Пре мање од деценије, светска економија је потонула у Велику рецесију: најдубљи и најраспрострањенији пад од Велике депресије 1920-их и 30-их. Откако је тржиште акција срушено 2008. године, опоравак је био дуг и спор, обележен упорним налетима на путу. Ипак, економски опоравак се заиста догодио. С&П 500 индекс порастао је више од 92% у протеклих пет година, док је волатилност тржишта порасла током друге половине 2015. До сада је у 2016. С&П 500 пао за готово 9% од почетка године. Америчка незапосленост пала је са скоро 10% на врхунцу Велике рецесије на 4, 9% данас.
Већи део овог привидног раста подстакао је, међутим, спасилачка влада, лабава монетарна политика и огромне ињекције капитала у облику квантитативног олакшавања. Проблем је што се експанзија не може заувек наставити, подстакнута само јефтиним новцем и подршком централне банке. Коначно, темељни темељи економије морају се суочити са подстицајем за стварање стварног раста. Будући да је реална економија заостајала у много чему, можда се налазимо на ивици друге глобалне рецесије. Ево неких знакова да рецесија може бити на хоризонту.
Европска ситуација
Криза државног дуга која је услиједила након велике рецесије у Европи је трајно питање, а Европа представља значајан дио свјетске економије. Европска централна банка (ЕЦБ) је такође предузела изванредну меру спровођења квантитативног ублажавања у еврозони да би стимулисала раст. Европска унија и ММФ су опетовано избацили такозване ПИИГС државе (Португал, Ирска, Италија, Грчка и Шпанија), уз обавезне мере штедње које су изречене њиховом становништву. Не само што је штедња била непопуларна, такве мере су могле и да ограниче раст смањењем укупне тражње и одржавањем дуговања дуга у овим земљама.
Најгоре од ПИИГС-а била је Грчка, која је закаснила позајмицом ММФ-а у 2015. Грци су изабрали владу против штедње која је сазвала народни референдум, одбацивши услове за спас ЕУ и позвали на окончање штедње. Иако сама Грчка представља релативно мали део еврозоне, страхује се да ће, уколико Грчка напусти европску заједничку валуту (тзв. Грекит), следити друге земље ПИИГС-а и заразе ће се ширити, чиме се прекида евро експеримент. Колапс евра имао би широке негативне последице по светску економију, можда би довео до рецесије.
Мохамед Ел-Ериан: Профил инвеститопедије 1. део
Кинески мехур је почео да се појављује
Кинеска економија је у последњих неколико деценија порасла за изванредан износ. Кинески БДП на другом је месту у свету, само Сједињене Државе, а многи економисти сматрају да је само питање времена када ће Кина престићи Сједињене Државе.
Кинеска влада, међутим, намеће контролу капитала како би задржала свој новац унутар својих граница. Стога, како је кинеска средња класа расла, имају мало могућности када је у питању њихово ново богатство. Као резултат, кинеске акције и некретнине, два места у која Кинези могу да улажу, постају све скупљи, са обележјима мехурића. У једном тренутку прошле године кинеско тржиште акција имало је просечан омјер П / Е већи од остатка света, при чему је кинески технолошки сектор показао процене сличне балончићима у просеку више од 220 пута већу зараду. Да бисмо то истакли из перспективе, тржиште тешког НАСДАК-а имало је просечно П / Е од 150 пута пре пуцања дот-цом балона. Кинеске берзе су доживеле корекцију, јер је влада предузимала такве мере опреза као што је сузбијање продаје. Недавно, у покушају да обузда нестабилност, Кина је увела прекидаче који би зауставили сву трговину на берзама земље ако губици падну на 7%.
У међувремену, процват некретнина довео је до превелике производње зграда што је резултирало такозваним градовима-духовима, читавим урбаним пејзажима у којима нико не живи. Када тржиште уочи да превелика понуда не може да задовољи потражњу, на кинеском тржишту станова цене ће се можда срушити.
