Однос цене и зараде, или однос П / Е, је можда једна од најцитиранијих и најпознатијих мерила вредновања у анализи капитала. По правилу, инвеститори са вредностима теже траже компаније са ниским односом П / Е. Бењамин Грахам у својој књизи Сигурносна анализа прописује П / Е мањи од 16 за дефанзивне инвеститоре, док се агресивни инвеститори који желе раст могу одлучити за компаније са већим П / Ес. Због своје свеприсутности и важности у темељној анализи капитала, неопходно је да почетни инвеститор буде у стању да разуме и израчуна коефицијенте П / Е за било коју акцију. Овај чланак ће се фокусирати на прорачун касног дванаестомесечног П / Е (ТТМ), напредног П / Е и анализу П / Е у односу на Нетфлик, Инц. (НФЛКС).
Задњи дванаестомесечни (ТТМ) П / Е
Бројник односа П / Е је тренутна цена акције (П), док је називник (Е) зарада по акцији или ЕПС. ЕПС је однос сам по себи и смањује зараду заосталих акција компаније. Зарада по акцији за предузеће обично се израчунава на следећи начин:
(нето приход - пожељно (нето приход - пре дивиденде) / пондерисани просечан број разблажених отворених акција = ЕПС)
Заједно, цена подељена ЕПС-ом доводи до П / Е, што одражава колико су инвеститори спремни платити за један долар зараде компаније. Део цене је довољно једноставан - треба једноставно подићи цене Нетфлик-а било ког дана. Након постизања бројача, време је за израчунавање називника. Срећом, уместо да ручно израчунавају ЕПС, од СЕЦ-а се тражи од компанија да извештавају о овом омјеру у свом тромјесечном облику 10-Кс и 10-Кс годишње.
Приликом анализе ЕПС-а постоји неколико упозорења која треба имати на уму. ЕПС је подјела зараде компаније непостојећим акцијама. Неизмирене дионице могу бити релативно флуидна компонента ЕПС-а која се може промијенити са неколико фактора. Ако се акције повећавају, ЕПС ће се смањити и обрнуто. Компаније могу издавати или откупљивати акције као део стратегије управљања. ЕПС се обично израчунава и извештава користећи разблажене акције које узимају у обзир све конвертибилне акције које могу бити издате путем обвезница, налога, накнада запосленима или на неки други начин. На тај начин се обезбеђује још већа волатилност отворених акција. Коначно, компаније могу пријавити и не-ГААП и ГААП ЕПС са вишим од два која обично добијају медијску пажњу. Даваоци података могу дистрибуирати извештаје на основу било не-ГААП или ГААП, тако да може бити важно знати који се користи.
Погледајмо сада ЕПС-ов извештај компаније Нетфлик за последња четири квартала до октобра 2018. Нетфлик је 16. октобра обезбедио зараду у трећем кварталу 2018., без прилагођавања ЕПС-а. Зарада ГААП-а за последња четири квартала је следећа:
- К3 / 2018: $ 0, 89К2 / 2018: $ 0, 85К1 / 2018: $ 0, 64К4 / 2017: $ 0, 41
Сумирајући ово, добијамо ТТМ ЕПС од 2, 79 долара. Узимајући Нетфлик-ову закључну цену на дан 24. октобра 2018. године од 305 долара и поделивши је са ЕПС-ом (305 долара / 2, 79), добијамо 109, 3. Према томе, однос ТТМ П / Е НФЛКС-а према овом писању износи 109, 3, другим речима, инвеститори су спремни платити 109, 30 долара за 1 УСД зараде НФЛКС-а.
Напред П / Е
Иако су израчуни ТТМ П / Е објективне мере засноване на историјским подацима, форвард П / Ес су субјективне калкулације јер узимају у обзир пројектовани приход зараде по акцији компаније. Стопа раста може се закључити на више начина, као што су упутства менаџмента, историјске стопе раста, перспектива индустрије и модели раста који се заснивају на основама, као што је поврат на уложени капитал. Све ове методе су ван опсега овог чланка, а ради сажетости, користићемо стопе консензусног раста како су проценили многи аналитичари који већ покривају НФЛКС.
Гледајући напријед за 2019. годину, видимо да аналитичари имају просечну пројекцију ЕПС-а од 4, 21 УСД. Имајте на уму да напредни П / Е такође користи тренутну цену залиха у бројачу. Према томе, израчунавање напредног ПЕ захтева следећи израчун: 305 УСД / 4, 21 УСД. То резултира прелазним ПЕ од 72, 50. Као што је то обично случај, предњи ПЕ је нижи због већег ЕПС-а који се очекује у будућности.
