Тражена стопа приноса дефинише се као поврат, изражен у процентима, који инвеститор треба да прими на инвестицији да би купио основно обезбеђење. Као пример, ако инвеститор тражи поврат инвестиције од 7 процената, она би била спремна да уложи у, рецимо, Т-рачун који плаћа поврат од 7 процената или већи.
Али шта се дешава када се захтијевана стопа приноса од инвеститора повећа, као са 7 на 9 посто? Инвеститор више неће бити вољан да уложи у трезорски запис са приносом од 7 процената и мораће да уложи у нешто друго, попут обвезнице са приносом од 9 процената. Али у погледу модела попуст на дивиденду (познатог и као Гордон модел раста), шта захтевана стопа приноса чини на цену хартије од вредности?
Тражена стопа поврата
Како потребна стопа поврата утиче на цене безбедности
Потребна стопа приноса прилагођава цену коју је инвеститор спреман да плати за дату гаранцију.
На пример, претпоставимо следеће: инвеститор има потребну стопу поврата од 10 процената; претпостављена стопа раста дивиденди за фирму је 3% неограничено (сама по себи велика претпоставка), а тренутна исплата дивиденде је 2, 50 УСД годишње. Према Гордоновом моделу раста, максимална цена коју инвеститор треба да плати је 35, 71 УСД (2, 50 УСД / (0, 1 - 0, 03)).
Како инвеститор промени потребну стопу поврата, промениће се и максимална цена коју је спремна да плати за гаранцију. На пример, ако претпоставимо исте податке као и пре, али променимо захтевану стопу поврата на само 8 процената, максимална цена коју би инвеститор платио у овом сценарију је 50 УСД (2, 50 УСД / 0, 08 - 0, 03)).
Овај пример говори о поступцима једног инвеститора. Шта би се догодило са цијенама акција ако би сви инвеститори промијенили захтијевану стопу поврата?
Промјена тражене стопе поврата на цијелом тржишту изазвала би промјене у цијени вриједносног папира. Узмимо други горе наведени пример (смањење на 8 процената потребне стопе поврата); ако би сви инвеститори на неком тржишту смањили потребну стопу приноса, били би спремни платити више за обезбеђење него раније. У таквом сценарију, цене безбедности кретале би се нагоре све док цена не постане превисока да би преостали инвеститори могли да купе вредност. Ако би се захтевана стопа поврата повећавала уместо смањивања, било би и супротно.
