Знам ствар или двије, јер сам видио ствар или двије.
Раније ове недеље разговарао сам о пуковнику Пхиллипу Ј. Цорсоу. Служио је у Савету за националну безбедност председника Еисенховера, а касније је предводио пентагонски одсек за стране технологије. Имао је украшену каријеру, али оно што га чини занимљивим јесте његова књига из 1997. године, "Дан после Росвела".
Цорсо је у својој књизи тврдио да је надгледао опоравак ванземаљских артефаката од пада НЛО-а у близини Росвелла у Новом Мексику 1947. Он је тврдио да су ЦИА и војна обавештајна служба прерадили туђинску технологију. Научници су затим користили те информације да би развили уређаје за убрзане зраке честица, оптику влакана, ласере, Кевлар и интегрисане склопове.
Човек би помислио када саветник за националну безбедност председника Еисенховера каже свету да је предводио опоравак ванземаљске технологије, сви би за то знали. Али ово је био случај где је било потребно копање да би се пронашла његова прича.
Када сам погледао тржишне акције прошле недеље, мислио сам да ћу знати шта се дешава одмах. Али нешто је изгледало заиста чудно. То није имало смисла, и требало ми је неко спољно саветовање.
Након скоро 20 година на Валл Стреету, успоставио сам контакт или два… па сам упутио неке позиве да видим шта бих могао да откријем. Посетио сам се за новчаним менаџером од више милијарди долара, главним трговцем у фонду за више милијарди долара и менаџером портфеља и истраживачем.
Испричаћу вам шта сам сазнао, али прво морате да знате неколико ствари:
- Прошле недеље вам је потребно мало позадине тржишних акција. Морате знати шта су подаци мог система рекли. Морате знати да ову причу нећете наћи ни у било каквим финансијским вестима или било где другде.
Прошле недеље тржишни просеци нису били узбудљиви. Индустријски просек Дов Јонес, С&П 500 и НАСДАК мало су пали - негде између -0, 25% и -0, 45%. Била је једна запажена изузетак: Русселл 2000 Индек. Ове недеље је скочио више од + 1%.
Одмах сам помислио да то мора бити из Русселл-ове усклађивања. Русселл 2000 индекс дизајниран је тако да одражава стално променљиво тржиште акција у САД-у. Дакле, индекс сваке године има „годишњи процес реконструкције“. Ово је прилагођавање или прилагођавање ради одржавања прецизне репрезентације на тржишту. Точке прекида између великих, средњих и малих чепова се редефинирају. Прилагођавања почињу у мају, када су све компаније рангиране, Затим у јуну, нови портфељ ће бити представљен тржишту. "Почев од 7. јуна, прелиминарне листе достављају се тржишту, а ажурирања су дата 14., 21. и 28. Новокомпоновани индекси ступају на снагу након затварања тржишта 28. јуна." То је био петак.
ФацтСет
Индекс Русселл 2000 са малим капајем порастао је прошле недеље, али индекси раста С&П нису нижи. То је контратуктивно јер је Русселл 2000 пун компанија које расту. Иако је то чудно, најистакнутији издатци прошле недеље били су то што су полуводичи вриштали већи (+ 3, 4%), док су комуналије и инвестицијски фондови за инвестирање у некретнине (РЕИТ) у паду (-2, 12% и -2, 73%, респективно). Зашто је то чудно?
Принос на 10-годишњу ноту опао је на 2% до затварања у петак, чак је трговање било ниже током недеље. То значи да на тржишту долази до смањења каматних стопа. Дакле, ако су стопе ниже, инвеститори би желели да купе акције са већим приносима. То су обично РЕИТс и комуналије - два најгорих перформанси прошле недеље.
Тада сам проверио податке. То је одјекнуло оно што видимо у горњој табели перформанси индекса, али у РЕИТ-у је био гласан и јасан сигнал. Продавала се. Свакодневно гледамо 5.500 акција, али само приближно 1.400 у просеку могу трговати велики институционални инвеститори без великог утицаја на цену. Ако погледате доле, можете видети да је 93 тих "институционално трговачких" акција у некретнинама.
Затим, погледајте десно. Прошле недеље је било 45 продатих сигнала. То значи да је продато око половине универзума некретнина. Сриједа је била највећи продајни дан за РЕИТ-ове у 2019. години, а 30% нашег универзума забиљежило је необичну институционалну (УИ) продају.
Мапсигналс
Сада сам морао да кренем на рог да бих открио шта инсајдери мисле. Првих пар телефонских позива било је изненађујуће. Моји контакти су приметили, али нису нужно имали разлог. Након што смо разговарали о томе, ево консензуса мојих пријатеља из индустрије.
РЕИТ-ови и комуналије преплавили су у ситуацији „продај вести“. Зашто? Ове групе су већ неко време купљене паметним новцем у очекивању смањења стопе. То очекивање је сада у потпуности у цени са вишим приносима, јер улагачи на Маин Стреету сматрају да је сада време за куповину РЕИТ-а. Тада се паметни новац продаје давно направљеним пре неколико месеци свима другима.
Ево правог питања: "Да ли је ово биковско или медвјеђе за тржиште?" Цене су вероватно упућене ниже. Постоји паметна ротација новца из сигурнијих залиха већег приноса у залихе малог капа. Принос 10-годишње ноте је 2, 00% пре опорезивања, насупрот приносу од дивиденде С&П 500 од 1, 88%. Гледајући графикон доле, видимо да након пореза (обвезнице опорезоване обичним дохотком и дивиденде се опорезују по дугорочним стопама капиталног добитка) инвеститори завршавају са више новца у џепу.
Мапсигналс
Слаби економски подаци објављени прошле недеље указују на још већи притисак да се договоре о трговини. Верујем да је ово све бично за америчке акције.
Лето може донети више нестабилности, али немојте изгубити из вида ширу слику. Као што је Симон Синек рекао: "Велика слика не долази само из даљине, већ долази и из времена."
Доња граница
Ми (Мапсигналс) дугорочно настављамо да волимо на америчке акције, а свако повлачење видимо као прилику за куповину. Очекујемо да ће необична куповина деоница добити у наредним недељама.