Аналитичари који имају приступ широком скупу података о залихама често ће с временом гледати историјски ПЕ. Историјски ПЕ у сарадњи са предњим ПЕ могу пружити низ нивоа ПЕ који се очекују за залихе. У овој анализи наш ПЕ распон укључује само ТТМ и форвард или 72, 50 до 109, 30. То нам омогућава увид у то шта су инвеститори спремни платити на тржишту капитала за 1 УСД зараде Нетфлика.
Анализа
Вриједности ПЕ се могу јасније анализирати гледајући конкуренте компаније. Одређене индустрије у целини могу имати трендове ПЕ који су важни за инвеститора да разумеју, па би просечни ПЕ у индустрији такође могао бити од користи. У наставку гледамо ТТМ и просљеђујемо ПЕ за неке од Нетфликових конкурената, као и ФААНГ групу.
| Име | Тицкер | $ Цена | ТТМ П / Е | Напред П / Е | П / С |
|---|---|---|---|---|---|
| Алпхабет Инц. А | ГООГЛ | 1, 057.05 | 44.73 | 22.78 | 5.88 |
| Амазон.цом | АМЗН | 1, 661.25 | 130.63 | 63.69 | 3.86 |
| Аппле Инц. | ААПЛ | 215.30 | 18.91 | 16.0 | 4.13 |
| Цомцаст Цорп А | ЦМЦСА | 34.12 | 6.50 | 12.12 | 1.74 |
| Фацебоок Инц А | ФБ | 146.11 | 22.17 | 18.38 | 8.83 |
| Нетфлик Инц | НФЛКС | 301.62 | 109.30 | 72, 50 | 9.42 |
| Веризон Цомм | ВЗ | 57.42 | 7.23 | 11.36 | 1.70 |
| Просек | 496.12 | 48, 50 | 30.98 | 5.08 |
Вриједности за Нетфликову компаративну анализу увелико варирају, па тако су укључени и просјек и П / С. Овде видимо да Нетфлик има други највећи ТТМ ПЕ и највећи предњи ПЕ. Гледајући неке податке о расту за прва три тромјесечја 2018. године, видимо да приход расте по стопи од 25%, а очекује се да ће зараде расти 50% до 100%. Нетфлик такође има један од највећих омјера ПС-а. У неким случајевима разумни ПС може потакнути већи ПЕ ако се очекује раст продаје, али компанија има велике капиталне трошкове који би смањили дно. Код Нетфлика су и ПЕ и ПС прилично високи и највиши у групи својих вршњака што указује на прецењеност. Иако и приходи и зараде знатно расту, могуће је да ће акције на тим нивоима потенцијално бити равноправне. Чини се да аналитичари сматрају да је једногодишња циљна цена релативно конзервативних 398 долара.
Упоредите инвестиционе рачуне × Понуде које се појављују у овој табели су из партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду. Опис добављача Описповезани чланци
Финансијски показатељи
Шта треба да знате о алфабетовим П / Е коефицијентима
Финансијски показатељи
Откључавање П / Е односа за Аппле
Финансијски показатељи
Како могу да израчунам П / Е однос компаније?
Фундаментална анализа
Апсолутни П / Е однос Вс. Релативни П / Е однос
Финансијски показатељи
Како могу да заварају инвеститоре који забрањују цену и зараду (П / Е)?
Финансијски показатељи
Процена будућности акције помоћу односа цене и зараде и ПЕГ-а
Линкови партнераСродни услови
Коефицијент цене и зараде - Однос П / Е Однос цене и зараде (однос П / Е) дефинисан је као однос за процењивање компаније која мери тренутну цену акције у односу на зараду по акцији. више Разумевање зараде по акцији - ЕПС зарада по акцији (ЕПС) део је добити компаније која се додељује свакој преосталој акцији редовних акција. Зарада по акцији служи као показатељ профитабилности компаније. више Траилинг Прице-То-Еарнингс (Траилинг П / Е) Дефиниција Задња цена до зараде (П / Е) израчунава се узимајући тренутну цену акције и дели је са задњим зарадом по акцији (ЕПС) за протеклих 12 месеци. више Како ради поступак процене Вредновање је дефинисано као процес утврђивања тренутне вредности средства или компаније. више Траилинг 12 монтхс: Шта би сви требали знати Траилинг 12 монтхс (ТТМ) израз је за податке из протеклих 12 узастопних мјесеци који се користе за извјештавање о финансијским подацима. Последњих 12 месеци компаније представљају њене финансијске перформансе током периода од 12 месеци. више Шта открива однос цене и продаје (П / С)? Однос цене и продаје (П / С) је однос процене који упоређује цену акција једне компаније са њеним приходима. То је показатељ вредности смештене на сваком долару компаније или продаје или прихода. више