Шта је голи пут?
Голо место је стратегија опција у којој инвеститор пише, или продаје, ставља опције, а да притом не држи кратку позицију у основној хартијама од вредности. Стратегија гола стављања се понекад назива и „непокривени став“ или „кратки пут“. Примарна употреба ове стратегије је да се прикупи премија за опцију на основној безбедносној прогнози која се повећава, али ону коју трговац или инвеститор не би разочарали да поседују бар месец или можда и дуже.
Кључне Такеаваис
- Голи пут је стратегија опција која укључује продају пут опција. Када се продају опције продавача, продавац има предност јер основна гаранција расте у цени.Накед се односи на непокривен положај, што значи да оно нема повезану сигурност са њом. Ризик од голе позиције је да ако цена основне хартије падне, онда ће продавац опције можда морати да купи акције код купца са значајном губитком на основу штрајка цене коју је купцу дозвољено да прода..
Како дјелује голи пут
Стратегија опција с голим путом подразумијева да ће основна вриједносна папира осцилирати у вриједности, али ће углавном расти током сљедећег мјесеца или тако нешто. На основу ове претпоставке, трговац извршава стратегију продаје пут опције без одговарајуће кратке позиције на свом рачуну. Каже се да је ова продата опција откривена јер иницијатор нема положај с којим би испунио услове опционог уговора, уколико купац жели да искористи своје право на опцију.
Будући да је пут опција дизајнирана тако да створи профит трговцу који тачно прогнозира да ће цена хартије од вредности пасти, стратегија голог стављања нема никакве последице ако цена гаранције заиста порасте. Према овом сценарију, вредност пут опције иде на нулу, а продавац опције добија да задржи новац који је примио када је продао опцију за почетак.
Продавац понуђених опција жели да основна безбедност расте, тако да они на крају профитирају. Али ако цена основне хартије опадне, можда ће морати да откупе залихе, јер купац опције може одлучити да искористи своје право да некоме прода гаранцију. Трговци који воле ову стратегију радије то раде само на основним хартијама од вредности које сматрају повољним. Ако им ставе залихе, онда, ако се ради о залихама које им се свиде и виде изглед за њих, неће им сметати куповину деоница и задржавање најмање месец дана.
Као што је претходно споменуто, стратегија опције голих путова стоји у супротности са стратегијом покривеног пуњења. У покривеном положају, инвеститор задржава кратку позицију у основној гаранцији за пут опцију. Темељни вриједносни папир и стављања се скраћују и продају се у једнаким количинама. Када се изврши на овај начин, покривени пут функционише на готово исти начин као и стратегија покривеног позива, с примарном разликом што појединац који извршава стратегију покривеног позива очекује да профитира од благо опадајуће цене хартије од вредности, где покривени позив очекује да профит од благо растуће цене. То је зато што је основна позиција за покривене карте кратка, а не дугачка позиција, а продата опција је пут а не позив.
Стратегија отвореног тржишта је инхерентно ризична због ограниченог потенцијала профита и, теоретски, знатног потенцијала губитка. Ризик лежи у томе што је максимална добит остварива само ако се основна цена затвори само према или више од штрајка након истека рока. Даље повећање трошкова основне хартије од вредности неће резултирати додатним профитом. Максимални губитак је теоретски значајан јер цена основне хартије може пасти на нулу. Што је виша цена штрајка, већи је потенцијал губитка.
Међутим, у практичнијим условима, продавац опција ће их вероватно откупити пре него што цена основног хартија постане превише испод цене штрајка, на основу њихове толеранције на ризик и подешавања заустављања губитка.
Коришћење голих додатака
Као резултат ризика, само искусне опције које инвеститори требају писати голом. Захтеви за маржом су често прилично високи и за ову стратегију, због склоности знатним губицима. Инвеститори који чврсто верују да ће основна хартија од вредности, обично акције, расти или остати иста могу написати опције да зараде премију. Ако акција остане изнад цене штрајка између времена писања опција и датума њиховог истека, тада писац опција задржава целу премију умањену за провизије.
Када цена акција падне испод штрајкачке цене пре или до истека рока, купац возила с опцијама може тражити од продавца да преузме испоруке акција основних дионица. Продавац опција ће након тога морати изаћи на отворено тржиште и продати те акције уз губитак тржишне цене, иако је писац опција морао платити штрајк опције. На пример, замислите да је штрајк цена 60 долара, а цена на отвореном тржишту за дионице је 55 долара у време спровођења уговора о опцијама, продавац опција ће имати губитак од 5 долара по акцији.
Прикупљена премија донекле надокнађује губитак на залихама, али потенцијал за губитак и даље може бити значајан. Преломна тачка за голу опцију је штрајк цена умањена за премију, што даје продавцу опција мало слободног простора.
