Шта је рола са дугим желеом?
Дуги ролни желе је опција опција која има за циљ добити профит од облика арбитраже темељеног на опцијским ценама. Жељна рола тражи разлику између цена хоризонталног спреда (који се назива и календарским намазом) који се састоји од опција позива по датој цени штрајка и истог хоризонталног намаза са истом штрајкачком ценом састављеном од пут опција.
Кључне Такеаваис
- Дуга рола јела је стратегија трговања опцијама која користи разлике у ценама у хоризонталним намазима. Стратегија укључује куповину дугог календара и продају кратког календара. Спреад два спреда у овој стратегији се обично коштају тако близу да постоје није довољно профита да се оправда његово спровођење.
Како дјелује трговина са дугим јелкастим намазом
Дуга ролада је сложена стратегија ширења која позицију распоређује као неутралну, потпуно заштићену, у односу на усмерено кретање цене деоница, тако да трговина уместо тога може профитирати од разлике у набавној цени тих намаза.
То је могуће зато што би се хоризонтални намази који се састоје од опција позива требало коштати исто као и хоризонтални намаз састављен од пут опција, с изузетком да би пут опција требала да исплата дивиденде и трошак камате одузму од цене. Дакле, цена проширивања позива обично би требала бити мало виша од цене понуђеног спреда - колико већа зависи од тога да ли ће се исплата дивиденде догодити прије истека рока.
Изградња трговине железним ролама
Жељна рола се ствара од комбинације два хоризонтална намаза. Спреад се може конструирати као дугачак шифрирање, што значи да је шифра разговора купљена и да се прошири пут, или као кратак проширивање, гдје се купује спреман и ако се шири позив. Стратегија захтева куповину јефтинијег намаза и продају дужег спреда. Теоретски, профит долази када трговац задржи разлику између два спреда.
За трговце на мало, трансакциони трошкови би вероватно учинили ову трговину неисплативом, пошто је разлика у ценама ретко већа од неколико центи. Али повремено се може догодити неколико изузетака који омогућавају лагану зараду проницљивом трговцу.
Лонг Јелли Ролл Цонструцтион
Размотримо следећи пример када трговац жели да направи дугачки намаз од желе. Претпоставимо да су 8. јануара током нормалних тржних сати акције Амазона (АМЗН) трговале око 1.700, 00 долара по акцији. Претпоставимо да су следећи позиви и продајни намази (15. јануара и 22. јануара) доступни малопродајним купцима по штрајку од 1700 долара:
Ширење 1: позив 15. јануара (кратак) / позив 22. јануара (дугачак); цена = 9, 75
Ширина 2: 15. јануара (кратко) / 22. јануара (дугачак); цена = 10, 75
Ако трговац може да купи Спреад 1 и Спреад 2 по овим ценама, онда могу остварити профит јер су ефективно купили дугу позицију на деоници по 9, 75 и кратку позицију на залихи по 10, 75. То се догађа зато што дуги позив и кратка позиција стварају синтетичку позицију акција која делује слично као држање акција. Супротно томе, преостала позиција кратког позива и дуга позиција стварају синтетичку кратку позицију дионица.
Сада нето ефекат постаје јасан јер се може показати да је трговац покренуо календарску трговину са могућношћу да уђе у акције на 1.700 долара и изађе из акција на 1.700 долара. Положаји се међусобно отказују, остављајући само разлику између цена опционих марки да буду најважније.
Ако се хоризонтални размак позива заиста може набавити за један долар мањи од пут опције, тада трговац може закључити 1 УСД по акцији по уговору. Дакле, 10 уговорна позиција би нето 1000 долара.
Кратка конструкција јел рола
У кратком железном ролну трговац користи хоризонтални намаз кратког позива са дугим хоризонталним намазом - супротно дугој конструкцији. Спреади су конструисани по истој методологији хоризонталног ширења, али трговац тражи да цене расподјеле позива буду знатно ниже од става. Ако би дошло до такве неусклађености цена која се не објашњава надолазећим исплатама дивиденди или трошковима камате, тада би трговина била пожељна.
Варијације у трговини железастим ролама
Овој стратегији се може приступити применом различитих модификација, укључујући повећање броја дугачких позиција на једном или на оба хоризонтална ширења. Штрајкачке цене такође се могу мењати за сваки од два спреда, али свака таква промена ствара додатне ризике за трговину.
