По правилу, цена било које акције на крају одражава тренд или очекивани тренд зараде компаније у њој. Другим речима, компаније које своје зараде константно расту повећавају се временом више него залихе компанија које имају нередовите зараде или губитке. То је разлог зашто толико много инвеститора посвећује велику пажњу најавама о заради.
Сваког квартала америчке компаније објављују своје најновије зараде и резултате продаје. Понекад су те информације у потпуности у складу са очекивањима и тржиште у основи слеже својим колективним раменима. У другим случајевима, међутим, компанија доноси изненађење зараде, а берза реагује на одлучујући начин. Понекад су пријављени резултати много бољи од очекиваних - позитивно изненађење зараде - а акција реагује наглим напредовањем у врло кратком року да би цену акције вратила у складу са њеним новим и побољшаним статусом. Слично томе, ако компанија најави зараду и / или продају која је далеко лошија од предвиђене - негативно изненађење зараде - то може резултирати наглим, наглим падом цене акција, јер инвеститори бацају акције да не би држали на себи компанија се сада сматра "оштећеном робом".
Било који од сценарија може понудити потенцијално профитабилну трговинску прилику употребом опцијске стратегије трговања која се назива и дугим корацима. Погледајмо ближе ову стратегију на делу. (Да бисте сазнали више, прочитајте Изненађујуће резултате зараде .)
Механика дуге страдалице
Дуга конац једноставно укључује куповину опције позива и пут опције са истом ценом штрајка и истим месеком истека. Да бисте користили дугачко конопце за репродукцију најаве о заради, прво морате одредити када ће зарада бити објављена за дату залиху. Такође можете анализирати историју саме акције да бисте утврдили да ли је то обично волатилна акција и да ли је претходно имала великих реакција на најаве зараде. Што је акција више променљива и што је склоније снажно реаговању на зараду, то је боље. Под претпоставком да нађете квалификовану дионицу, сљедећи корак је утврдити када слиједи сљедеће најављивање зараде за ту компанију и успоставити дуго потешкоће прије него што се зарада објави. (Да бисте сазнали више, прочитајте Страддле Стратеги Једноставни приступ неутралном тржишту .)
Постављање дугог положаја страдања
Када ући
Када постављате дугачко конопце, прво питање које треба размотрити је када ући у трговину. Неки трговци ступају у затезање четири до шест недеља пре објављивања зараде уз идеју да може доћи до неких кретања цена у ишчекивању надолазеће најаве. Остали ће сачекати око две недеље пре најаве. У сваком случају, требало би генерално гледати на успостављање дугог потеза пре седмице пре објављивања зараде. То је зато што се врло често количина временске премије уграђене у цене опција за акције са предстојећом најавом зараде повећава непосредно пре најаве, јер тржиште предвиђа потенцијал повећања волатилности након што зарада буде објављена. Као резултат, опције често могу бити јефтиније (у смислу количине временске премије уграђене у опционе цене) две до шест недеља пре објављивања зараде него што су биле последњих неколико дана пре саме објаве.
Коју штрајк цену да користите
У погледу одлучивања које посебне опције купити, треба донети неколико избора и пар одлука. Прво питање овде је коју штрајк користити. Обично би требало да купите колица која се сматрају новцем. Дакле, ако цена основног деоница износи 51 УСД по акцији, купили бисте позив за 50 штрајкова и цена од 50 штрајкова. Ако се акција уместо тога тргује 54 долара по акцији, купили бисте позив за штрајк од 55 и цена штрајка од 55 долара. Ако се дионица тргује дионицом од 52, 50 УСД, изабрали бисте 50 или 55, а 50 би било пожељније да случајно имате предрасуду, а 55 би било пожељније ако бисте имали пристраност према доље). Друга алтернатива би била да се уђе у оно што је познато као дављење куповином опције за позивање на штрајк од 55 и опцију за 50 штрајкова. Као и страддле, и задава укључује истовремено куповину позива и позива. Разлика је у томе што помоћу задаве купујете позив и позив са различитим ценама штрајка. (Да бисте сазнали више, прочитајте Читај снажну зараду са странпутицама .)
