Када процењујете учинак свог портфеља, на који број гледате? Ваша брокерска кућа може вам рећи да је ваш пензиони портфељ вратио 10 процената прошле године. Али захваљујући инфлацији, порасту цена роба и услуга које се обично дешава из месеца у месец, из године у годину, 10-постотни поврат - ваша номинална стопа поврата - није заиста 10-постотни принос.
Ако је стопа инфлације три посто, ваша стварна стопа приноса је заправо седам посто. То је стварни проценат за који се повећала куповна моћ вашег портфеља и то је проценат на који морате да обратите велику пажњу ако желите да осигурате да ваш портфељ расте довољно брзо да бисте могли да се повучете по распореду. Након што се повучете, ваша стварна стопа поврата остаје кључна - она утиче на то колико ће трајати ваш портфељ и коју стратегију повлачења би требало да следите.
„Улагачу је боље добити шест-постотни поврат у инфлаторном окружењу од два одсто, него 10-постотни поврат у инфлаторном окружењу од седам или осам одсто“, каже цертифицирани финансијски планер Кевин Гахаган, директор и главни директор за инвестиције у компанији Мосаиц Финанциал Партнерс у Сан Франциску. Високи приноси су привлачни, али најважнији су повратци након инфлације.
Утврђивање ваше личне стопе инфлације
Индекс потрошачких цијена (ЦПИ) говори нам за колико је цијена корпе робе широке потрошње повећана током одређеног времена.
Иако је индекс потрошачких цијена најчешћа мјера инфлације, оно што је заиста важно јесте ваша лична стопа инфлације, каже Гахаган. У зависности од тога шта купујете, стопа инфлације дефинисана у ЦПИ можда се не односи на вас. Кључно је да темељно и детаљно разумете где иде ваш новац да бисте разумели како на вашу ситуацију утиче инфлација, каже он.
Претпоставимо да ваши трошкови износе 40.000 долара годишње у доби од 65 година. До тренутка када навршите 90 година, требаће вам 80 000 долара годишње да бисте купили потпуно исте ствари, претпостављајући три посто годишње инфлације.
Ако је инфлација ЦПИ три одсто годишње, али трошите тону новца на здравство, јер тамо где цене расту на око 5, 5 одсто годишње, то морате да узмете у обзир у своје портфељне инвестиције и стратегије повлачења.
(Сазнајте више у нашем туториалу, Све о инфлацији .)
Како инфлација утиче на различите класе активе
Стопе приноса од инвестиција углавном ће се прилагођавати тако да одражавају ниво инфлације, каже Гахаган. Конкретно, улагања у капитал, некретнине и акције могу боље реаговати на растуће инфлаторно окружење за разлику од улагања у фиксни приход, каже он. У високо инфлаторном окружењу није реткост да фиксни доходак заостаје.
Погледајмо поближе типични ефекат инфлације на сваку главну класу имовине.
Акције
У почетку, инфлација већа од очекиване може имати негативан утицај на профит корпорација и цене акција, јер производни инпути расту. Али у целини, акције вам могу помоћи да се заштитите од инфлације јер корпоративни профит обично расте заједно са инфлацијом након што се компаније прилагоде стопама инфлације.
Међутим, инфлација има различите ефекте на разне врсте залиха. Већа инфлација тежи расту залиха више од залиха вредности. Слично томе, дивидендне акције могу патити када инфлација расте, јер вредност дивиденди можда не иде у корак са стопом инфлације. То је добро ако желите да купите дивидендне акције, али лоше ако их желите продати или ако се ослањате на приход од дивиденди. Деонице вредности имају тенденцију да се понашају боље од дивиденди, када је инфлација висока. Дакле, важно је да не имате само залихе у свом портфељу, већ и да имате различите врсте акција.
(Сазнајте више о утицају инфлације на поврат акција .)
Обвезнице
Хартије од вредности које штите од инфлације трезора (ТИПС) раде управо оно што им и име сугерира: њихова номинална вредност се повећава како ЦПИ расте. Њихова каматна стопа остаје иста, али пошто зарађујете камате на већој главници, захваљујући већој номиналној вредности, ваша инвестиција не губи основу инфлације.
У стабилном окружењу са годишњом инфлацијом од 2, 5 до 3, 0 посто, каже Гахаган, трезорске записе у трајању од 30 дана обично плаћају исту стопу као и инфлација. То значи да ће трезорски рачуни омогућити да надокнадите инфлацију, али не нуде поврат.
Иако приноси за које је загарантовано да стоје са инфлацијом у комбинацији са сигурношћу високог кредитног рејтинга Владе САД могу бити привлачни, не желите имати превише конзервативан портфељ, посебно у раном одласку у пензију, када ваш хоризонт улагања може бити 30 година или дуже. Можете смањити алокацију за делове како старите, али свеједно би требало да имате неки проценат свог портфеља у залихама да бисте заштитили свој портфељ од текуће инфлације.
Шта је са осталим државним обвезницама за које није загарантовано да иду у корак са инфлацијом? Када инвестирате у обвезницу, инвестирате у ток будућих новчаних токова. Што је виша стопа инфлације, бржа ће вредност тих будућих новчаних токова пропадати, чинећи вашу обвезницу мање вредном. Али приноси на обвезнице одражавају очекивања инвеститора о инфлацији - ако се очекује да ће инфлација бити висока, обвезнице ће плаћати вишу каматну стопу, а ако инвеститори очекују да ће инфлација бити ниска, обвезнице ће плаћати нижу каматну стопу. Износ обвезнице који одаберете утиче на то колико ће инфлација наштетити вредности вашег власничког записа.
