност ризику у датом тренутку, само каква је расподјела могућих губитака ако и када се појаве. Не постоје ни стандардне методе за израчунавање и анализирање ризика, па чак и ВаР може имати неколико различитих начина приступа задаћу. За ризик се често претпоставља да користи нормалне вероватноће дистрибуције, које се у стварности ретко дешавају и не могу да објасне екстремне или „црне лабудове“ догађаје.
Финансијска криза из 2008. године која је ове проблеме разоткрила релативно бенигним прорачунима ВаР-а умањила је потенцијалну појаву ризичних догађаја које представљају портфолији хипотекарних хипотека. Величина ризика је такође подцењена, што је резултирало екстремним коефицијентом левера у оквиру субприме портфолија. Као резултат, подцјењивање појаве и висина ризика оставили су институције неспособне да покрију милијарде долара губитака јер су вриједности хипотекарних хипотека пропадале.
