Шта значи ПИИГС?
ПИИГС је кратица за Португал, Италију, Ирску, Грчку и Шпанију, које су биле најслабије економије у еврозони током европске дужничке кризе. У то је време пет акронимских земаља привукло пажњу због њиховог ослабљеног економског учинка и финансијске нестабилности, што је појачало сумње у способност нације да отплати власнике обвезница и подстакло је бојазан да ће те нације платити своје дугове.
Кључне Такеаваис
- ПИИГС је скраћеница за Португал, Италију, Ирску, Грчку и Шпанију, које су биле најслабије економије у еврозони током европске дужничке кризе. Прва забележена употреба овог погрдног механизма била је 1978. године, када је коришћен за идентификовање лоших резултата Европске земље Португал, Италија, Грчка и Шпанија (ПИГС). Награде ПИИГС-а криве се за успоравање економског опоравка еурозоне након финансијске кризе 2008. доприносећи успоравању раста БДП-а, високој незапослености и високим нивоима дуга у тој области.
Разумевање ПИИГС-а
Еврозону је, у време финансијске кризе САД 2008. године, чинило шеснаест држава чланица које су, између осталог, усвојиле употребу јединствене валуте, наиме евра. Током раних 2000-их, подстакнутих највећим делом изузетно прилагодљивом монетарном политиком, ове земље су имале приступ капиталу по веома ниским каматама.
Неизбежно је то довело до тога да ће неке слабије економије, посебно ПИИГС, агресивно позајмљивати, често на нивоима за које не могу разумно очекивати да ће им отплатити уколико дође до негативног шока за њихове финансијске системе. Глобална финансијска криза 2008. била је тај негативан шок који је довео до економског недовољног учинка, због чега су они били неспособни да враћају кредите које су набавили. Штавише, приступ додатним изворима капитала је такође пресушио.
Пошто су ове државе користиле евро као своју валуту, биле су под диктатом Европске уније (ЕУ) и било им је забрањено да примењују независне монетарне политике како би помогле у борби са глобалним економским падом, изазваним финансијском кризом 2008. године. Да би умањили шпекулације о томе да ће ЕУ напустити ове економски омаловажене земље, европски лидери су 10. маја 2010. године одобрили стабилизацијски пакет у износу од 750 милијарди евра како би подржали економије ПИИГС-а.
Употреба термина, која се често критикује као погрдна, датира из касних 1970-их. Прва забележена употреба овог механизма била је 1978. године, када је коришћен за идентификацију европских земаља које су слабије од Португалије, Италије, Грчке и Шпаније (ПИГС). Ирска се овој групи није придружила све до 2008. године, када је глобална финансијска криза која је развијала економију преточила у стање без управљања дугом и грозну финансијску ситуацију сличну онима у земљама ПИГС-а.
ПИИГС и њихов економски утицај на ЕУ
Према Еуростату, заводу за статистику Европске уније, раст БДП-а за еврозону достигао је десетогодишњи максимум у 2017. Међутим, државе ПИИГС криве се за успоравање економског опоравка еурозоне након финансијске кризе 2008, доприносећи успоравању раста БДП-а, висока незапосленост и висок ниво дуга у околини.
У поређењу с врхунцима прије кризе, шпански БДП био је нижи за 4, 5%, Португал за 6, 5%, а грчки за 27, 6% нижи од почетка 2016. Шпанија и Грчка су такође имале највише стопе незапослености у ЕУ од 21, 4% и 24, 6% - премда процене од краја 2017. предвиђају да ће се те бројке смањити на 14, 3% и 18, 4% до 2020. године, према Међународном монетарном фонду. Споран раст и висока незапосленост у овим земљама главни су разлог зашто је однос дуга према БДП-у еурозоне порастао са 79, 2% на крају 2009. на врхунац од 92% у 2014. Најновији резултати у целој години, током 2018., показују да овај омјер тренутно износи 85, 1%.
Овај хронични дуг постоји и поред масовног квантитативног олакшавања (КЕ) америчке Федералне резерве, која је европским банкама давала кредит по каматама од готово нуле, и оштрих мера штедње које је ЕУ увела својим земљама чланицама као услов за одржавање евро као валута, за коју многи посматрачи верују да је осакатио економски опоравак у целом региону. Од трећег квартала децембра 2018., однос јавног дуга Грчке у БДП-у је 181, 1%, у Ирској 64, 8%, у Италији 134, 1%, у Португалу 132, 2%, а у Шпанији 97, 1%. За поређење, земље које користе евро имали су просечан дуг према БДП-у од 85, 1%, док је у ЕУ износила 80%.
Пријетња преживљавању ЕУ?
Економске невоље земаља ПИИГС-а поново су покренуле расправу о ефикасности јединствене валуте која се користи међу државама еурозоне бацајући сумње на чињеницу да Европска унија може одржавати јединствену валуту уз истовремено задовољење појединачних потреба сваке своје земље чланице. Критичари истичу да би стални економски диспаритети могли довести до распада еурозоне. Као одговор, лидери ЕУ предложили су систем стручног прегледа за одобравање националних буџета за потрошњу ради промицања ближе економске интеграције међу државама чланицама ЕУ.
23. јуна 2016. Велика Британија је изгласала излазак из ЕУ (БРЕКСИТ), што су многи навели као резултат све веће непопуларности према ЕУ која се тиче питања као што су имиграција, суверенитет и стална подршка економија чланица које трпе због дуготрајне рецесије. То је резултирало већим пореским оптерећењима и депресијацијом евра.
Док политички ризици повезани са еуром, које је БРЕКСИТ изнео на прво место, и даље остају, дужнички проблеми Португалије, Италије, Ирске, Грчке и Шпаније се погоршавају последњих година. Извештаји у 2018. години указују на побољшано расположење инвеститора према земљама, о чему сведочи повратак Грчке на тржиште обвезница у јулу 2017. и повећана потражња за најдужим дуговањем у Шпанији.
