Дирекион Даили Финанциал Беар 3Кс Схарес (ФАЗ) берзански фонд (ЕТФ) прати 300% обрнутог учинка индекса финансијских услуга Русселл 1000. Као ЕТФ који се користи, очекује се да има висок омјер расхода од 0, 95%, знатно већи од просечног односа трошкова ЕТФ-а од 0, 46%. ФАЗ је депресирао око 36% у прошлој години (од 21. априла 2015), и чини се да нема наде да ће се тренд обрнути. Често ћете читати о томе како висок омјер трошкова изједа профит и повећава губитке. Ово је тачно. С друге стране, супротно увреженом мишљењу, ово се не улаже као улагање без наде. (За више информација погледајте: Сецирање повратног ефекта ЕТФ .)
Да бисмо разумели овај поглед, ФАЗ-ове супротне Дирекион Даили Финанциал Булл 3Кс акције (ФАС), које желе да одразе 300% перформанси Русселл 1000 индекса финансијских услуга. Као и ФАЗ, он има висок омјер трошкова од 0, 95%. Током протекле године ФАС је апресирао око 29%. Много импресивније су његове дугорочне перформансе. 2. марта 2009. године, ФАС је трговао по 7, 33 долара. Дана 21. априла 2015. године, трговало се у распону од 122 УСД. Потенцијални потенцијали за ове ЕТФ-ове су врло високи, чак и ако их дуго задржавате. (За више детаља погледајте: Да ли је добра идеја инвестирати у троструки левериџ ЕТФ? )
Зашто ФАЗ Овер ФАС?
Можете изнијети аргумент да ће се каматне стопе вероватно повећавати током следеће године, што ће погодовати банкама. Ово је једноставна и добра поента. Међутим, побољшана маржа неће имати толику тежину као стварне накнаде за позајмљивање. Банкама су потребни потрошачи да би узели кредите. Да би се то догодило, потрошачи морају да се осећају сигурни у своје будуће приходе за производњу. Незапосленост би се можда побољшала, али незапосленост је забрињавајућа. Другим речима, са изузетком услужних послова високих вештина, већина људи прихвата посао за мање новца него што су зарађивали у прошлости. Због повећаних трошкова здравствене заштите и смањене потражње за производима и услугама, многе компаније отпуштају раднике. Ако комбинујете прекомерну запосленост и отпуштање, вероватно ће се зајам не смањити.
Други проблем су масовна оптерећења дуга која се налазе у бројним индустријама, а која су подстакнута дуготрајним ниским каматама. Када стопе порасту, дуг ће бити скупљи. Компаније које су у власништву овог дуга морају тада пронаћи начин да смање трошкове, што ће довести до даљих отпуштања. Још једном, крајњи резултат ће бити мање позајмљивање. Један пример је у енергетском сектору.
Ниске цене нафте додати притисак
С падом цијена нафте банке које су позајмиле новац енергетским компанијама нису у добром положају. Цене нафте су сада прениске да би ове компаније могле да сервисирају своје дугове. Стога су вјероватно задане вриједности. Још смо у раној фази овог тренда, тако да просечни малопродајни инвеститор вероватно тога неће бити свестан. Али могу бити неки други инвеститори. На пример, компанија Јохн Паулсон из компаније Паулсон & Цо. недавно је продала 14 милиона акција ЈПМорган Цхасе & Цо. (ЈПМ). Георге Сорос је недавно продао више од милион акција у ЈПМ, Цитигроуп, Инц. (Ц) и Тхе Голдман Сацхс Гроуп, Инц. (ГС). Такође треба напоменути да Морган Станлеи (МС) није успео да прода дуг од 850 милиона долара кредита одобрених Вине Оил анд Гас. (За више детаља, погледајте: 10 најпознатијих светских трговаца свих времена .)
Проценат прихода од инвестиционог банкарства у нафти и гасу:
Цитигроуп: 11, 8%
Банк оф Америца Цорп. (БАЦ): 7, 4%
Голдман Сацхс: 7, 1%
ЈПМорган Цхасе: 6, 6%
Доња граница
Притисак везан за енергију је забринут, али није кључни кривац. То би припадало недостатку раста плата и вероватноћи да ће у блиској будућности доћи до дефлаторног окружења. Ако се ово покаже тачним, тада ће бити више уштеде и одступања, а не повећања кредита. То би било нето негативно за банке. Јесам ли у праву? То остаје да се види. (За више погледајте: Топ инверзни ЕТФ-ови за 2015. годину .)
