Када је у питању мјерење волатилности тржишта капитала и склоности инвеститора за дионицама, нашироко се користи и ЦБОЕ индекс волатилности, познат и као ВИКС или „индекс страха“. Емитенти производа којима се тргује на берзи (ЕТПс) искористили су капитал на тој теми, а на тржишту су сада 22 ВИКС-ова ЕТП-а. Неке дуге ВИКС ЕТП мреже постале су важне током глобалне финансијске кризе, али недостаци ових производа били су изложени на велико начин током тренутног америчког тржишта бикова.
Сада једно од најдужих тржишта забележених бикова, опорављање после финансијске кризе у америчким залихама кажњавало је дуго ВИКС ЕТП. Супротно томе, трговци који су смањили нестабилност у последњих неколико година обично су награђени. "Долар који је уложен у децембру 2010. у ВИКС производ који се тргује на берзи и који се клади против волатилности тржишта, вредео би 9, 38 долара од овог писања, " показало је истраживање Морнингстар-а. "Овај феноменалан принос се може приписати берзи која се стално повећава, са нижом волатилношћу него што се очекивало."
ИПатх С&П 500 ВИКС краткорочне будућности ЕТН (ВКСКС) један је од најпопуларнијих ВИКС ЕТП-ова. ВКСКС има 1, 1 милијарди долара имовине под управљањем, или око 20% све имовине додељене ВИКС ЕТП-овима, али ВКСКС је био жртва лоших временских рокова, дебитујући неколико недеља пре него што је започело тренутно тржиште бикова. У протекле три године ВКСКС је изгубио 91%.
ИПатх С&П 500 ВИКС Мид-терм Футурес ЕТН (ВКСЗ), 41, 1 милиона УСД ЕТН, опао је за 57, 5% у последње три године. Као и ВКСКС и ВКСЗ, већина ВИКС производа је структурирана као новчанице којима се тргује на берзи (ЕТНс). ЕТН-ови су незаштићени, неодржавани дужнички инструменти које издају банке. Друга кључна разлика између фондова којима се тргује на берзи (ЕТФ) и ЕТН-а је та што су ЕТН-ови дужнички инструменти, на вредност ових производа може утицати кредитни рејтинг банке која је издала.
Као и ЕТФ-ови са задатом полугом, држање дугих ВИКС ЕТН-ова током дужег временског оквира може резултирати катастрофом и разочарањем. "Задржавање дуге позиције у краткорочном ВИКС ЕТП-у била је губитничка опклада због дугог пута", рекао је Морнингстар. "Од 1. новембра 2006, до 15. септембра 2017, ВКСКС је објавио годишњи принос од негативних 70, 3%. То се у великој мери може приписати ВИКС терминској структури термина и дневном ресетовању ВИКС ЕТП-а." Поред тога, ВИКС ЕТН-ови обично имају високе омјере трошкова, што додатно умањује дугорочну привлачност ових производа.
Још једна важна тачка: ВИКС ЕТН-ови не прате место ВИКС. Уместо тога, производ попут ВКСКС-а одражава очекивања учесника на тржишту о нестабилности, не у овом тренутку. Због немогућности ВИКС ЕТН-а да ефикасно прате спот ВИКС-а, инвеститори који користе ове производе се држе због стално променљивих очекивања о волатилности других учесника на тржишту.
