Шта је напомена против ширења обвезница (НОБ)
Новчаница против спреда обвезница (НОБ) је трговина парова настала заузимањем компензацијских позиција у 30-годишњим терминима државних обвезница са позицијама у 10-годишњим новчаницама.
НОБ је такође позната као напомена о проширењу обвезница.
Напомена против спреда обвезница (НОБ) омогућава инвеститорима да се кладе на очекиване промене кривуље приноса или разлике између дугорочних и краткорочних стопа током времена.
Гледање ширења НОБ-а током времена такође пружа слику где инвеститори мисле да ће дугорочни тржишни приноси и да се може кретати кривуља приноса.
БРЕАКИНГ ДОВН Напомена против ширења обвезница (НОБ)
Напомена против ширења обвезница (НОБ) зависи од стрмине или равности кривуље приноса. Кривуља се појачава када дугорочне стопе порасту више од краткорочних. То се дешава у најнормалнијим тржишним условима у којима се економија шири и инвеститори су спремни да преузму дугорочне ризике.
Супротно томе, углађивање кривуље приноса, или инверзије кривуље приноса, догађа се када инвеститори постану склонији ризику или када економија опада.
Приноси крећу обрнуто према ценама обвезница. Тако, на пример, слабије цене обвезница доводе до тога да издаваоци обвезница нуде већи принос како би надокнадили пад потражње на тржишту. Јаче цене обвезница резултирају нижим приносима, јер је потражња велика, а инвеститорима је потребна мања надокнада камате за куповину обвезница.
Ако инвеститор очекује да ће се кривуља приноса сравнити, ставиће напомену против спреда обвезница који је дуг 30-годишње и краће десетогодишњег, покушавајући да искористи релативно веће цене за дугорочне обвезнице. Ако инвеститор очекује да ће се кривуља приноса проширити, ставиће ноту против спреда обвезница које су краће од 30-годишње и дугачке десетогодишње, покушавајући да искористе релативно ниже цене за дугорочне обвезнице.
Чикашка робна берза (ЦМЕ) редовно наводи омјер колико уговора је потребно да се стави на промет НОБ-а. Однос 2: 1 сугерира да су за трговину потребна два десетогодишња уговора о меници за сваки 30-годишњи уговор о обвезницама.
НОБ-намази и камате
Занимљиво је и гледати како се НОБ шири како би се добио осећај где инвеститори верују да воде камате. Ако инвеститори претежно скидају 30-годишњу обвезницу и дугачку десет година, то је показатељ да мисле да ће дугорочне тржишне каматне стопе расти. Супротно томе, ако инвеститори у великој мери предуго трају 30-годишњу обвезницу и смање 10-годишњу ноту, то одражава њихово уверење да ће тржишне каматне стопе за лонере пасти.
