Четворострука дефиниција вештица

Шта је четвороструко вештачење?

Четвороструко вјештачење односи се на датум када истодобно истјечу фјучерске акције, опције индекса дионица, опције дионица и појединачне акције. Док уговори са акцијским опцијама и индексне опције истичу трећег петка сваког месеца, све четири класе имовине истјечу истовремено трећег петка марта, јуна, септембра и децембра.

Четвороструко вјештачење слично је датумима троструког вјештица, када три од четири тржишта истјечу истовремено, или двоструком вјештицом, која подразумијева да два тржишта истјечу истовремено.

Четвороструке вештице

Објаснио четвороструке вештице

Четвороструко вјештачење замијенило је троструке чаробњачке дане када су појединачне фјучерске дионице почеле трговати у новембру 2002. Упркос истеку четири врсте уговора, изрази „троструко вјештице“ и „четвороструко вјештачење“ често се употребљавају наизмјенично.

Четвороструке, троструке и двоструке вештице потичу своја имена из хлапљивости - или пустошења - својствене свим овим производним производима који истјечу истог дана. Час вјештица је сат између поноћи и 1 ујутро, када се каже да наднаравна бића лутају земљом, доносећи пустош и лошу срећу онима који су довољно несрећни да их нађу.

Кључне Такеаваис

• Четвороножне вештице се односе на датум када деривати индекса акција на берзи, опције на берзи индекса, опције на деоници и појединачне акције на деоници истјечу истовремено. тржишта. Четвороструки дани вештица дијелом су свједочили великом обиму трговања, због компензације постојећих терминских и опционих уговора који су профитабилни.

Врсте уговора

Пре него што истражимо како вештице утичу на тржишта, прво морамо истражити врсте уговора везаних за четвороструко вештачење.

Опције Уговори

Опције су деривати, што значи да своју вредност заснивају на основним хартијама од вредности, попут акција. Уговори о опцијама пружају купцу могућност, али не и одговорност да заврши трансакцију основне гаранције на или пре одређеног датума и за унапред одређену цену која се назива штрајк цена.

Могу се купити опције за нагађање о повећању цене акција које се зове опција позива. Ако је цена виша од штрајкачке цене на дан истека опције, инвеститор може извршити или претворити у акције акција и уновчити зарад добити.

Пут опција омогућава инвеститору да профитира од смањења цене акција све док је цена испод штрајка након истека рока. Опције истичу трећег петка сваког месеца, а за куповину или продају опције постоји претходна накнада или премија.

Опције индекса

Опција индекса је баш као и уговор о акцијама са акцијама, али уместо куповине појединачних хартија од вредности, опције индекса дају инвеститорима право - а не обавезу - да изврше трансакцију индекса, попут С&П 500. Било да је цена или вредност индекса изнад или испод цена штрајка опције на датум истека одређује профит од трговине.

Индексне опције не нуде никакво власништво над појединим дионицама. Уместо тога, трансакција се измири готовином, што даје разлику између штрајка опције и вредности индекса по истеку рока.

Футурес Сингле Стоцк

Футурес уговори су правни уговори о куповини или продаји имовине по одређеној цени на одређени будући датум. Футурес уговори су стандардизовани са фиксним количинама и датумима истека. Футурес тргује на фјучерској берзи. Купац фјучерског уговора дужан је да купи основну имовину по истеку рока, док је продавац дужан да истече након истека рока.

Термини са појединачним дионицама су обавезе преузимања акција основних дионица на датум истека уговора. Сваки уговор представља 100 деоница акција. Међутим, власници фјучерских фондова не примају исплате дивиденди, које су новчане исплате акционарима од зараде компаније.

Индекс будућности

Футуре у индексу су сличне фјучерсима са дионицама, осим што инвеститори купују или продају финансијски или индекс акција са уговором на неки будући датум. По истеку рока, постојећа позиција се компензира, а новчани добитак или губитак подмире на рачун инвеститора.

Инвеститори користе индексне терминске компаније да би се кладили на смер индекса, купујући ако верују да ће индекс расти, и продају ако верују да ће тржиште опадати. Футуре у индексу могу се користити и за заштиту хемијског портфеља акција тако да менаџер портфеља не мора да продаје портфељ током пада тржишта.