Ако кинеска економија падне у рецесију, вероватно ће повући и остатак света.
Проблем са дугом који расте у студентским зајмовима
Дужничка криза која је пратила Велику рецесију имала је много везе са теретом хипотекарних кредита који су издавани људима који их једноставно нису могли вратити и паковали у хартије од вредности назване колатерализиране дужничке обавезе (ЦДО) и продавали инвеститорима илузорно ' А'-кредитни рејтинг. Данас се, чини се, нешто слично догађа на тржишту студентских зајмова.
Америчка влада подржава готово све студентске зајмове, тако да агенције за оцењивање приписују висок кредитни рејтинг овим дуговима, иако студент можда нема могућност отплате. Тренутно је влада на удару због преко 1, 2 билиона УСД неподмирених студентских зајмова које је потребно вратити. Да то посматрамо у перспективу, БДП Аустралије у 2014. години износио је само 852 милијарде долара.
Не само што би вал неплаћања могао да омета способност америчке ризнице да правилно функционише, већ оптерећења студентских зајмова спречавају младе да се баве другим економским активностима као што су куповина кућа и аутомобила.
Слика о незапослености није толико ружна како изгледа
Стопа незапослености у САД пала је на 4, 9% у јануару, најнижи ниво од почетка кризе. Али, такозвана главна стопа незапослености не укључује обесхрабрене раднике који су се ангажовали на привременом или хонорарном раду да би постигли крај са крајем. Када се односи на тај део становништва (који се назива и број незапослености У6), стопа незапослености скаче на 10, 5%. Дошло је до сталног пада стопе учешћа радне снаге која мери колико људи у потенцијалној радној снази заиста ради, до нивоа који није виђен од 1970-их. Будући да чак и стопа незапослености У6 износи оне у радној снази, стварна стопа незапослености када се води рачуна о паду стопе учешћа радне снаге је много већа.
Чак и за оне који раде, реална плата је и даље прилично стагнирала. Стварне зараде представљају ефекте инфлације, а стајаћа реална плата може указивати на слабу економију која не показује стварни економски раст.
Централне банке имају мало простора за рад
Централне банке обично користе лабаву или експанзивну монетарну политику како би стимулисале економију када се чини да успорава. Они то раде снижавањем каматних стопа, бављењем операцијама на отвореном тржишту или квантитативним олакшањем. Будући да су каматне стопе већ скоро нулте, с тим што неке европске земље чак користе негативну каматну политику (НИРП), то средство политике више није ефикасно за банке које би могле да зауставе на следећем паду. У међувремену, квантитативно ублажавање и куповина државне имовине већ су избалансирали билансе централних банака до невиђених нивоа. Опет, централне банке видеће везане руке у покушају да спрече рецесију.
Економски подаци показују обрасце сличне правој пре последње рецесије
Осим што су горе наведене „приче“ у глобалној економији, неки финији економски подаци почињу да показују неке језиво сличне обрасце који су предвиђали рецесију у прошлости:
- Трговина на мало највише је опала од пре последње рецесије. Исто је и са велепродајном продајом. Фабричке наруџбе у САД-у пале су у децембру 2015., највише у години, према подацима Одељења за трговину. Стварни раст америчког БДП-а успорава, раст извоза у САД-у слаби.Корпоративни профит опада.
Доња граница
Можда смо на прагу још једне глобалне рецесије. Обрасци економских података показују знакове слабости, а невоље у Европи или мјехурић који пукну у Кини могу бити окидач који економију шаље преко ивице. За разлику од 2008. године, када су централне банке биле у стању да смање каматне стопе и прошире своје билансе, сада централне банке имају много мање простора за доношење лабаве монетарне политике да спрече да се догоди рецесија. Рецесије су нормалан дио макроекономских циклуса које свијет доживљава, а дешавају се повремено. Последња рецесија је била већ пре седам година. Знакови могу показати да је следећи одмах иза угла.
