Шта је тржиште намењено наруџбама?
Тржиште на основу наруџби је финансијско тржиште на којем сви купци и продавци приказују цијене по којима желе купити или продати одређену хартију од вриједности, као и износе вриједносних папира жељених да купе или продају. Ова врста окружења за трговање супротна је тржишту на коме се тргује котацијама, а које само приказује понуде и питаће именоване произвођаче тржишта и стручњаке за одређену сигурност којом се тргује.
Кључне Такеаваис
- На тржиштима вођеним наруџбама, трговање се заснива на захтевима купаца и продаваца, са жељеном понудом и траженим ценама и бројем акција којима желе да се тргују. Ово је супротно од тржишта вођеног котацијама, у које трговине одређују произвођачи тржишта - трговци и специјалисти који желе да попуне наруџбе из свог инвентара или их ускладе с другим наруџбама. Тржишта која се баве наруџбама пружају двије основне врсте налога: тржишне налоге и лимитиране наруџбе. Тржишта усмјерена на трговце сматрају се мање ликвидна, али транспарентнија од тржишта заснована на котацијама.
Разумевање тржишта заснованог на налогу
Тржишта која управљају наруџбама састоје се од сталног протока налога за куповину и продају од стране учесника на тржишту. Не постоје одређени пружаоци ликвидности, а две основне врсте налога су тржишни и лимитирани. За поређење, на тржишту заснованом на ценама одређени произвођачи тржишта дају понуде и понуде на којима могу да тргују други учесници на тржишту.
Највећа предност учешћа на тржишту заснованом на поруџбини је транспарентност јер је целокупна књига налога приказана за инвеститоре који желе да приступе овим информацијама. Већина берзи наплаћује накнаде за такве информације. С друге стране, тржиште усмерено према наруџбама можда неће имати исти степен ликвидности као тржиште усмерено на котације, будући да специјалисти и произвођачи тржишта на последњем морају да обављају посао по њиховој објављеној понуди и траже цене.
Берзе попут Њујоршке берзе и Насдака виде се као хибридна тржишта - комбинација тржишта усмереног према редоследу и цитати вођеног котацијама.
Како информисана трговина утиче на тржишта која управљају налозима
У окружењима вођеним наруџбама, где трговци могу бирати између тржишних налога који захтевају ликвидност, и лимитираних налога, који обезбеђују ликвидност, информисане трговинске активности могу заправо подстаћи ликвидност.
Већи удио информираних трговаца побољшава ликвидност проксирнута проширивањем понуде и потражње и отпорношћу на тржишту. Међутим, информисани трговци немају утицаја на цене наруџби на цену. У поређењу са тржишним налозима, лимитирани налози имају мањи утицај на цену за фактор око четири.
Како наручујете окружења која управљају рангирањем налога за куповину и продају
Трговински системи вођени наруџбама рангирају куповину и продају према ценама, усклађујући наруџбе највишег ранга (ако је могуће) по минималном износу. Ако постоји преостала количина акција која се купује или продаје одређеним редоследом, трговински системи ће упоредити налог са наредним налогом за продају или куповину највишег ранга.
Прво правило у хијерархији приоритета редоследа је приоритет цена, а слиједе правила секундарног приоритета која одређују како рангирати наруџбе исте цијене. Прва наруџба за постизање најповољније цијене обично има предност у односу на друге наруџбе, мада понекад трговински системи тргују количинама прије скривених количина исте цијене.