Који месец истека трговине
Следећа одлука која ће се донети је датум истека месеца за трговање. На располагању су обично различити месеци истека. Циљ је купити довољно времена да се акција крене довољно далеко да створи профит на ждријелу без трошења превише новца. Крајњи циљ куповине страдал-а пре објављивања зараде је да акција реагира на најаву снажно и брзо, омогућавајући тако да трговац страдалицама брзо профитира. Други најбољи сценарио је да се акције крећу у снажан тренд након најаве зараде. Међутим, ово би захтевало да трговци дате барем мало времена да разради.
Краткорочне опције коштају мање јер су у њих уграђене мање временске премије у односу на дугорочне опције. Међутим, они ће такође доживети много више времена пропадања (количина временске премије изгубљене сваког дана услед протека времена) и то ограничава количину времена које можете задржати у трговини. Обично не би требало да држите коноп с могућностима којима је остало мање од 30 дана до истека, јер време пропадања обично убрзава у последњем месецу пре истека рока. Исто тако, има смисла да себи дате најмање две или три недеље након објављивања зараде да би се акције кретале, а да не улазите у последњих 30 дана пре истека рока. (Да бисте сазнали више, прочитајте Важност вредности времена .)
На пример, рецимо да планирате да се забавите две недеље - или 14 дана - пре објављивања зараде. Рецимо такође да планирате да дате трговину две недеље - или још 14 дана - након најаве да се разради. И на крају, претпоставимо да не желите да држите страдл ако је до истека остало мање од 30 дана. Ако додамо 14 дана пре плус 14 дана после плус 30 дана пре истека, добит ћемо укупно 58 дана. Дакле, у овом случају требате потражити месец истека који има најмање 58 дана до истека рока.
Пример трговине
Размотримо пример из реалног света. Аполло Гроуп (Насдак: АПОЛ) требало је да објави зараду након затварања трговања 27. марта 2008. Трговац је 26. фебруара могао да размотри куповину дугог или дугог задавља да би се могао позиционирати ако акција оштро реагује. на овај или онај начин на најаву зараде. У овом случају АПОЛ је трговао по 65, 60 долара по акцији. Трговац је могао да купи један уговор за сваки позив од 70. маја за 5 долара, а за 60. маја за 4.40 долара. Укупни трошак за улазак у ову трговину био би трошак две премије, односно 940 УСД. Ово представља укупни ризик за трговину. Међутим, вероватноћа да ће доживети максималан губитак је нула јер ће та трговина бити прекинута убрзо након најаве зараде, а самим тим и пре истека мајских опција. (Да бисте сазнали више, прочитајте Разумевање цена опција .)
Слика 1: Кривде акција и криве Аполло групе
27. марта АПОЛ је затворио цени од 56, 34 долара. Након затварања 27. марта АПОЛ је најавио разочаравајућу зараду. Следећег дана, акција се отворила на нивоу од 44, 49 долара и затворила се на 41, 21 долара. Као што можете видети на слици 2, у овом тренутку задава у мају од 70 до 60 година показала је добитак од 945 долара.
Слика 2: Аполло празнине су ниже након најаве зараде; дављење показује велику зараду
Дакле, у овом примеру је трговац могао напустити трговину један дан након најаве зараде и резервисао стопостотни профит од улагања.
Резиме
У стара времена инвеститор или трговац анализирао би изгледе за зараду одређене компаније и на основу те анализе или би купио акције (ако је мислио да ће зарада расти) или би стао на страну (ако мисли да ће зарада било би разочаравајуће). Трговање опцијама, трговац или инвеститор сада може репродуковати најаву зараде, а да не мора да узима страну. Све док трговац има разлога да очекује изненађење зараде или акција једноставно има историју јаког реаговања на најаве о заради, он или она могу да користе дугачко коноп или задах да искористе очекивано кретање цена. Ако акција заиста направи нагли покрет цена - у оба смера - могућа је знатна добит. Поред тога, ако је трговина правилно позиционирана (тј. Има довољно времена до истека времена) и правилно се води (тј. Извршава се разумно убрзо након најаве зараде), тада је ризик од трговине обично прилично мали. Све у свему, ова стратегија представља још један начин да се користе опције како би се искористиле јединствене могућности на тржишту акција.
