Префериране акције против обвезница: преглед
Корпоративне обвезнице и повлаштене акције су два најчешћа начина за прикупљање капитала. Инвеститори који траже приход могу добро искористити било које: Обвезнице врше редовне отплате камате, а префериране акције плаћају фиксне дивиденде. Али важно је бити свестан сличности и разлика између ове две врсте хартија од вредности.
Кључне Такеаваис
- Компаније нуде корпоративне обвезнице и повлаштене акције инвеститорима као начин за прикупљање новца. Обвезнице нуде инвеститорима редовне исплате камата, док префериране акције исплаћују сет дивиденди. Велике обвезнице и префериране акције осетљиве су на каматне стопе, расту када падну и обрнуто. Ако компанија проглашава банкрот и мора га затворити, власници обвезница се најпре исплаћују, испред предностних акционара.
Преферред Стоцк
Држање удела у компанији значи власништво или капитал у тој фирми. Постоје две врсте акција које инвеститор може да поседује: обичне и префериране акције. Обични акционари могу бирати управни одбор и гласати о политици компаније, али они су нижи у ланцу исхране од власника повлаштених залиха, посебно у погледу дивиденди и других плаћања. Са друге стране, преферирани акционари имају ограничена права, што обично не укључује гласање.
Када неко предузеће пролази кроз ликвидацију, повлаштени акционари и други власници дуга имају право на имовину предузећа прво, пре заједничких акционара. Пожељни акционари такође имају приоритет у погледу дивиденди, које имају тенденцију да дају више од обичних акција и исплаћују се месечно или квартално.
Обвезнице
Корпоративна обвезница је дуг дуга који компанија издаје и чини доступним купцима. Осигурање за обвезницу је обично кредитна способност компаније, или способност да је врати; Осигурање за обвезнице такође може доћи од физичке имовине компаније.
Корпоративне обвезнице су више ризичне инвестиције за инвеститоре од државних обвезница. Што је ризик већи, то су веће каматне стопе на обвезницу. То важи чак и за компаније са одличним кредитним квалитетом.
Кључне сличности
Осетљивост на каматне стопе
Обвезнице и повлаштене цене акција падају када каматне стопе расту. Зашто? Будући да се њихови будући новчани токови дисконтирају по вишој стопи, нудећи бољи принос од дивиденди. Супротно се дешава када каматне стопе падају.
Цаллабилити
Обе хартије од вредности могу имати уграђену опцију позива (чинећи их „позивима“) који издаватељу дају право да узврати гаранцију у случају пада каматних стопа и издаје свеже хартије од вредности по нижој стопи. То не само да ограничава потенцијал инвеститора нагоре, већ представља и проблем ризика поновног инвестирања.
Гласачка права
Ни хартија од вредности не нуди власнику гласачка права у компанији.
Апрецијација капитала
Постоји врло ограничен домет за апрецијацију капитала за ове инструменте, јер они имају фиксно плаћање које им не користи од будућег раста фирме.
Кабриолет
Обе хартије од вредности могу понудити могућност инвеститорима да конвертују обвезнице или повлаштене акције у фиксни број акција обичне акције компаније, што им омогућава да учествују у будућем расту компаније.
Кључне разлике
Сениорити
У случају ликвидационог поступка - компанија која банкротира и буде присиљена да затвори - и обвезнице и повлаштене акције прелазе у уобичајене акције; то значи да инвеститори који их држе рангирају више на листи за отплату повериоца од уобичајених акционара. Али обвезнице имају предност над повлаштеним акцијама: Исплате камата на обвезнице су законске обавезе и исплаћују се пре опорезивања, док су дивиденде на повлаштене акције после плаћања пореза и не морају се исплаћивати ако се компанија суочи са финансијским тешкоћама. Свако пропуштено плаћање дивиденде може се исплатити или не мора бити исплативо у будућности овисно о томе је ли вриједносница кумулативна или некумулативна.
Ризик
Уопште, префериране акције се оцењују два зареза испод обвезница; овај нижи рејтинг, што значи и већи ризик, одражава њихово ниже потраживање од имовине компаније.
Принос
Пожељне акције имају већи принос од обвезница да надокнаде већи ризик.
Номинална вредност
Обе хартије од вредности се обично издају по пар. Пожељне акције углавном имају нижу номиналну вредност од обвезница, што захтева мању инвестицију.
Посебна разматрања
Институционални инвеститори воле повлаштене акције због преференцијалног пореског третмана који примају дивиденде (70% прихода од дивиденде може бити искључено у пријави пореза на добит). Ово може сузбити приносе, што је негативно за поједине инвеститоре.
Сама чињеница да компаније прикупљају капитал путем преферираних акција може сигнализирати да је компанија оптерећена дугом, што такође може представљати законска ограничења у висини додатног дуга који може подићи. Компаније у финансијском и комуналном сектору углавном издају жељене акције.
Ипак, висок принос преферираних акција је позитиван и у данашњем окружењу са ниским каматама они могу да додају вредност портфељу. Потребно је урадити адекватно истраживање о финансијском положају компаније, међутим инвеститори могу претрпети губитке.
Друга опција је улагање у узајамни фонд који улаже у префериране акције разних компанија. То даје двоструку корист од високог приноса и диверзификације ризика.