Уместо тога, термински уговор доноси профит док портфељ опада и узима губитак. Циљ је минимизирати краткорочне губитке у портфељу за дугорочне удјеле.

Утицај на тржиште од четвороструког вештица

Четвороструке вештице су сведочиле великом обиму трговања. Један од главних разлога повећане активности су опције и фјучерски уговори који се исплативо аутоматски измиривају оффсет трансакцијама.

Опције позива истицу без новца или су профитабилне када је цена основног папира већа од штрајка у уговору. Опције стављања су у новцу када је цена акција или индекса испод цене штрајка. У обе ситуације, истеком опција у новцу резултира аутоматска трансакција између купаца и продавача уговора. Као резултат тога, четвороструки датуми вештица доводе до повећања количине ових трансакција.

Након недеље четвороструког вештачења, тржишни индекси попут С&П 500 имају тенденцију пада, према ЦНБЦ-у, услед исцрпљивања скоророчне потражње за залихама. Упркос укупном повећању обима трговине, четвороструке вештице не морају се нужно претворити у велику волатилност.

Волатилност је мерило степена осцилације цена у хартијама од вредности. Ниска волатилност могла би бити последица дугорочних институционалних инвеститора, попут менаџера пензијских фондова, који углавном нису погођени јер не мењају своје дугорочне позиције. Такође, доступност различитих инструмената за заштиту од вишеструких датума истека током године донекле је умањила утицај четвороструких вештица.

Затварање и увођење футурес уговора

Велики део акције око будућности и опција у четвороструким вештим данима усмерен је на надокнађивање, затварање или избацивање позиција. Футурес уговор садржи уговор између купца и продавача у којем се основно обезбеђење треба испоручити купцу по истеку уговорене цене.

На пример, Стандард & Поорсови 500 Е-мини уговора, који су 20% величине редовног уговора, вреднују се множењем цене индекса са 50. На уговору чија цена износи 2.100, вредност је 105.000 УСД, што је испоручује се власнику уговора ако уговор истиче након истека рока.

На дан истека, власници уговора не преузимају испоруку и уместо тога могу закључити своје уговоре резервишући оффсет трансакцију по превладавајућој цени готовине измиривши добитак или губитак из купопродајних цена. Трговци такође могу продужити уговор надокнађујући постојећу трговину и истовремено резервишући нову опцију или фјучерски уговор који ће бити решен у будућности - процес који се зове помицање уговора напријед.

Арбитражне могућности

Током четвороструког дана вештица, трансакције које укључују велике блокове уговора могу створити кретање цена које могу пружити арбитражима прилику да профитирају на привременим поремећајима цена. Арбитража може брзо да ескалира количину, посебно када се крупна путовања велике количине понављају више пута током трговања у четвороструким вештим данима. Међутим, као што активност може да пружи потенцијал за добитак, она такође може врло брзо довести до губитака.

Прос

• Четвороструке вјештице могу арбитрарима пружити прилику да профитирају на привременим дисторзијама цијена.

• Повећане трговачке активности и обим се дешава у дане вештица, што може довести до добитака на тржишту.

Цонс

• Мало је доказа да четвороножне вештице доводе до повећане профитабилности, јер је добитак на тржишту обично скроман.

• Повећана волатилност може понудити потенцијал за добитак, али губици могу бити подједнако евидентни.

Прави свет пример четвороструког вештица

Петак, 15. марта 2019., био је први четвороструки дан вјештица 2019. Бијес који је водио до петка током те седмице довео је до повећане тржишне активности. Међутим, неизвесно је да ли вештице доводе до повећања добитака на тржишту, јер је немогуће одвојити било који добитак због истека опција и будућих зарада због других фактора као што су зарада и економски догађаји.

Према извештају Реутерса , обим трговине 15. марта 2019. на америчким тржишним берзама био је "10, 8 милијарди акција, у поређењу са просеком 7, 5 милијарди" у последњих 20 трговинских дана.

У недељу која је довела до четвороструког чаробњачког петка, С&П 500 порастао је 2, 9%, а Насдак 3, 8%, а Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) за 1, 6%. Међутим, чини се да се велики део добитака догодио пре четвороструког вештица у петак јер је С&П порастао само за 0, 5%, док је Дов у петак порастао само 0, 54%.