Пролазни сертификати су хартије од вредности са фиксним приходом који представљају неподељени интерес у скупу хипотекарних хипотека на савезном нивоу, које је саставила агенција коју спонзорише влада, као што је државно Национално удружење за хипотеке (Гинние Мае).
Пробијање сертификата о пролазу
Велики проценат хипотеке која је издата зајмопримачима продаје се на секундарним хипотекарним тржиштима институционалним инвеститорима или владиним агенцијама које ове зајмове купују и пакују у уложиве хартије од вредности. Те хартије од вредности затим се нуде на продају инвеститорима који очекују да ће примати периодичне отплате камате и отплату главнице по доспећу хартија од вредности. Редовне исплате камата и повраћај главнице које хипотекарима врше првобитне отплате зајма се усмјеравају или просљеђују инвеститорима тих хартија од вриједности; отуда и назив „пролазне хартије од вредности“.
Инвеститору који улаже у обезбеђење које се заснива на имовини (АБС), као што је хипотекарно обезбеђење (МБС) добија се пролазни сертификат. Пролазни сертификат је доказ о заинтересованости или учешћу у збиру имовине и означава пренос плаћања камата у потраживањима у корист власника пролазног сертификата. Пролазни цертификат не значи да власник има хартије од вредности; то само значи да ималац има право на било који приход остварен од секуритизованог финансијског производа. Хипотекарни цертификати су најчешћи типови пролазних сертификата, у којима плаћања власника домова прелазе из првобитне банке преко владине агенције или инвестиционе банке у инвеститоре.
Банке издају пролазне сертификате као заштиту од ризика. Кроз ове цертификате банке могу пренијети своја потраживања, односно дугорочну хипотеку на владе и институционалне инвеститоре који купе ове дужничке хартије од вредности. На овај начин, банка може избацити дио ове имовине из својих књига како би ослободила више капиталних средстава за издавање више кредита зајмопримцима. У ствари, пролазни сертификати осигуравају да банке могу да одржавају своје захтеве за ликвидношћу како је то прописано од стране Федералне резервне банке и да и даље континуирано позајмљују новац.
Најчешћа врста пролазног обезбеђења је пролаз Гинние Мае, који има камате и главнице загарантоване од стране Државног удружења за хипотекарне кредите (Гинние Мае) да би се смањио ризик неплаћања својствен тим хартијама. Емитенти хартија од вредности сервисирају хипотеке и путем камата и главнице плаћају власницима пролазних сертификата. Током периода опадајућих каматних стопа, власници пролазака Гинние Мае вероватно ће примати додатна плаћања главнице јер се хипотеке рефинансирају и отплаћују превремено.
