Шта је повлаштени откуп?
Откуп (ЛБО) је аквизиција друге компаније која користи значајан износ позајмљеног новца да подмири трошкове куповине. Имовина компаније која се купује често се користи као обезбеђење зајмова, заједно са имовином компаније која је преузела компанију.
Кључне Такеаваис
- Откуп левера је аквизиција друге компаније која користи значајан износ позајмљеног новца (обвезнице или зајмове) да подмири трошкове куповине. Једна од највећих евиденција ЛБО-а била је куповина Хоспитал Цорпоратион оф Америца (ХЦА) од стране Кохлберга Кравис Робертс & Цо. (ККР), Баин & Цо., и Меррилл Линцх у 2006. години. У повољном откупу (ЛБО), постоји обично је однос од 90% дуга и 10% капитала.
Сврха откупљених средстава је да се омогући компанијама да изврше велике аквизиције без да морају да посвете много капитала.
Леверагед отплате
Разумевање откупљеног левера (ЛБО)
У откупљеном леверу (ЛБО) обично постоји однос дуга од 90% према капиталу од 10%. Због овако високог односа дуга и капитала, обвезнице издате у откупу обично нису инвестиционог ранга и називају се безвриједним обвезницама. Даље, многи људи сматрају ЛБО-ом посебно безобзирну, грабежљиву тактику. То је зато што га циљна компанија обично не санкционише. Такође је иронично у томе што се успех компаније, у погледу имовине у билансу, против њега може користити као обезбеђење од стране непријатељске компаније.
ЛБО се спроводе из три главна разлога. Прво је приватно јавно предузеће; други је одвајање дела постојећег пословања продајом; и треће је пренос приватног власништва, као што је случај са променом власништва малих предузећа. Међутим, обично је захтев да стечено предузеће или ентитет, у сваком сценарију, профитира и расте.
Пример повлаштених откупа (ЛБО)
Откупи који су имали предност су имали ноторну историју, посебно у 1980-им, када је неколико истакнутих откупа довело до евентуалног банкрота стечених компанија. То је углавном последица чињенице да је коефицијент левераса био скоро 100%, а плаћања камате су биле толико велике да оперативни новчани токови компаније нису били у стању да испуне обавезу.
Једна од највећих забиљежених ЛБО била је куповина Хоспитал Цорпоратион оф Америца (ХЦА) од стране Кохлберга Кравис Робертс & Цо. (ККР), Баин & Цо., и Меррилл Линцх у 2006. години. Три компаније су за набавку платиле око 33 милијарде долара. од ХЦА.
ЛБО су често компликовани и потребно је мало времена да их завршите. На пример, ЈАБ Холдинг Цомпани, приватна фирма која инвестира у луксузну робу, кафу и компаније за здравство, иницирала је ЛБО компаније Криспи Креме Донутс, Инц. у мају 2016. године. ЈАБ је планирао да купи компанију за 1, 5 милијарди долара, што укључује 350 УСД зајам од милион позајмљених средстава и револвинг кредитни инструмент од 150 милиона долара који је обезбедила Барцлаис инвестициона банка.
Међутим, Криспи Креме је имао дуг на свом билансу стања који је требало продати, а Барцлаис је морао да дода додатних 0, 5% каматне стопе како би је учинио атрактивнијом. То је ЛБО сложило и скоро се није затворило. Међутим, од 12. јула 2016, посао је прошао.
