Шта је отисак портфеља?
Отјецање портфеља је концепт у управљању финансијским портфељем којим се имовина смањује. Може се појавити у различитим ситуацијама и сценаријима. Отплата портфеља може бити разматрање биланса стања или се може појавити у различитим врстама инвестиционих портфеља.
Кључне Такеаваис
- Отпад у портфељу синоним је за смањење. Отпад у портфељу може се догодити када портфељ укључује плаћања са фиксним дохотком и производима. Генерално, откуп је нешто што менаџер жели да ублажи, јер доводи до смањења имовине и приноса. Међутим, управљање одводом се такође може стратешки користити ако се жели намерно повући имовина.
Разумевање отпора из портфеља
Отпад из портфеља може бити важан за управљање у било којем финансијском портфељу који зависи од производа са фиксним приходом. То обично обухвата банке, зајмодавце и портфеље подупрте имовином. Банке и зајмодавци анализираће отјецање из својих биланса стања. Друге области попут портфеља улагања могу бити сложеније.
Биланс стања
За банку или зајмодавца, отицање портфеља може се догодити када се исплате врше на орочене кредите без додатног обима зајма. Плаћања по кредитима повећавају биланс имовине усклађен са пасивом са утврђеном циљном стопом наплате камата до утврђеног рока доспећа. На дан доспећа, главница зајма је у потпуности отплаћена са каматама које тада премашују почетну обавезу по циљаној стопи. Ако банка не изда више кредита, доживљава отјецање. Ако каматне стопе падну и банка мора да издаје кредите по нижим стопама, такође ће се десити отицање дефинисано као разлика између онога што је направила од зајмова са вишом стопом у односу на оно што чини од новоизданих кредита. Отицај се такође може догодити када су дозвољене превремене уплате или се не дефаултују јер ове ствари смањују очекивана потраживања и приносе.
Отицај се такође може догодити када банка доживи повлачења која смањују њен укупни капитал. Појединци и предузећа могу смањити свој капитал у банкама да би уложили у друга виша плаћања улагања или возила.
Управљање ризиком биланса стања
Све у свему, банке морају пажљиво управљати свом имовином у свом билансу стања током дугог временског периода како би осигурале да је адекватно капитализирана. Банке такође покушавају да осигурају да континуирано остварују приходе кроз одобравање потраживања за камате. Да би то учиниле, банке морају предвидјети отпуштање и осигурати да генеришу волумен издавања кредита који одржава свој портфељ потраживања стабилним на очекиваним циљним нивоима.
У настојању да покушају да смање умањивање портфеља или надокнаде утицај неочекиваних губитака, неки зајмодавци су примењивали тактике као што су нудећи казне за плаћање унапред. Оне омогућавају зајмодавцу да изриче и наплаћује пенале ако дужник отплати цели или већи део свог кредита прерано. Кредити који су делинквентни или су били предмет неиспуњења или оврха такође ће допринети отплати портфеља, јер се цео износ зајма не наплаћује и зајам не постиже циљану стопу приноса. Банке обично наплаћују накнаду за закашњело плаћање да би се ублажили губици од делинквената.
Алтернативни портфељни активи
Портфоли или имовина заштићена имовином могу бити друга област у којој менаџери могу да доживе одлазак. Вриједносне папире попут хипотеке обично имају фиксни датум доспијећа. Хипотеке које се састоје од хартије од вредности обично имају сличне датуме доспећа који воде до коначног рока доспећа.
Менаџери који посебно држе хартије од вредности под хипотеком, могу да пројектују одређени датум доспећа на основу рока доспећа за који ће се зауставити потраживања за камате и они ће добити пуну главницу. Ако плаћања из хипотекарних хартија од вредности не буду реинвестирана, приход од њих зауставит ће се на одређени датум. То значи да ће вероватно доћи до разлике у поврату портфеља који се може сматрати одводом. Исплате са имања заштићених имовином акумулирају се као готовина која обично има нижу стопу поврата од хипотекарних улагања у хартије од вредности.
Опћенито, гдје су укључена алтернативна портфељна средства, отицање је обично повезано са разликом у приносу од готовинског капитала у односу на реинвестирање. На портфеље који се заснивају на имовини, на отицање такође може утицати рано плаћање унапред или неплаћање које су два фактора који могу умањити поврат и повећати одток.
Поновно улагање може играти велику улогу у пропадању. Због смањења приноса на тржишту, од портфељских руководилаца који користе реинвестирање може се тражити да реинвестирају по нижим стопама што ствара одбитак од разлика у стопама. Свеобухватно, менаџери портфеља такође могу подстаћи отицање да намерно смање портфељну имовину. Да би смањили имовину и створили отицање, менаџери могу зауставити реинвестирање или могу одлучити да улажу у инвестиције са нижим повратом као што су Треасасурес.
Акције савезних резерви
Федералне резерве су користиле хипотекарне хартије од вредности у својим акцијама монетарне политике после финансијске кризе 2008. године. Куповина хартија од вредности под хипотеком напухавала је билансну имовину Феда и реинвестирање у хартије од вредности под хипотеком помогло је да се настави повећавање имовине због већих приноса од готовине или државних записа.
Фед може да користи хипотекарне сигурносне реинвестирања за управљање отицањем портфеља и да смањи свој биланс за нормализацију. У складу са управљањем отвором, потпуно заустављање реинвестирања или поновно инвестирање хипотекарних гаранција у трезорске хартије од вредности ствара отисак који смањује билансну имовину.