Гахаган каже да портфељ са краткорочним обвезницама изгледа добро у инфлаторном окружењу. Омогућава вам да се брзо прилагодите променама инфлације и каматних стопа, а не да доживите пад вредности обвезница. У окружењу с равном и ниском каматном стопом, краткорочна улагања вас коштају. Али у сваком окружењу растућих каматних стопа, од ниске до високе тачке циклуса каматних стопа, краткорочне обвезнице су имале позитиван принос, додао је Гахаган.
Други начин да заштитите свој портфељ од инфлације јесте да у свој портфељ уврстите средства на тржиштима у настајању, с обзиром на то да се њихов учинак разликује од оних у развијеним тржишним фондовима. Диверзификација вашег портфеља златом и некретнинама, чије вредности теже да расту заједно са инфлацијом, такође може помоћи.
(Да бисте сазнали више о инфлацији, прочитајте чланак Суочавање са ризиком инфлације .)
Прилагођавање вашег портфеља инфлацији
Будући да инфлација утиче на различите класе имовине на различите начине, диверзификацијом вашег портфеља може вам помоћи да ваши стварни приноси током година остану позитивни. Али да ли треба да прилагодите алокацију свог портфеља када се инфлација промени?
Гахаган каже да не, јер ће људи вероватно радити тактичке грешке на основу вести и страхова данашњег дана. Уместо тога, улагачи би требало да развију здраву, дугорочну стратегију. Чак и у пензији обично не инвестирамо краткорочно. На пример, у 65. години улажемо у наредних 25 до 35 година или дуже. Краткорочно, може се догодити било који број неповољних ствари, али дугорочно, те ствари могу уравнотежити, каже он.
Иста смјерница која се примјењује током ваших радних година - одаберите расподјелу имовине која је примјерена вашим циљевима, временском хоризонту и толеранцији на ризик и не покушавајте временом на тржишту - примјењивати се током ваших пензионих година. Али ви желите да имате разноврстан портфељ како инфлација не би имала огроман ефекат на ваш портфељ током одређеног периода.
Новац
Позитивне реалне стопе приноса су кључне да не надмашите своја средства. Ако је превише ваше уштеде у готовини и новчаним еквивалентима, попут ЦД-а и фондова новчаног тржишта, вредност вашег портфеља ће се смањити јер ове инвестиције плаћају камате по нижој стопи од стопе инфлације. Новац увек остварује негативан реални принос када постоји инфлација - а дефлација је у Сједињеним Државама историјски ретка. Но, готовина има важно место у вашем портфељу.
Течна резерва - нешто изнад вашег нормалног одлива - добра је идеја за пензионере, каже Гахаган. У случају пада тржишта, ликвидна резерва омогућава вам да искључите славину из портфеља и уместо тога црпите готовину. Избегавањем извлачења новца из свог портфеља када тржишта опадају, ваш портфељ ће се опоравити боље.
Гахаган каже да је већина његових клијената задовољна новчаним резервама од 18 до 24 месеца, а понекад и 30 месеци. То зависи од њиховог личног нивоа комфора, који други ресурси морају да троше (попут социјалног осигурања и пензијског дохотка) и да ли могу смањити потрошњу. Али чак и након драматичне рецесије попут оне коју смо видели од августа 2007. до марта 2009. године, он каже да су портфељ његових клијената до краја 2010. године у великој мери опоравили.
Дакле, новчане резерве у вредности од две године могу вас пробити чак и кроз озбиљни пад, али то није толико велика количина готовине да би инфлација драстично погоршала вашу куповну моћ. Губици од инфлације могу бити мањи од губитака од продаје акција или обвезница на паду тржишта.
Коју реалну стопу приноса треба да очекујете?
Од 1926. до 2015. године, С&П 500 је донео просечан годишњи поврат од нешто више од 10 процената. Дугорочне америчке државне обвезнице вратиле су 5, 72 посто. Инфлација је у просјеку била 2, 93 одсто. То значи да можете очекивати да ћете добити дугорочни реални принос од акција и три процента реалног приноса на државне обвезнице на дужи рок.
Међутим, просеци су само део приче, јер прошли учинак није гарант будућег извођења. Шта вам се заправо догађа с повратима инвестиција и инфлацијом током деценија када штедите и у било којој години када желите повући новац из свог портфеља најважније је за вас.
Дионице ће можда најбоље успети против инфлације на дужи рок, али биће година када залихе пропадну, а ви их не желите продати. Морат ћете имати другу имовину коју можете продати - попут обвезница, које имају тенденцију повећавања када залихе опадају - или други извор прихода или новчане резерве на које ћете се ослонити у годинама када акције не раде добро.
Доња граница
Нема гаранције да ће чак и најбоље дизајнирани портфељ донијети стварни поврат који тражите. Наше инвестиционе стратегије заснивамо на комбинацији онога што је радило у прошлости и онога што очекујемо да се догоди у будућности, али прошлост се не понавља увек и не можемо предвидети будућност.
Ипак, најбоље информације које имамо на располагању говоре да да бисте максимизирали свој реални поврат и осигурали да инфлација не смањи ваш портфељ, морате имати велику алокацију за широк спектар акција, мању алокацију на дугорочне државне обвезнице и САВЕТИ, и новчане резерве у вредности од 18 до 30 месеци. За прецизно распоређивање имовине, можда ће бити корисно да се консултујете са финансијским планером који може да анализира ваше јединствене околности.
(У вези с читањем, погледајте 10 знакова да нисте финансијски у реду за пензију .)
