Шта је нето тренутна вредност имовине по акцији?
Нето тренутна вредност активе по акцији (НЦАВПС) мера је коју је створио Бењамин Грахам као једно од начина за оцењивање атрактивности акција. НЦАВПС је кључна метрика за улагаче у вредности, израчунавајући се узимањем текуће имовине компаније и одузимањем укупних обавеза.
Грахам је преферирану дионицу сматрао обавезом, тако да се ове такође одузимају. То се затим дели са бројем издатих акција. НЦАВ је сличан обртном капиталу, али уместо да се одузму текуће обавезе од текуће имовине, одузимају се укупне обавезе и префериране акције.
Формула за НЦАВПС је:
НЦАВПС = Текућа имовина - (Укупне пасиве + Преферирана залиха) ÷ Делује неизмирених
Кључне Такеаваис
- Бењамин Грахам створио је нето вредност текуће имовине по акцији (НЦАВПС), мера која помаже инвеститорима да процене акције као потенцијалну инвестицију. његова тренутна имовина и дели укупан износ на преостале акције. Упоређујући НЦАВПС са ценом акција, Грахам је веровао да инвеститори могу да пронађу подцењене акције по повољној цени.
Разумевање нето вредности тренутне имовине по акцији (НЦАВПС)
Испитујући индустријске компаније, Грахам је приметио да инвеститори обично игноришу вредности имовине и уместо тога се фокусирају на зараду. Али Грахам је веровао да би упоређивањем нето вредности тренутне имовине по акцији (НЦАВПС) и цене деоница инвеститори могли пронаћи повољне цене.
У основи, нето вредност текуће имовине је ликвидациона вредност компаније. Ликвидациона вредност компаније је укупна вредност свих физичких средстава, као што су опрема, опрема, инвентар и некретнине. Искључује нематеријална средства, попут интелектуалног власништва, препознавања бренда и добре воље. Ако би компанија престала да ради и продала сву своју физичку имовину, вредност те имовине била би ликвидациона вредност компаније.
Дакле, акција која се тргује испод НЦАВПС омогућава инвеститору да купи компанију мању од вредности тренутне имовине. И док компанија има разумне изгледе, вероватно ће инвеститори добити знатно више него што плаћају.
Посебна разматрања
Поред НЦАВПС-а, Грахам је препоручио и друге стратегије улагања у вредности за идентификацију подцењених акција. Једна таква стратегија, дефанзивно улагање у акције, значи да ће инвеститор откупити акције које обезбеђују стабилну зараду и дивиденде без обзира на то шта се дешава у укупном тржишту акција и економији.
Ове "дефанзивне акције" су посебно привлачне јер штите инвеститора за време рецесије, пружајући инвеститору јастук за временске паде на тржиштима. Примери одбрамбених залиха често се могу наћи у секторима за потрошаче, комуналним предузећима и здравству. Ове залихе имају тенденцију да боље напредују током рецесије јер су нецикличке, што значи да нису у великој корелацији са пословним и економским циклусима.
Доња граница
Према Грахам-у, инвеститори ће имати велику корист ако уложе у компаније у којима цене акција нису више од 67% њихове НЦАВ по акцији. У ствари, студија Државног универзитета у Њујорку показала је да је од 1970. до 1983. инвеститор могао да оствари просечан поврат од 29, 4%, куповином акција које су испуниле Грахамов захтев и задржавањем једне године.
Међутим, Грахам је јасно ставио до знања да неће све дионице одабране помоћу НЦАВПС формуле имати јаке приносе, те да би улагачи такођер требали диверзифицирати своје удјеле када користе ову стратегију. Грахам је препоручио да поседујете најмање 30 акција.
